Blur 新推 NFT 借貸協議 Blend 深度剖析

近期，一款名爲 Blend 的 P2P NFT 借貸協議引起了業內關注。該協議不僅支持 NFT 借貸，還提供了基於借貸的 NFT 購買功能。本文將深入探討 Blend 的核心特點、產品優勢及其實現方式。

Blend 的核心特點

Blend 協議具有以下幾個關鍵特徵：

1. 點對點永續借貸模式，無固定到期時間，無需依賴預言機
2. 貸出方自主設定可貸金額和年化收益率，並發布借貸要約
3. 借款方可從現有要約中選擇適合的條件
4. 貸款方退出時，借款方有 30 小時窗口進行還款或再融資
5. 借款方可隨時還款，無限制
6. 支持"先買後付"模式，即用戶可通過首付加貸款的方式購買 NFT

產品優勢分析

Blend 的核心優勢在於簡化了系統復雜度，實現了借貸關係在系統內部的靈活遷移，並通過市場機制來定價風險和收益，從而最大程度滿足用戶需求。

與傳統點對點模式相比，Blend 將借款的三個關鍵要素（抵押率、利率、期限）中的期限統一爲永續靈活模式，大幅提升了貸款方的流動性。同時，該協議將貸款方退出和清算機制進行了統一，本質上是將清算時機的決策權交給了貸款方。

雖然 Blend 表面上設定了固定的抵押率和利率，但由於其靈活的退出機制，實際生效的條款會基本跟隨市場平均水平。這是因爲如果條款明顯劣於市場水平，借款方有動力還款並選擇其他更優惠的要約；反之，如果條款明顯優於市場水平，貸款方則有動力退出並發布新的要約以獲取更高收益。

對借款方而言，Blend 通過永續加隨時還款的設置，實現了借款期限的完全靈活性。同時，協議通過對貸款方分配激勵點數的方式，鼓勵設置更高的可貸金額和更低的利率。

對貸款方而言，Blend 既保留了點對點模式的自定義優勢，又提供了接近點對池模式的流動性優勢。貸款方可以自行制定風控標準，靈活退出，既能跟隨市場水平獲取收益，又能有效管理風險。

貸款購買 NFT 功能

Blend 還推出了貸款購買 NFT 的功能，類似於房產市場的按揭貸款。用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付即可獲得 NFT 所有權。這一功能不僅有助於提升資本效率，還能爲 Blend 帶來大量新用戶，促進其快速成長。同時，這也展示了生態系統整合可能帶來的協同效應。

其他細節

在協議設計文檔中，貸款方退出時原計劃採用荷蘭拍賣機制，即利率從 0% 開始逐步提升至 1000%。然而，目前的實際操作是要求借款方在規定時間內還款或重新借貸。這一調整可能是爲了更好地平衡借款金額和利率兩個變量。

值得注意的是，Blend 目前尚未對其原生代幣進行深度賦能。雖然代幣持有者擁有設定各項參數的治理權以及未來開啓收費機制的權力，但具體實施細節仍存在不確定性。

總結

Blend 通過優化傳統點對點借貸模式，實現了效率的顯著提升。它與交易模塊的深度整合爲用戶提供了更全面的服務。雖然在代幣賦能方面較爲保守，但其產品層面的創新無疑爲 NFT 借貸市場帶來了新的可能性。