說到“質押”，很多人都會皺眉。

畢竟太多項目一上來掛個超高 APY，社群天天喊“躺賺”，結果你質押還沒到期，幣價就崩了~~

說白了——沒有真實盈利能力的代幣，所謂“質押挖礦”不過是擊鼓傳花的龐氏罷了。

但 $MNDE ，不一樣。

這是 Solana 上質押協議 Marinade @MarinadeFinance 的治理代幣！

Marinade 是 Solana 上首個推出流動性質押代幣（mSOL）的協議，從 2021 年就上線主網運行，至今已有超 15 萬 mSOL 持有者，協議 TVL 超 1100 萬枚 SOL，在 Solana 所有 DeFi 項目中排前列。

目前 Marinade 每年協議收入超過 $1000 萬美元，全鏈可查、實打實進帳，但你看 $MNDE 的市值：只有約 $3960 萬美元，算下來 P/S 只有 3.9 倍，遠遠低於行業平均。

我查了一下其他幾個主流質押協議的數據，對比更扎眼：

你沒看錯，Marinade 收入效率是同類中最高的，但估值卻最低之一。這不是基本面不好，而是市場還沒定價過來。

所以團隊幹脆不等市場了，直接動手回購。

從今年 9 月起，Marinade 將正式執行 MIP.11 + MIP.13 提案：

☀每月用協議收入的 50% 回購 MNDE，預計年買盤規模達 $5M+，相當於每年回購市值的 12%+
☀同時還將銷毀 5% MNDE 總供應量，構建持續的通縮預期
☀除此之外，還有 2500 萬枚 MNDE 將用於鼓勵治理參與，獎勵長期持幣者

你可以理解爲：這是一種變相分紅 + 市值管理機制，更像是 Web3 世界的“回購型價值股”。

這還不是全部。

Marinade 還被選爲美國首個 Solana ETF 的唯一質押服務提供商，同時與 BitGo 合作推出了合規非托管質押服務。

這意味着—— $MNDE 不只是一個社區幣，它已經具備了成爲“機構配置資產”的可能性。

而“真實收入、持續回購、通縮模型”這些基本盤，已經就位。

你可以不急着買，但別在它漲上來、被資金看見之後才後悔：真正有價值的資產，從來不等人。