Оновлення PoL v2 Berachain: від Ліквідність двигуна до у блокчейні дохідної інфраструктури

У поточному середовищі конкуренції публічних блокчейнів більшість проектів Layer1 все ще використовують традиційну модель PoS (доказ частки) для випуску токенів та розподілу їх між валідаторами та делегаторами відповідно до пропорції стейкування. Ця проста логіка випуску токенів "чистої інфляції" позбавлена тонкого економічного управління, що може призвести до невідповідності стимулів та низької капітальної ефективності.

Berachain обрала інший шлях, її механізм консенсусу PoL (Ліквідність) з самого початку пов'язував блокові винагороди з у блокчейні ліквідністю, формуючи унікальну модель екологічного зростання. Нещодавно Berachain офіційно запустила PoL v2, це оновлення не лише оптимізувало економічну модель, але й стало кроком до інституційного, сталого шляху доходів.

Основна концепція PoL: перетворення стимулів консенсусу на конкуренцію за ліквідність

Основна ідея PoL може бути коротко описана так: хто здатен принести більше Ліквідності, той зможе отримати більше мережевих винагород і впливу.

У екосистемі Berachain ключовими елементами економічного функціонування є два рідні активи:

• BGT: основний токен для управління та розподілу стимулів
• BERA：паливний токен у блокчейні

У механізмі роботи є три основні учасники: валідатори, сторони протоколу, постачальники ліквідності (LP).

• Протокол потребує "хабарництва" валідаторів (надання стейблкоїнів, токенів протоколу тощо) для отримання стимулів BGT
• Вибираючи BGT для розподілу, валідатори будуть в першу чергу враховувати протоколи з високим доходом, що призведе до конкуренції за Ліквідність.
• LP, підтримуючи ці протоколи, крім звичайного доходу, також може отримати додаткові стимули BGT

Цей механізм спричинив кілька ефектів:

• Формування довгострокової гри між протоколами, що дозволяє постійно підвищувати доходи LP та залучати ліквідність
• Верифікатори для підвищення "Boost" значення також активно оптимізують Ліквідність розподіл.
• Ліквідність, безпека та економічні стимули всієї мережі формують позитивний зворотний зв'язок.

PoL v1 вже довів цю модель у блокчейні екосистеми залучення, але також виявив проблему недостатнього статусу BERA в економічному циклі.

Недоліки POL v1: "Відсутня" роль BERA

У моделі v1 BGT є активним економічним медіатором в екосистемі, має як інфляційний випуск, так і чіткий механізм розподілу та сценарії отримання доходу. На відміну від цього, функція BERA є односторонньою:

• Для стейкінгу валідаторів
• Використовується для оплати витрат на паливо

Звичайним користувачам майже неможливо безпосередньо отримати рідний дохід від володіння BERA, якщо не брати участь у складному LP farming третьосторонніх DeFi протоколів. Це не тільки підвищує бар'єр для участі, але й обмежує ліквідність BERA як основного активу PoS.

Більш реалістичним викликом є: на фоні глобального посилення регулювання, активи PoS, як BERA, які не мають дружніх до комплаєнсу моделей прибутку, важко приймаються установами або інтегруються в традиційну фінансову систему.

Основні вдосконалення PoL v2: Модуль стимулювання BERA

Головною перевагою v2 є впровадження рідного стейкингового доходу для BERA.

Користувачі тепер можуть безпосередньо стейкати BERA або WBERA, отримуючи свідоцтво токенів sWBERA (схоже на stETH на певній платформі). Це свідоцтво можна продовжувати використовувати в екосистемі DeFi, що дозволяє досягти множинного використання коштів.

Джерела доходу також зазнали ключових змін:

• Верифікатори, які отримують протокольні хабарі в механізмі PoL, 33% з яких буде викуплено в WBERA
• Ці WBERA розподіляються пропорційно між стейкерами BERA
• Прибуток не є чистою інфляцією, а є реальним доходом від протоколу.

Ця модель перенаправляє частину доходу, що зазвичай йде до валідаторів, у систему стейкінгу BERA, дозволяючи BERA перетворитися з "токена витрат на обслуговування мережі" на "реальний сертифікат доходу у блокчейні".

Реальні доходи та капітальна ефективність: сталий розвиток v2

Модель доходу PoL v2 має дві виражені характеристики:

Справжній грошовий потік

1. Доходи походять від хабарів, які сплачуються за боротьбу за BGT, ці кошти походять з резерву протоколу, а не з інфляції, що виникає нізвідки.
2. Реалізація через "право на випуск токенів на аукціоні", потім розподіл між стейкерами.
3. За однакових умов інфляції ефективність капітального обороту Berachain вища, ніж у традиційних PoS-ланцюгів.

Підвищення капіталової ефективності

• sWBERA може використовуватися як LST для повторного отримання прибутку в екосистемі.
• Користувачам не потрібно брати участь у складних процесах LP або делегування, шлях до стейкінгу простіший і безпечніший.
• Поточна річна прибутковість від стейкінгу у блокчейні складає приблизно 103%, що значно перевищує 60%-90% функцій заробітку на інших платформах.

Інституційний погляд: від криптостимулів до продуктів з прибутковості, що відповідають вимогам

Інша цінність PoL v2 полягає в тому, що він природно адаптується до логіки участі інститутів:

• Джерела доходів чіткі, можуть бути перевірені, можуть бути безпосередньо включені до системи звітності відповідності.
• Прозорість руху коштів, не залежить від спекуляцій на вторинному ринку.
• Модель доходу може бути упакована в структуровані фінансові інструменти, такі як довгострокові активи, облігації цифрових активів тощо в умовах управління.

Це вкрай узгоджується з регуляторним напрямком, запропонованим нещодавно пов’язаними законопроєктами: доходи від активів у блокчейні повинні бути підлягати аудитам, бути пов’язаними з реальними економічними діями та мати можливість для довірчого розподілу. У майбутньому BERA має всі шанси стати частиною інституційного портфеля цифрових активів, а навіть сформувати стандартизований продукт "цифрового активного казначейства" (Digital Asset Treasury) у блокчейні.

Висновок: v2 є прискорювачем колеса зростання

PoL v1 вирішив проблему відповідності між стимулюванням та Ліквідністю, що дозволило Berachain сформувати консенсусну мережу, що базується на Ліквідності. PoL v2 додатково вирішив проблему відсутності доходу від основного активу BERA, перетворивши його з токена, що покриває витрати на функціонування мережі, на у блокчейні реальний дохідний сертифікат, що має характеристики, дружні до установ.

Це не тільки прискорить обіг капіталу всередині екосистеми, але й може відкрити шлях для Berachain до традиційних фінансів та інституційних інвестицій. Іншими словами, PoL v2 - це не просто оновлення токеноміки, а ключовий крок для Berachain від "ліківідності у блокчейні" до "інфраструктури доходів у блокчейні".

!