Один текст для розуміння: систематизація регуляторної політики Hong Kong щодо віртуальних активів
В останні роки віртуальні активи швидко розвиваються у всьому світі, що ставить перед традиційною фінансовою системою та регуляторними рамками нові виклики. Характеристики високої волатильності та високого кредитного плеча віртуальних активів ставлять перед регуляторами та торговими платформами безліч нових питань, таких як регулювання трансакційних потоків між країнами, ідентифікація клієнтів, запобігання системним фінансовим ризикам тощо. Ці проблеми свідчать про те, що регулювання віртуальних активів потребує спільних зусиль.
Гонконг, як третій за величиною фінансовий центр у світі, займає важливе місце в регулюванні віртуальних активів. Гонконгу необхідно знайти баланс між сприянням розвитку глобального ринку віртуальних активів і підтриманням фінансової стабільності, водночас він є важливим вікном для Китаю в дослідженні нових фінансових ринків. Тому шлях регулювання віртуальних активів у Гонконзі, безумовно, буде складним, що є процесом постійного узгодження глобалізації та локалізації, інновацій та обережності.
2017-2021: Від ризикового попередження до формування інституції
Цей етап є початковим періодом регулювання віртуальних активів у Гонконзі, з акцентом на ризикове попередження, поступово вводячи елементи пілотного регулювання. Регуляторна позиція переходить від обережного спостереження до упорядкованого регулювання. Основні політики включають:
У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку опублікувала заяву про перше випуск токенів, що заклало основу для класифікації віртуальних активів.
У грудні 2017 року Комісія з цінних паперів вимагала, щоб фінансові установи забезпечили дотримання існуючого законодавства для продуктів, пов'язаних з криптовалютами.
У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку запропонувала включити відповідні віртуальні платформи торгівлі активами до регуляторного пісочниці.
У березні 2019 року Комісія з цінних паперів визначила STO та встановила відповідальність посередників.
У листопаді 2019 року Комісія з цінних паперів і бірж запропонувала систему ліцензування торгових платформ віртуальних активів.
У листопаді 2020 року Департамент економічних справ та фінансів розпочав консультації щодо внесення змін до законодавства про боротьбу з відмиванням грошей.
У травні 2021 року фінансовий департамент підтвердив впровадження системи ліцензування VASP.
У цей період Гонконг поступово переходить від вказівки ризиків до конкретних норм, починає визначати відповідальність учасників ринку. Регулятори усвідомлюють, що віртуальні активи стануть важливою складовою фінансового ринку, їхня позиція змінюється на позитивне управління. Але все ще залишається принцип "добровільної участі", платформи повинні активно подавати заявки на отримання ліцензії та самостійно доводити відповідність стандартам.
Варто зазначити, що механізм "регуляторного пісочниці" був впроваджений для регулювання платформ торгівлі віртуальними активами. Цей механізм дозволяє новим фінансовим технологіям тестуватися в певному середовищі без необхідності повного виконання існуючих регуляторних вимог, надаючи простір для розвитку інноваційних проектів.
2022 рік: Ключова точка перетворення політики
2022 рік став переломним моментом у регулюванні віртуальних активів у Гонконзі. 31 жовтня Департамент фінансів опублікував першу "Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі", в якій чітко зазначається, що буде активно сприяти розвитку екосистеми віртуальних активів. Ця декларація не лише підкреслює впровадження системи ліцензування VASP, але й підтримує токенізацію, зелені облігації та NFT, що позначає зміну в регуляторному підході з "орієнтації на ризики" на "орієнтацію на можливості".
Ця зміна має два основні мотиви: по-перше, загострення міжнародної конкуренції, Гонконг повинен підтримувати статус фінансового центру; по-друге, розвиток віртуальних активів створює множинні потреби, а Гонконг відіграє ключову роль у зв'язку між ними. Це не лише відповідь на інноваційний фінансовий ринок, а й активний стратегічний вибір Гонконгу для підтримки статусу фінансового центру в складному міжнародному середовищі.
2023 рік - до сьогодні: регуляторна політика швидко змінюється, поглиблюється та трансформується
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить у стадію "реалізації на практиці". Експериментальна модель поступово замінюється повноцінною, обов'язковою правовою та ліцензійною системою, а політика еволюціонує від "декларацій" до "виконання". Основні досягнення включають:
У лютому 2023 року Гонконг випустив перший токенізований зелений облігацій.
У червні 2023 року Комісія з цінних паперів та фондового ринку впровадила "Інструкції щодо торговельних платформ віртуальних активів" та розпочала систему ліцензування VASP.
У тому ж місяці набрала чинності «Директива про боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (зміни)», відповідно до якої платформи торгівлі віртуальними активами повинні працювати на умовах ліцензії.
У серпні 2023 року з'явилася перша ліцензована біржа, відкрита для роздрібних інвесторів.
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів опублікувала циркуляр щодо діяльності з токенізованими цінними паперами.
У грудні 2023 року Управління грошового обігу разом з Комісією з цінних паперів опублікували спільний лист щодо діяльності, пов'язаної з віртуальними активами, що дозволяє продаж віртуальних активів ETF.
У січні 2024 року перше випуск токенізованих цінних паперів, що регулюються законами Гонконгу.
У березні 2024 року Управління грошово-кредитного регулювання запустило "Проект Ensemble", щоб дослідити інтеграцію токенізованих активів з wCBDC.
У липні 2024 року Управління валютного контролю запустить програму регуляторного пісочниці для стейблкоїнів.
У серпні та вересні 2024 року буде реалізовано кілька проектів RWA.
У лютому 2025 року буде опубліковано другий "Заява про політику в галузі віртуальних активів", що сприятиме розвитку системи позабіржових交易 та послуг зберігання.
