2023年上半年加密貨幣行業回顧與展望

回顧2023年上半年，加密貨幣行業經歷了幾次重大事件，但總體來看並未出現顛覆性變化。

重要事件回顧

美國數字銀行危機

3月，美國部分數字銀行倒閉，對行業造成了巨大衝擊。這一事件導致了加密貨幣與法幣之間重要渠道的中斷，該渠道此前佔據了市場70%以上的交易流量。

以太坊上海升級

4月，以太坊成功完成上海升級。這次升級爲市場帶來了安全可靠的底層生息資產。升級後，大量以太坊被鎖定在節點中，目前鎖定比例接近20%。同時，許多傳統企業也開始基於此構建新的策略。

一些傳統機構開始成立基金，購買以太坊並通過質押獲取收益，這可能成爲未來加密貨幣重要的原生資金來源。過去十年，加密貨幣圈主要圍繞資產發行和交易展開，而這次升級爲資產發行帶來了重要變革。

香港政策變化

4月，香港調整了加密貨幣相關政策，引發了一波活動高潮。然而，香港能否取代美國成爲加密貨幣與法幣世界之間的重要渠道，仍需進一步觀察。6月1日，香港新政策正式生效，但目前反響仍較爲有限。

美國監管趨嚴

6月，美國證券交易委員會起訴多家加密貨幣交易所，導致市場出現大幅下跌。但隨後，大量傳統金融公司開始申請加密貨幣ETF，市場情緒迅速反轉。

ETF一直是加密貨幣市場的重要敘事。早在2013年，比特幣從1000元人民幣漲到8000元人民幣的過程中，美國召開ETF聽證會就是一個重要推動力。

2021年和2022年的幣價漲背後，一個核心驅動力是某資產管理公司。該公司通過創新的套利模型，將大量比特幣鎖定在基金中，只進不出，從而帶來大量美元流入，推動了比特幣價格漲。而ETF可能會成爲更大規模的資金流入渠道。

行業探索

在行業發展層面，也出現了一些值得關注的動向：

1. 2-3月，某公鏈的推出帶來了一波小規模炒作，但泡沫很快破滅。

2. 某NFT交易平台的空投引發了一波NFT流動性盛宴，導致藍籌NFT價格在1-2月份漲。但隨後，一些知名NFT項目未能達到預期，價格大幅下跌。目前NFT市場正處於泡沫破滅、重新尋找敘事邏輯的階段。

3. 4月下旬至5月上旬，出現了一波迷因幣炒作。同時，比特幣鏈上的NFT和代幣標準的結合也爲這波炒作推波助瀾。這反映出行業敘事邏輯已經趨於匱乏，投機者不得不轉向炒作迷因幣。

下半年展望

目前，加密貨幣行業仍在尋找新的敘事邏輯。未來半年到一年，有三件大事值得關注：

1. 以太坊將在下半年進行升級，提高性能。多個二層網路也將在未來6-12個月內主網上線。這可能會帶來10倍左右的性能提升，爲高日活應用和低成本交易創造條件。

2. 基於MPC技術的無私鑰錢包和鏈上智能錢包可能會隨着二層網路上線逐步形成統一標準，降低用戶門檻。

3. 傳統金融機構申請加密貨幣ETF。預計明年第一季度末，美國證券交易委員會將做出是否批準的決定。如果獲批，將重新打通北美地區的合規資金渠道。

這些發展可能會推動新一波應用嘗試和用戶增長，預計明年第二季度後可能會看到更明顯的效果。然而，具體哪些應用能夠成功，最終還是要由市場來決定。