全球貨幣政策趨勢放松，加密資產迎來新機遇

一、全球貨幣政策轉向，降息週期或已開啓

盡管联准会仍在觀望降息條件，但全球降息週期似乎已經開始。联准会最近的貨幣政策會議維持了聯邦基金利率目標區間不變，並計劃從6月起放緩縮表。市場預期9月降息的概率接近50%，年底前降息幾乎成爲必然。

聯準會理事Christopher Waller近期明確了降息的具體條件，爲市場提供了更清晰的指引。他表示，在就業市場沒有明顯惡化的情況下，需要再觀察三到五個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。

雖然美國4月CPI數據符合預期，就業市場仍然韌性十足，但已有跡象表明降息即將來臨。例如，監管機構正在考慮放寬大銀行資本要求，這被視爲降息的重要信號之一。

從全球範圍來看，降息週期已經啓動。有分析機構指出，已有十幾個主要的中央銀行開始降息。預計未來幾個月內，歐洲央行、瑞士國家銀行、加拿大銀行等也將加入降息行列。在這種大環境下，美國降息也將是遲早的事。

二、科技股表現亮眼，美股風格或將改變

科技巨頭英偉達最新財報大幅超出市場預期，營收和利潤均創歷史新高。這一亮眼表現推動英偉達股價大漲，市值一度超過2.6萬億美元，成爲美股市值第三大公司。

然而，值得注意的是，美股漲幅近期主要集中在AI相關板塊，特別是"大七"科技公司。剔除這些公司後，美股整體表現並不突出。這種局面並非長久之計，過度依賴少數公司可能帶來潛在風險。

好在隨着降息週期的臨近，市場流動性有望增加，可能會緩解AI板塊可能存在的泡沫風險。降息週期的到來可能提高市場風險偏好，使得長期表現低迷的非AI板塊迎來發展機遇。因此，美股投資風格可能面臨轉變。

三、加密資產利好不斷，以太坊ETF呼之欲出

加密資產市場在經歷了平淡的四月後，五月迎來了一波強勁反彈。比特幣一度突破71000美元，以太坊在5月21日更是暴漲超20%，隨後逼近4000美元大關。

這波反彈的核心驅動力來自美國關於以太坊ETF的積極消息。盡管市場正式反應在5月24日左右，但提前幾天就出現了劇烈波動，顯示市場對這一利好的長期看好。

5月24日，SEC批準了關於以太坊ETF的19b-4文件，這意味着以太坊現貨ETF的上市規則已經制定完成。雖然S-1文件尚未獲批，但這一進展表明以太坊現貨ETF的推出已經是板上釘釘的事情。

與此同時，FIT21法案在衆議院獲得通過，爲數字資產的監管框架提供了明確指引。這爲更多加密資產申請現貨ETF以及走向合規化鋪平了道路。

SEC態度的突然轉變或許並非偶然，可能與美國兩黨將加密資產作爲政治博弈籌碼有關。一些民主黨議員開始反對SEC的過度幹預，而共和黨方面則高調支持加密貨幣發展，試圖爭取相關選民支持。

總的來說，5月份加密資產行業迎來了一系列利好消息，傳統金融界對加密資產的接納速度超出預期，爲未來的牛市行情奠定了基礎。

四、投資建議

1. 密切關注全球貨幣政策動向，考慮在債券市場和利率敏感資產中尋找投資機會。

2. 繼續關注科技行業的創新領袖，但也要警惕過度集中投資帶來的風險。

3. 關注加密貨幣市場的監管進展和機構化趨勢，審慎評估相關投資機會。