從互聯網投資人到全面投入加密貨幣

Jason原本是一位互聯網風險投資人，曾在華興資本、啓明創投以及阿裏巴巴董事長蔡崇信的家族辦公室任職。他首次接觸加密貨幣是在2017年的ICO浪潮中，當時對這個領域的認知還停留在"可能是騙局"的階段。

2020年，Jason受到一位業內知名人士的影響，開始重新審視比特幣的長期投資價值。他被"滲透率"的邏輯所吸引：如同阿裏巴巴上市時中國電商滲透率從3%增長到十年後的30%，加密貨幣也有可能從當時的1-2億用戶迅速擴展到20億用戶。

2023年，Jason離開家族辦公室，創立了自己的基金NDV。在比特幣價格約2.9萬美元時入場，至今已獲得超過4.3倍的回報，表現優於比特幣本身。

投資策略：關注機構滲透率

Jason的投資策略圍繞"機構滲透率"展開。2023年，他主要投資GBTC（比特幣信托基金），利用其對比特幣的折價獲得了超額收益。

隨着比特幣ETF獲批，Jason開始思考機構投資者的下一步動向。他認爲，相關股票可能成爲機構投資者的新焦點。在權衡礦業股、某交易平台股票和MSTR後，Jason選擇了MSTR，原因是其邏輯簡單，易於形成共識。

大資金的關注點

Jason定義的"大資金"包括主權基金、保險公司、大學基金、捐贈基金和各類對沖基金。這些機構目前在加密貨幣領域的滲透率可能還不到千分之一。

大資金主要關注兩點：簡單易懂和高流動性。因此，他們當前的投資選擇可能局限於比特幣或少數幾只相關股票，而且會傾向於流動性更好的資產。

牛市頂部預測

Jason認爲，從比特幣ETF發行至今，比特幣從4萬美元漲到約10萬美元，市場流入了300-500億美元。要達到15萬美元，還需要同等規模的資金流入。

他分析，短期內美國聯邦政府可能不會大規模投資，但各州政府可能成爲潛在的大買家。按照每個大州投資20億美元估算，50個州合計可能投入500-1000億美元。

基於這些分析，Jason預計比特幣的牛市頂部可能在15萬美元左右。

加密貨幣市場的未來趨勢

Jason認爲，傳統的四年一次的市場週期可能不再適用，但週期性波動仍會存在。長期資金的進入將使市場更接近美股的特徵，各種加密貨幣可能會逐漸形成獨立的敘事和趨勢。

他預測，未來可能會重新定義代幣的性質，允許代幣分紅和回購，這將促使不同代幣形成各自的投資邏輯。

小幣種選擇策略

對於小幣種的投資，Jason的原則是只選擇自己認識的項目創始人的代幣。他認爲，只要創始人持續努力，投資者損失的最多只是機會成本。

在評估創始人時，Jason特別關注其成長性，無論是善於營銷還是專注於技術開發，只要能不斷提供新的認知並切實推進項目，就是好的創始人。

持續進步的方法

Jason強調認錯和誠實面對自己的重要性。他推薦閱讀《少有人走的路》，這本書教會了他如何正確處理錯誤。

在交易方面，Jason建議實踐、迭代和復盤。他建議每次交易都記錄原因，持續積累經驗。

保持市場敏感度的策略

一種有效的方法是設立"歸零基金"和"十倍基金"。"歸零基金"用於跟隨市場趨勢，而"十倍基金"則集中投資於表現突出的標的。這種方法特別適合快節奏的鏈上交易環境。

總的來說，投資加密貨幣市場需要持續學習、靈活調整策略，並保持對市場變化的敏感度。