Web3合规时代来临，交易所面临新机遇与挑战

今年香港在Web3领域的一系列动作引发了业内广泛关注。据悉，香港证监会已收到80余份经营实质报告，预计最终将有130余家虚拟资产交易所申请牌照。尽管香港的合规政策相对落后于全球其他地区，但其作为国际金融中心的地位仍吸引了众多交易所选择在此布局。这不仅仅是看中Web3这一赛道，更是着眼于整个金融世界的格局。合规赛道虽然推进方式不同于传统的Web3营销，但蕴含的潜力巨大，若执行得当，甚至有可能改变世界格局。

然而，当前加密货币交易模式仍存在局限性。主要有两种模式：一是用户在交易所与订单簿交易，交易速度快但缺乏议价权；二是在社交群组中进行询价交易，虽然灵活但缺乏安全保障。业内人士指出，加密货币交易领域缺少类似传统金融中的"场外交易平台"这样的工具。未来需要发展更多元化的交易模式，如All To All的询价交易，以弥补现有模式的不足。

在香港合规政策的推动下，许多传统金融机构和从业者正准备进军Web3金融领域。然而，这一过程并非易事。首先，传统金融对虚拟资产的了解有限，需要时间学习和适应。其次，Web3领域充满未知，投资回报尚不明确。面对这些挑战，一些Web3交易所正在申请VASP牌照和相关牌照，希望能与传统金融客户建立协同关系。

对于香港的传统金融投资者而言，DeFi的门槛相对较高。相比之下，CeFi更符合这类客户的使用习惯，门槛更低，更易上手。然而，要在香港做合规的CeFi也面临不小的挑战。监管要求交易所必须自行托管客户资产，这对交易所的技术水平、金融产品理解能力、合规意识和资产安全管理能力等方面提出了很高的要求。

尽管如此，这也为交易所提供了一个机会，即通过CeFi吸引用户进入Web3世界，再通过完善的用户教育帮助他们了解DeFi，最终成为Web3的高阶参与者。无论采取何种方式吸引用户，用户教育都是不可或缺的环节。在与用户互动的过程中，潜移默化地帮助他们加深对Web3世界的理解至关重要。

目前，Web3行业面临着一个矛盾：短期内能快速盈利的项目往往与长期建设者们的目标不一致。许多认真做事的建设者可能短期内难以获利，而一些投机性较强的项目反而"来钱更快"。解决这一矛盾需要长期资本的支持，而不是依赖短期投机资金。

回顾Web3发展历程，从2017年的挖矿热潮到2019年以某些平台为代表的交易所模式，再到后来的"VC攒局"玩法，快速致富的神话一直是推动行业发展的主要动力。然而，这种模式也导致了劣币驱逐良币的现象。在全球加息的背景下，传统资本退场，留下的参与者面临着难以盈利的困境。

展望未来，香港作为中国进军全球金融科技领域的先锋，其发展前景仍然值得期待。数字货币可能成为一个突破口，有望在全球金融支付领域发挥重要作用。香港市场汇聚了大量专业、勤奋的人才，加上积极的政策支持，有望在Web3领域取得重大突破，为金融创新和经济发展做出重要贡献。