韩国监管博弈升温！Kakao 拟推韩元稳定币 KRW，Kaia 成核心战场

韩国科技巨头 Kakao 正加速进军稳定币市场，计划透过 Kaia 区块链 推出与韩元挂钩的数位货币。Kaia 近期已在韩国智慧财产权局注册了多个与 KRW 相关的商标，包括「KRWGlobal」、「KRWGL」、「KRWKaia」与「KaKRW」。

然而，韩国国会内部正就稳定币监管展开激烈辩论，涉及许可制度、储备金比例、利息支付与银行角色等核心议题，这将直接影响 Kakao 的发行计划能否落地。

Kakao 与 Kaia 的战略布局

Kaia 是由 Klaytn 与 Finschia 合并而成的公共区块链，Kakao 与 Kakao Pay 均是其治理委员会成员。

根据 Kaia DLT 基金会主席 Sangmin Seo 的说法，未来 KRW 稳定币将可直接整合至 Kakao 生态系统的行动应用程式中，覆盖韩国超过 4,900 万月活跃用户，并有潜力成为连接美元、日元等其他法币稳定币的桥梁。

Kakao 表示，这将让用户与企业能在熟悉的应用环境中接入 DeFi 协议，推动去中心化金融在韩国的落地。

韩国立法博弈：两党对立加剧

韩国执政党与在野党近期分别提交了竞争性的稳定币法案：

民主党版本：针对韩元挂钩稳定币制定全面监管规则，明确禁止支付利息。

国民力量党版本：未禁止利息支付，但同样要求全额储备支持，并赋予监管机构紧急干预权。

此外，韩国银行建议先由银行发行稳定币，并研究在公共链上发行存款代币的可行性。这些分歧意味着最终监管框架仍存在高度不确定性。

监管挑战：外汇管制与应用场景限制

量化交易公司 Presto 高级分析师 Min Jung 指出，韩元稳定币的最大挑战在于「缺乏相对于美元稳定币的明确应用场景」。

韩国严格的资本管制制度限制了跨境支付与海外使用，外汇交易需经过繁琐审批与文件程序，这可能使 KRW 稳定币在早期仅能用于国内交易，难以发挥跨境结算的优势。

Jung 强调，若要释放稳定币的真正价值，必须解决资本管制带来的摩擦，尤其是在国际支付领域。

央行与银行的角色

韩国央行行长李昌镝将于本月与主要商业银行行长会晤，讨论是否允许发行韩元稳定币。

根据政府规划，相关企业需在 2025 年下半年前完成注册，并向央行提交月度报告。这意味着 Kakao 的 KRW 稳定币计划，必须在合规框架落地后才能正式启动。

结语

Kakao 透过 Kaia 推出的韩元稳定币，可能成为韩国数位资产市场的重要转折点。然而，立法分歧、外汇管制与监管细则的不确定性，将决定这一计划能否顺利落地。对投资者与业界而言，接下来数月的立法进展与央行决策，将是观察韩元稳定币能否成功发行的关键。更多韩国加密市场与稳定币监管动态，请关注 Gate 官方平台。