深入解析以太坊和Solana的質押模式差異

以太坊質押生態現狀

以太坊網路上目前有三類圍繞質押行爲的協議:

• Liquid staking協議(如Lido和Rocket Pool)
• Restaking協議(如Eigenlayer和Symbiotic)
• Liquid restaking協議(如Etherfi和Puffer)

這些協議能獲取的收益來源主要有:

1. PoS底層收益:網路爲維護共識支付的原生代幣
2. 交易排序收益:包括用戶支付的優先費和MEV收益
3. 質押資產出租收益:將質押資產租借給其他協議獲得的費用

目前ETH PoS底層收益年化約2.8%,交易排序收益約0.5%,質押資產出租收益規模較小。

Solana的質押機制

Solana的swQoS機制是其質押系統的核心:

• 質押者可根據質押金額獲得交易優先權
• 擁有網路x%質押比例的質押者可提交x%的交易
• 該機制有效提高了網路交易成功率

Solayer的Restaking模式

Solayer基於Solana的swQoS機制,主要爲需要交易通過性的協議(如DEX)提供服務:

1. 用戶存入SOL獲得sSOL
2. Solayer質押SOL獲得基礎收益
3. 用戶可將sSOL委托給需求方,獲取額外收益

Solayer既是restaking平台,也直接發行LST,類似支持原生restaking的Lido。

Solana質押相關協議的優勢

與以太坊相比,Solana質押協議具有以下優勢:

1. 底層PoS收益率更高且差距擴大
2. 交易排序收益呈上升趨勢,已超過以太坊
3. swQoS機制帶來額外的交易通過性需求
4. 協議可靈活擴展業務模式

這些優勢目前沒有逆轉跡象,未來可能進一步擴大。

綜上所述,盡管尚未找到明確PMF,但Solana的staking和restaking相比以太坊有更大的發展空間和潛力。