沒有托管人的 Solana 上的 BTC：Bitlayer 的 1：1 YBTC 與 Kamino 和 Orca 首次亮相——收益率和...

Bitlayer 在 Solana 上推出 YBTC，這是一種與 BTC 1:1 掛鉤的代幣，並與 Kamino Finance 和 Orca 集成，旨在在 Solana 上提供 BTC 收益以及在 Solana 的去中心化金融生態系統中進行低延遲交易 (官方 Bitlayer 公告)。

在這種情況下，掛鉤資產與市場基礎設施的結合旨在將速度和流動性深度結合起來。

TL;博士

什麼變化：通過Bitlayer橋以1:1的比例接觸BTC，並通過原生BTC進行贖回，以及訪問Solana上的收益庫和集中流動性。

啓動時的數據：關鍵指標如TVL、APY，以及鑄造/贖回時間/成本尚未公開 (DeFiLlama – 比特層).

安全性：基於BitVM的信任最小化橋接 (Yahoo Finance)；智能合約、橋接和無常損失的典型風險仍然存在。

激勵：在主網測試版中的程序，使用BTR獎勵(，Bitlayer)的原生代幣，用於鑄造和跨鏈使用(具體細節正在進行中，CoinList)。

根據鏈上監控和行業報告，Bitlayer於2025年7月16日在主網推出了其BitVM實現，CoinList上的代幣活動於2025年7月31日開始(Bitlayer博客，CoinList博客)。

跟蹤生態系統的鏈上分析師報告稱，截至2025年8月19日，YBTC的TVL和APY指標尚未在公共儀表板中匯總；建議監控DeFiLlama和Dune等來源以獲取實時更新。

爲什麼這很重要：Solana上的BTC收益和快速交易所

YBTC的到來爲BTC用戶在快速執行環境中提供了新的收益和流動性可能性，且成本低廉。通過Kamino，YBTC的存款可以採用自動化策略，進行自動複利和風險管理。

使用Orca，YBTC交易對利用集中流動性市場制造商進行更高效的交易，並且通常具有更低的滑點(Kamino文檔，Orca文檔)。需要注意的是，初始市場深度將會產生差異。

YBTC的工作原理：1:1錨定並以原生BTC兌換

每個YBTC是以1:1的比例鑄造，與鎖定在Bitlayer上的BTC相對應。Bitlayer橋使用BitVM實現，以減少對集中托管人的依賴，並允許根據協議規則以原生BTC進行贖回(Bitlayer文檔，官方Bitlayer網站)。一個有趣的方面是關注鏈上驗證和挑戰。

收益和流動性：與Kamino和Orca的集成

Vault Kamino — 通過自動複利和範圍管理實現以BTC計價的收益的策略，運行在Solana上，並具有自動再平衡功能。

Pool Orca — 在 CLMM 上爲 YBTCmain 資產 (SOL、USDC) 提供流動性，優化滑點和更高的資本效率。

借貸 — 在兼容的Solana去中心化金融協議中使用YBTC作爲抵押(支持隨着集成進展而擴展)。

運營數據和關鍵指標

初始TVL：尚未公開；請關注DeFiLlama和特定的鏈上儀表板以獲取更新。

Kamino 保險庫的 APY：可變；初始值尚未發布——收益將包括交易費用和 BTR 獎勵的組成部分。

鑄造時間：Solana上的交易在幾秒鍾內(快速最終性)；與原生BTC的轉移依賴於比特幣確認(通常較慢，與比特幣的區塊時間)相關。

費用：Solana網絡費用通常較低；橋接費用和佣金結構將由團隊正式通知。

Orca上的平均滑點：取決於深度和範圍；聚合數據在上線時不可用。

自啓動以來的跨鏈交易：尚未公開；預計在啓動後的幾周內將發布首次鏈上報告。

當官方鏈上儀表板或報告可用時，本節將進行更新。

安全模型：BitVM 橋接和剩餘風險

Bitlayer採用了一個BitVM橋接，通過驗證和挑戰來最小化對第三方的信任(Yahoo Finance，Bitlayer官方博客)。需要注意的是，盡管採用了最小化信任的方法，以下風險仍然存在：

