DeFi理財新格局:鏈上活動簡化與資管平民化

近期，一家名爲Glider的公司完成了400萬美元的融資，由某知名風投機構的創業加速器領投。這一融資表明，鏈上投資領域正在迎來新的機遇。得益於Intent、LLM等技術的發展，看似復雜的鏈上活動正在被簡化，技術基礎設施也日趨成熟。這爲重塑DeFi理財模式創造了條件。

Glider起源於2023年底某公司的內部創業項目，最初以Onchain Bots的形式出現，旨在組合不同的操作步驟，簡化用戶的投資和使用流程。雖然幫助用戶理財並非新概念，但Glider的方案具有一定創新性：

1. 通過API接入方式連接各類DeFi工具，包括主流協議和新興平台，構建B2B2C的客戶獲取模式。
2. 允許用戶創建並分享投資策略，支持跟投、復制交易或集體投資，以獲取更高收益。

在AI Agent、LLM和意圖以及鏈抽象技術的配合下，搭建這樣的技術棧並不困難。真正的挑戰在於如何運營流量和建立信任機制。涉及用戶資金流轉的產品總是敏感的，這也是鏈上產品尚未完全取代中心化交易平台的主要原因。大多數用戶可以接受去中心化帶來的安全性，但難以接受因去中心化而增加的安全風險。

回顧過去，2020年曾有類似項目獲得投資，主打簡化DeFi策略操作。然而，由於鏈上收益策略是公開市場，散戶難以與大戶在服務器和資金量上競爭，導致大部分收益機會無法被散戶捕捉。相比收益的不可持續性，安全問題和策略優化反而成爲次要考慮因素。

當前，我們正進入資管的平民時代。ETF工具不僅適用於股市，某些交易平台早在2021年就開始嘗試將其應用於加密貨幣市場。技術層面的資產代幣化最終催生了RWA範式。市場對ETF工具的鏈上化需求明顯，從某些平台的APY計算和展示，再到其他項目的持續運行，都證明了這一點。

然而，鏈上透明性導致高效策略難以保密，引發了一場軍備競賽，最終可能導致收益率趨於平衡。這可能演變成新一輪大魚喫小魚的遊戲。目前，尚未出現能像某些知名DEX或預測市場平台那樣重新定義市場的標準化項目。

Meme幣熱潮過後，傳統DeFi模式難以復蘇。行業是否已經觸頂，這是暫時的還是永久的？這關係到Web3究竟是互聯網的下一步演進，還是金融科技的2.0版本。如果是前者，人類的信息流和資金流運作方式都將被重塑；如果是後者，那麼現有的支付和投資平台可能就是終點。

從Glider的策略可以看出，鏈上收益正在向平民資管時代轉化。就像指數基金和401(k)計劃共同推動了美股的長期牛市，龐大的資金量和大量散戶的參與，將爲穩定收入創造巨大需求。這可能是下一代DeFi的意義所在。

AI輔助的加入使得DeFi工具更加智能。從早期的信息展示平台，到後來的組合策略嘗試，再到現在的穩定運行項目，約5%的穩定鏈上收益仍然能吸引交易所之外的基礎用戶羣體。

展望未來，生息資產上鏈可能成爲新趨勢。在當前加密貨幣產品中，只有交易所、穩定幣、DeFi和公鏈等少數類別真正獲得市場認可。其他產品類型，包括NFT和Meme幣，都只是階段性的資產發行模式，缺乎持續的自我維持能力。

RWA（真實世界資產）自2022年開始扎根發展，尤其是在某些重大事件後，更顯示出其重要性。正如某些觀點所言，人們並不真正在意去中心化，而更關注收益和穩定性。即使沒有政府的主動擁抱，RWA的產品化和實用化都在加速。如果傳統金融能夠接受電子化和信息化，那麼接受區塊鏈化也是合理的。

當前，復雜的資產類型和鏈上DeFi策略正在阻礙中心化交易所用戶向鏈上遷移。然而，一些新興項目正在通過創新方式將流動性轉移到鏈上，如通過利益聯盟將費率收益轉化爲鏈上收益，或將永續合約通過LP Token方式引入鏈上。這些案例證明了流動性上鏈的可行性，而RWA則證明了資產上鏈的可能性。

除此之外，一些開源的APY計算工具已經運行多年，各種收益展示平台也各有側重。隨着時間推移，這些工具的重心越來越集中在生息資產上。

然而，這類工具在增加對AI的信任度時，面臨着責任劃分的問題。增強人工幹預可能會降低用戶體驗。一個可能的解決方案是將信息流和資金流分離，打造UGC策略社區，讓項目方相互競爭，讓散戶受益。

總的來說，DeFi領域仍然存在授權和風險等長期問題。這裏的授權不僅指錢包和資金，還包括AI是否能滿足人類的期望，以及如果AI投資失敗，責任該如何劃分。盡管如此，這個世界依然值得探索未知，加密貨幣作爲一個開放的公共空間，將繼續蓬勃發展。