Blast：開啓Layer2收益新紀元

Blast已於6月26日晚向社區空投 $Blast代幣，標志着一場大型空投活動的結束。從投資機構、社區熱度與TVL來看，Blast無疑是今年唯一可與ZKsync比肩的頂級項目。Layer2已進入新階段，在這場規模龐大且頗具爭議的空投活動之後，Blast及Layer2生態的未來發展方向值得探討。

一、項目背景

環境驅動創新

傳統Layer生態中，用戶通過質押獲取生態代幣作爲收益，而項目方利用質押資金進行交易驗證等操作。由於Layer2基於Layer1構建，質押資金需承擔雙重系統風險，因此Layer2項目通常提供高於Layer1的質押利率作爲補償。例如，Polygon網路的Matic年利率可達8%-14%，而ETH網路的ETH年利率一般在4%-7%之間。爲進一步提升Layer2資本收益，Blast應運而生。

基本信息

Blast是由Blur創始人PacMan推出的基於Optimistic Rollups的以太坊二層網路。與其他專注於擴容、提速和降低gas費的Layer2不同，Blast致力於完善Layer1不足之處，同時提供更高的經濟效益。它是首個提供ETH和穩定幣質押固定收益的Layer2，這一收益導向的敘事或將引導Layer2建設回歸Web3的金融屬性。

發展歷程

• 2023年11月：項目啓動，獲得2000萬美元種子輪融資
• 2023年11月：宣布獨特收益模型，提供4%ETH和5%穩定幣收益
• 2024年2月：主網啓動
• 2024年5月：空投計劃推遲至6月26日，增加空投分配量
• 2024年6月26日：正式發布空投

市場增長

Blast鏈備受市場青睞，截至撰稿時，其TVL達$1.6B，位列TVL排名第6，Protocols排名第11。鎖定資產佔所有鏈上鎖定資產的1.71%。

二、代幣經濟學

代幣功能

$Blast代幣具備生態治理、空投激勵、質押收益等基礎功能，與其他Layer2代幣相似。但在生態治理方面，Blast生態擁有更完善的治理條例和規章制度。

代幣分配

Blast代幣總供應量100億，分配如下：

• 社區：50%，3年內線性解鎖
• 核心貢獻者：25.5%，25%一年後解鎖，75%隨後3年線性解鎖
• 投資者：16.5%，25%一年後解鎖，75%隨後3年線性解鎖
• Blast基金會：8%，4年內線性解鎖

第一階段空投

• Blast Points積分持有者瓜分7%總供應量
• Blast Goal積分持有者瓜分7%總供應量
• Blur基金會獲取3%總供應量，用於分配給Blur社區

前0.1%錢包的空投將在6個月內線性釋放，以減輕代幣釋放時的拋壓。

三、敘事特點

EVM的完美兼容

Blast採用自由選擇"是否Auto-Rebasing"的方式實現EVM完美兼容，降低了項目遷移成本，加快生態構建速度。

一魚多喫的完美解決

Blast通過Auto-Rebasing（自動重定基）方案，無需通過WETH、STETH等中間代幣，直接更新用戶原生ETH餘額，實現自動獲取收益。同時，USDB通過MakerDAO的T-Bill協議，在橋接回以太坊時可兌換爲DAI。本質上，這是將鎖定代幣自動化質押在Lido、MakerDAO等DeFi中，並不斷轉化爲原生代幣收益，實現利滾利操作的同時避免高昂gas費用。

四、生態建設

Blast生態涵蓋SocialFi、GameFi、DeFi、NFT等多個賽道，形成了多元化的生態系統。

DEX龍頭Thruster

Thruster是一個收益優先型DEX，TVL目前高達$438m。它繼承了常規DeFi的AMM模型，提供簡潔和復雜兩種UI模式，並利用Blast鏈自動化質押收益提高流動性和交易效率。獨特的無損彩票Thruster Treasure池吸引了大量活躍用戶。

槓杆借貸龍頭Juice Finance

Juice Finance是Blast鏈上最大的槓杆借貸平台，TVL達$394m。它提供借貸和收益農場功能，通過集成Blast原生重基代幣和gas退款機制優化用戶收益。用戶可將WETH作爲抵押品借出最多3倍的USDB，並部署在其他收益策略中。

資本效應提升平台Zest

Zest利用Blast鏈原生ETH收益提高資本效益。用戶質押ETH後可獲得zUSD和Leveraged ETH，ETH的收益率由zUSD繼承，波動性由Leveraged ETH承擔，爲用戶提供了一種收益更高、風險更低的輔助方案。

SocialFi龍頭Fantasy

Fantasy是一款結合社交金融和交易卡牌遊戲元素的項目。用戶可通過持有卡片賺取Blast鏈4%原生收益和卡片交易量1.5%的ETH。目前NFT總交易量達$93.11M，參與人數36.7K，成爲Blast鏈綜合排名第5的SocialFi。

五、未來發展和風險意見

未來發展趨勢

Blast作爲首個聚焦Layer2經濟效益的項目，可能成爲象徵性項目。其高收益特性可能持續吸引其他鏈上資金，直至收益平衡。Blast鏈爲DeFi發展提供了沃土，有望推動建立在其上的DeFi項目更快發展。

隱藏性風險分析

Blast通過Auto-Rebasing實現自動獲取Layer1質押收益，本質上是一種自動化的一魚多喫。從技術層面看，這優化了資本效率；但從風險層面看，通過Lido和MakerDAO質押增加了全鏈資金的系統風險。同時，自動質押行爲是否損害了用戶對資金的處置權也值得思考。

總體而言，Blast的高收益伴隨着系統風險的增加，但對小資金投資者來說，收益增長仍遠大於風險增長。Blast的收益特點可能被其他Layer2採用，值得持續關注。