Solana生態的繁榮背後：市場操縱成爲新常態

近期Solana生態的發展趨勢引發了不少觀察者的關注。曾經，一些無釐頭的代幣能因爲一張名人照片而市值暴漲數倍。而現在，市場似乎開始轉向更加理性的思維，將"捆綁式看漲"視爲推動價格漲的主要方式。這種轉變反映了加密貨幣市場投機風氣的一種有趣演變。

目前，能夠實現價值增長的代幣主要分爲兩類：一類是通過各種手段進行操縱的代幣，包括捆綁式代幣、早期優惠分配的代幣以及被內部交易嚴重控制的代幣；另一類則是能產生實際收益的代幣。這一現象揭示了一個殘酷的現實：要麼是市場被操縱主導，要麼就是回歸傳統的資本主義價值評估體系。

當市場操縱成爲判斷代幣價格走勢的重要指標時，我們不得不承認，當前的鏈上生態週期可能已經進入尾聲。表面上看，鏈上生態似乎一片繁榮，但實際上，一些參與者正在利用各種手段人爲推高某些代幣的價格。

這種現象並非史無前例。回顧歷史，我們可以找到類似的案例，比如1985年至1996年的某大型銅交易事件。在那起事件中，一位操盤手通過非法建立巨額多頭頭寸，試圖維持市場表面的繁榮，盡管實際的市場健康狀況持續惡化。

資本主義在短期內可能更像是一臺投票機，受情緒和投機驅動；但從長遠來看，它終究會回歸到價值的本質。當前Solana鏈上的"操縱缺口"正是一個掩蓋真相的帷幕。當我們深入觀察內部交易團體、項目方對大部分流動性的控制意圖，以及交易者將"操縱"作爲競爭手段時，就能看到帷幕後的真實情況。

然而，這種操縱模式終將崩潰。就像上述銅交易事件一樣，隨着頭寸被清算，價格迅速回落至之前的低點。Solana的"操縱缺口"也會以類似方式瓦解，市場的真實狀況終究會顯現出來。歷史一再證明，資本主義的真相無法被永遠掩蓋。

Solana生態目前的繁榮表象，實際上是由內部人士主導的捆綁代幣和人爲操控流動性所構成的遊戲。在這裏，操縱行爲不僅沒有被隱藏，反而成爲一種競爭優勢。然而，正如歷史上的類似案例，這種差距最終會走向崩潰。

Solana生態目前更像一個不斷自我消耗的賭場，只有在緩慢、穩定的流動性流入的情況下才能維持。一旦某些重要項目決定不進行大規模空投，整個生態的繁榮就可能戛然而止。當前我們所看到的，可能只是曾經繁榮景象的餘波。"操縱缺口"終將崩塌，而其結果可能會相當殘酷。

爲什麼會出現這種情況？因爲我們已經處於這個週期的尾聲。如果將惡化的宏觀經濟環境與人爲支撐的鏈上經濟的脆弱性結合起來，就會導致一個結果：資本的大規模撤離。

在這種情況下，一些代幣的操縱者只有一個目標——盡快退出。這些代幣沒有未來的現金流，沒有實際用途，也沒有信任基礎。只有內部人士在最後時刻試圖攫取價值。這就是爲什麼某些代幣在當前週期如此危險的原因。當人們普遍認爲某個資產從根本上毫無價值時，唯一的共識就是拋售。這意味着內部人士的唯一目標變得清晰：在落幕前盡可能多地獲利。

當操縱缺口最終消失時，什麼將會主導市場？答案是回歸資本主義的本質。

認爲加密貨幣永遠都具有投機性，並且僅僅因爲對實用型代幣的糟糕體驗，就認爲某些代幣永遠都是最具正期望值的選擇，這種觀點未免過於天真。作爲交易者，我們往往傾向於相信任何能帶來最大收益的選擇。某些代幣天生就爲收益最大化創造了良好的環境（尤其是在週期尾聲），因爲你可以在不違反監管規則的情況下進行"操縱"，而且無需承擔任何責任。但我認爲這只是週期後期的自然狀態，而不是永遠盛行的新常態。

未來，我們可能會看到市場重新關注實用型代幣。互聯網資本市場並不是一個糟糕的概念，但我認爲它可能被部署在了錯誤的區塊鏈上。雖然我們可以打破實用性代幣缺乏市場追捧的反饋循環，但我們無法改變人類的某些行爲模式。至於Solana的文化，我認爲它在某種程度上可能會自我毀滅。這更多是我的個人觀點，而非觀察得出的結論。

值得注意的是，我並不是在建議交易者應該做空這些被操縱的代幣。相反，如果要採取行動，可能更應該考慮做多。在這個市場（尤其是在鏈上交易中），過於堅持道德立場可能會讓你處於不利地位。你可能最終會被邊緣化，因爲你覺得自己負有更高的道德義務，不參與這場遊戲。實際上，不僅這個行業，整個世界都存在各種不完美之處。

我看到很多交易員在了解了市場的真實運作機制後，就產生了一種道德困擾。我自己也曾有過類似的經歷。但是，與其對着系統大喊大叫，不如去擁抱它，了解它的運作方式。最終，你會比以往任何時候都更了解市場。

那麼，如果不打算通過做空來減少風險，還有什麼其他選擇呢？

我個人決定在八月份大幅降低風險敞口。另一種選擇是關注其他區塊鏈，比如Base，它的表現一直很好，但沒有受到太多關注。某些項目的流動性注入絕對不容小覷。我個人最近將一些資金轉移到Base並增加了在那裏的投資，而不是繼續投入到Solana。