橋接和存活性：延遲或操作暫停可能會延長贖回時間。

智能合約：鑄造、保險庫或池合約中的漏洞可能影響資金。檢查公開審計和漏洞獎勵計劃。

預言機/價格：快速波動可能會放大流動性提供者和槓杆頭寸的風險。

無常損失：流動性提供的典型特徵，尤其是在BTC波動性較高的階段。

背景和比較：YBTC 的定位

WBTC (以太坊)：由中心化實體管理的托管模型 (WBTC).

renBTC：在 任 (Ren Project Medium) 結束後於 2022 年撤回的項目。

soBTC (Solana)：集中管理的包裝器，在 FTX 危機(Anchorage Digital)後失去了掛鉤。

YBTC旨在成爲Solana上BTC流動性的一個信任最小化替代方案；然而，它需要在實踐中展示可擴展性、贖回可靠性和市場深度。從這個意義上講，初始採用將是一個測試場。

如何開始：快速步驟

錢包：兼容 Solana 的錢包(Phantom，Solflare) SOL 收費——參見 Phantom 和 Solflare。

鑄造：在 Bitlayer 上存入 BTC，並通過 BitVM 橋鑄造 YBTC (，遵循 Bitlayer 文檔上的官方說明)。

資本部署：在Kamino金庫中存入YBTC或在Orca上提供流動性。

監控：通過 DeFiLlama 和 Dune 等官方儀表板和分析工具跟蹤 APY、費用、健康因子和安全更新。

激勵措施、路線圖和多鏈

爲了支持主網測試階段的採用，Bitlayer 提供了 BTR 獎勵用於鑄造 YBTC 和跨鏈使用。橋已經擴展(或宣布)至 Sui、Base、Starknet、Arbitrum、Sonic、Plume Network 和 Sundial (Yahoo Finance)。進一步的集成正在評估中，優先考慮對 BTC 流動性需求高的生態系統。

風險和注意事項

贖回：從Solana轉到原生BTC需要在比特幣網路上確認，並可能受到操作延遲的影響。

初始流動性：潛在的更大價差；在投入大量資本之前評估池的深度。

臨時激勵：由獎勵支持的年收益率（APY）可能在促銷活動結束時下降。

協議兼容性：檢查借貸協議是否接受YBTC作爲抵押品以及相關風險參數。

常見問題解答

Solana上的YBTC和原生比特幣是一樣的嗎？

不。YBTC是鎖定在Bitlayer上的BTC的1:1表現。根據協議的操作規則，它可以通過橋接以原生BTC贖回。

這是一個托管模型嗎？

BitVM橋的設計是最小化信任的，旨在減少對中心化保管人的需求。智能合約和橋接帶來的技術風險依然存在。

鑄造和贖回的費用是多少？

Solana上的費用通常較低；橋接費用和兌換爲原生BTC的時間將在上線時公開，並通過Bitlayer的官方渠道進行溝通。

我可以將YBTC作爲抵押嗎？

是的，前提是Solana上的借貸協議支持它。請查看各自文檔中的政策和風險參數。

哪些平台支持跨鏈轉帳？

目前 Solana 上的 Bitlayer、Kamino 和 Orca;Bitlayer 正在將橋梁擴展到 Sui、Base、Starknet、Arbitrum、Sonic 和其他網路。

外賣

BTC 1:1 在 Solana 上：YBTC 在智能合約環境中實現收益和快速流動性。

安全性：信任最小化的橋梁，但需評估典型的去中心化金融和跨鏈風險。

待跟蹤的指標：TVL、APY和池深度將決定超越初始激勵的採用情況；請參閱鏈上儀表板和官方報告，以獲取截至2025年8月19日的數據。