加密市場一周回顧：BTC突破歷史新高，漲幅9.08%

本週比特幣價格從109217.98美元起步，最終收於119130.81美元，漲幅達9.08%。期間最高觸及119500美元，最低跌至105119.70美元，振幅11.04%。成交量溫和增長。

上周我們曾提到，市場活躍度正在增強，可能推動比特幣開啓新一輪漲。果不其然，本週場內資金與現貨ETF通道的外部資金形成共振，推動比特幣創下歷史新高。

然而，關稅政策變化、就業數據超預期等因素導致降息預期存在不確定性，值得密切關注。

宏觀經濟與政策概覽

本週市場主要受到關稅政策變化和美國就業數據的影響。

某國領導人宣布將對多個國家和地區徵收高額關稅，稅率從20%到50%不等。這一舉措超出市場預期，引發對滯脹風險的擔憂。與此同時，一項大規模稅改法案正在審議中，可能導致財政赤字率在2026財年攀升至9%。

就業數據方面，截至7月5日的首次申請失業救濟人數降至22.7萬，創七周新低，優於市場預期。強勁的就業數據使得交易員推遲了對9月降息的預期。

联准会內部對降息存在分歧。主席表示7月降息可能性存在，但未正式支持。關稅對通脹的影響仍存在不確定性，這可能影響9月的降息決策。

加密貨幣市場表現

盡管宏觀經濟存在不確定性，美股在歷史高點附近徘徊，但加密貨幣市場表現亮眼。比特幣本週大漲9.08%，突破了長達8個月的震蕩區間。

這一突破意味着比特幣正式開啓新一輪漲。我們預計，這波漲可能在兩三個月內快速完成。

比特幣的強勢表現也帶動了其他加密貨幣的漲，市場呈現普漲態勢。

資金流向分析

盡管全球宏觀面臨挑戰，但加密貨幣市場資金流入依然強勁。本週穩定幣和比特幣現貨ETF通道共流入58.86億美元，其中現貨ETF貢獻27.80億美元。值得注意的是，以太坊現貨ETF單周流入9.29億美元，創下該類ETF成立以來的新高。

企業級採購也在加速。市場對第三季度行情的共識越來越強，短期內資金流入趨勢難以改變。

拋壓與持幣分析

7月以來，隨着比特幣接近歷史新高，長期持有者開始少量減持。本週比特幣突破歷史新高後，長期持有者的減持正式啓動，但規模僅爲1萬多枚。

短期交易者目前浮盈約18%，賣壓開始增加但仍然有限。總體而言，交易所呈現資金淨流出態勢。

長期持有者的減持標志着新一輪流動性的到來。在9月降息預期不變的情況下，前瞻性交易資金仍傾向於向上定價。這也是我們對比特幣第三季度走勢持謹慎樂觀態度的原因。

根據某指標顯示，比特幣週期指標爲0.625，處於上升期。