以太坊剛剛獲得了它的MicroStrategy——湯姆·李押注於飆升的ETH價格

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在合並正式將以太坊於2022年9月15日切換到權益證明近三年後，一家上市的比特幣礦商正在將該網路的原生代幣作爲其主要的財政資產。BitMine Immersion Technologies ###NYSE American: BMNR(於6月30日以每股4.50美元的價格定價250百萬美元的私募，發行55,555,556新股，並任命Fundstrat聯合創始人湯姆·李爲董事長。該公司的SEC備案和新聞稿明確說明了目的：所有淨收益將用於收購和質押以太幣，管理層將這一舉動比作邁克爾·塞勒在MicroStrategy的傳奇比特幣策略。

湯姆·李全面支持以太坊，像MicroStrategy一樣

李在CNBC的《Squawk Box》節目中幾小時後表示，這一轉變是對穩定幣爆炸性增長的合理反應，大多數穩定幣都是在以太坊上結算的。他說：“穩定幣就像加密貨幣的ChatGPT，因爲它在消費者、企業、銀行中獲得了病毒式的採用，現在甚至連Visa也在參與。”他強調，爲什麼持有大量ETH的國庫可能會變得戰略上不可或缺。以太坊的權益證明設計意味着，大型持有者驗證區塊“確保了穩定幣的可靠性，”李繼續說道。“當高盛發行穩定幣時，摩根大通)會在以太坊作爲第一層區塊鏈上進行交易，他們會希望通過質押以太坊來確保其安全性。”

李將長期漲與美國財政部自己開始引用的宏觀數據掛鉤。穩定幣今天徘徊在2500億美元左右；財政部長斯科特·貝森特最近表示，該數字可能達到2萬億美元——一個潛在的十倍擴張，正如李所說，這將“確保美元的主導地位”。因爲以太坊已經支撐了超過一半的穩定價值代幣，一個數萬億美元的穩定幣市場將直接轉化爲網路交易費用的漲，並且，順帶提高BitMine計劃的驗證者集羣的質押獎勵。

這次私募配售的財團名單包括了傳統金融和加密貨幣領域的衆多知名公司：MOZAYYX 牽頭融資，參與者包括 Founders Fund、Pantera、FalconX、Republic Digital、Kraken、Galaxy Digital、Digital Currency Group、Diametric Capital 和 Occam Crest。交易預計將在 7 月 3 日左右完成，需獲得紐約證券交易所美國區的批準。總部位於拉斯維加斯的 BitMine 將立即將 ETH 頭寸投入質押，爲礦工提供一個產生收益的資產，同時增強以太坊的安全預算。“未來 BitMine 的一個關鍵績效指標是提高每股持有的 ETH 價值，”首席執行官喬納森·貝茨在聲明中表示。

對於投資者而言，與MicroStrategy的比較是不可避免的，但並不完美。Saylor的公司在一種不提供原生收益的工作量證明機制下積累了比特幣；而BitMine的以太坊可以通過質押獎勵和潛在的資本市場交易，利用那些質押的幣進行抵押，從而產生收入。

然而，這兩種策略有一個共同的賭注：即一種稀缺的數字資產位於全球金融的核心，將比企業資產負債表上的現金替代品更快升值。BitMine是否能實現與MicroStrategy相當的回報將取決於執行、質押的監管明確性，以及——最重要的——以太坊的價格走勢。然而，顯而易見的是，企業財 treasury 開始將以太幣視爲不僅僅是去中心化應用程式的“燃料”，而是作爲一種獨立的戰略儲備資產。

從市場結構的角度來看，如果新的財政模型能夠擴展，可能會對以太坊產生顯著的價格扭動。MicroStrategy的連續購買現在已經吸收了近60萬BTC——約佔2100萬枚硬幣上限的2.8%，並與比特幣從2020年8月大約11,000美元（當時公司進行了首次購買）上升到今天超過107,000美元的過程相吻合，這幾乎是十倍的漲幅。

BitMine的開場白——2.5億美元，按當前價格約爲100,000 ETH——僅佔以太坊1.22億枚供應的0.08％，但大約28％的供應已經鎖定在質押合約中，而在EIP-1559之後淨發行量已轉爲負值，縮小了自由交易的流通量。如果即使是少數額外的資產負債表模仿這種“ETH作爲儲備”的策略，隨之而來的需求衝擊可能會復制推動比特幣進入六位數領域的供應緊縮動態。

截至發稿時，以太坊交易價格爲$2,459。

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