Curve創始人提議調整crvUSD利率應對脫錨壓力

近期，Curve的穩定幣crvUSD出現輕微脫錨現象。爲應對這一情況，Curve創始人Michael於11月21日在治理論壇提出一項提案，建議大幅提高crvUSD的基礎利率，以促使其價格回歸1美元。該提案已於11月28日在Curve DAO上完成投票，獲得100%支持率。

數據顯示，過去7天crvUSD的最低價格約爲0.99美元，目前已回升至0.996美元。作爲軟錨定美元的穩定幣，crvUSD的價格偏離1美元會引發套利行爲。當價格高於1美元時，套利者會借入crvUSD在市場上拋售；當價格低於1美元時，雖然也有人買入等待回升，但這種做法並不總是有效，可能影響用戶對該穩定幣的長期持有信心。

Michael提議調整所有crvUSD市場的利率乘數，以更好地管理其對美元的錨定和整體借貸市場健康。具體而言，他建議將非質押ETH和BTC市場的基礎利率從5.8%提高至11%，質押ETH市場的基礎利率從8.6%提高至15%。

crvUSD採用動態利率機制，最終利率不僅取決於基礎利率，還受crvUSD價格表現和PegKeeper（掛鉤守護者）債務佔比影響。提案生效前，非質押ETH的借貸利率爲6.97%，質押的wstETH和sfrxETH利率分別爲11.3%和11.86%。預計提案生效後，在其他參數不變的情況下，ETH借貸利率將升至13.2%，wstETH借貸利率將升至19.7%。

提案預期效果如下：

1. 調整基礎利率，提高crvUSD借貸利率
2. 高利率壓力下，借貸用戶買入crvUSD償還貸款
3. crvUSD價格升高，脫錨導致的利率上升減少或消失
4. PegKeeper開始產生債務，crvUSD借貸利率下降

如果crvUSD成功回到1美元錨定，其實際借貸利率將由PegKeeper的債務狀況決定。非質押ETH和BTC的利率將在0.07%～11%之間浮動，質押ETH的利率在0.1%～15%之間。

PegKeeper是專門用於鑄造和吸收crvUSD債務的合約，在掛鉤價格附近進行交易。它允許crvUSD與主流穩定幣（如USDC、USDT、TUSD、DAI）之間交易，通過鑄造或回購crvUSD來調節市場供需，同時實現低買高賣的盈利效果。

目前，該提案已經生效，抵押wstETH借crvUSD的利率已上升至19.94%。這可能會促使部分用戶償還貸款。然而，crvUSD價格能否長期錨定在1美元，PegKeeper債務是否會上升從而導致利率再次下降，以及這些操作對crvUSD應用的影響，仍需進一步觀察。