У лютому 2025 року було затверджено перший токенізований фонд, орієнтований на роздрібних інвесторів.
У березні 2025 року кількість ліцензованих бірж зросте до 10, Комісія з цінних паперів опублікує регуляторну дорожню карту "A-S-P-I-Re".
Аналіз регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "додаткового регулювання", базуючись на існуючій правовій структурі для регулювання віртуальних активів, шляхом публікації керівництв або циркулярів для "латання дірок" в регулюванні цифрових активів. Цей підхід є ефективним і адаптивним, відображаючи точку зору уряду Гонконгу, що віртуальні активи є продовженням традиційних фінансових активів.
Регуляторна увага Гонконгу зосереджена на дотриманні фінансової відповідності, боротьбі з відмиванням грошей та захисту інвесторів. Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг сильно залежить від фінансового сектора, а його регуляторна стратегія має на меті збалансувати інновації та стабільність. Регулювання в стилі "латання дірок" знижує витрати на координацію, створюючи міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, що сприяє інтеграції інституційних трансформацій та розвитку промисловості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropHuntress
· 08-09 17:11
Регуляція в Гонконзі занадто сувора, вечірка проєкту важко проходить перевірку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 08-09 17:11
hk regs = більше можливостей для арбітражу... рай для лідерів скоро прийде, якщо чесно
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVEye
· 08-09 17:11
Підняти камінь і вдарити себе по нозі, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RamenDeFiSurvivor
· 08-09 17:10
Раз вже приїхали, гроші вже в Гонконзі.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BitcoinDaddy
· 08-09 17:04
криптосвіт Чунг Ге обов'язково має підтримувати Гонконг!
Еволюція регулювання віртуальних активів у Гонконзі: шлях трансформації від обережності до орієнтації на можливості
Один текст для розуміння: систематизація регуляторної політики Hong Kong щодо віртуальних активів
В останні роки віртуальні активи швидко розвиваються у всьому світі, що ставить перед традиційною фінансовою системою та регуляторними рамками нові виклики. Характеристики високої волатильності та високого кредитного плеча віртуальних активів ставлять перед регуляторами та торговими платформами безліч нових питань, таких як регулювання трансакційних потоків між країнами, ідентифікація клієнтів, запобігання системним фінансовим ризикам тощо. Ці проблеми свідчать про те, що регулювання віртуальних активів потребує спільних зусиль.
Гонконг, як третій за величиною фінансовий центр у світі, займає важливе місце в регулюванні віртуальних активів. Гонконгу необхідно знайти баланс між сприянням розвитку глобального ринку віртуальних активів і підтриманням фінансової стабільності, водночас він є важливим вікном для Китаю в дослідженні нових фінансових ринків. Тому шлях регулювання віртуальних активів у Гонконзі, безумовно, буде складним, що є процесом постійного узгодження глобалізації та локалізації, інновацій та обережності.
2017-2021: Від ризикового попередження до формування інституції
Цей етап є початковим періодом регулювання віртуальних активів у Гонконзі, з акцентом на ризикове попередження, поступово вводячи елементи пілотного регулювання. Регуляторна позиція переходить від обережного спостереження до упорядкованого регулювання. Основні політики включають:
У цей період Гонконг поступово переходить від вказівки ризиків до конкретних норм, починає визначати відповідальність учасників ринку. Регулятори усвідомлюють, що віртуальні активи стануть важливою складовою фінансового ринку, їхня позиція змінюється на позитивне управління. Але все ще залишається принцип "добровільної участі", платформи повинні активно подавати заявки на отримання ліцензії та самостійно доводити відповідність стандартам.
Варто зазначити, що механізм "регуляторного пісочниці" був впроваджений для регулювання платформ торгівлі віртуальними активами. Цей механізм дозволяє новим фінансовим технологіям тестуватися в певному середовищі без необхідності повного виконання існуючих регуляторних вимог, надаючи простір для розвитку інноваційних проектів.
2022 рік: Ключова точка перетворення політики
2022 рік став переломним моментом у регулюванні віртуальних активів у Гонконзі. 31 жовтня Департамент фінансів опублікував першу "Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі", в якій чітко зазначається, що буде активно сприяти розвитку екосистеми віртуальних активів. Ця декларація не лише підкреслює впровадження системи ліцензування VASP, але й підтримує токенізацію, зелені облігації та NFT, що позначає зміну в регуляторному підході з "орієнтації на ризики" на "орієнтацію на можливості".
Ця зміна має два основні мотиви: по-перше, загострення міжнародної конкуренції, Гонконг повинен підтримувати статус фінансового центру; по-друге, розвиток віртуальних активів створює множинні потреби, а Гонконг відіграє ключову роль у зв'язку між ними. Це не лише відповідь на інноваційний фінансовий ринок, а й активний стратегічний вибір Гонконгу для підтримки статусу фінансового центру в складному міжнародному середовищі.
2023 рік - до сьогодні: регуляторна політика швидко змінюється, поглиблюється та трансформується
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить у стадію "реалізації на практиці". Експериментальна модель поступово замінюється повноцінною, обов'язковою правовою та ліцензійною системою, а політика еволюціонує від "декларацій" до "виконання". Основні досягнення включають:
Аналіз регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "додаткового регулювання", базуючись на існуючій правовій структурі для регулювання віртуальних активів, шляхом публікації керівництв або циркулярів для "латання дірок" в регулюванні цифрових активів. Цей підхід є ефективним і адаптивним, відображаючи точку зору уряду Гонконгу, що віртуальні активи є продовженням традиційних фінансових активів.
Регуляторна увага Гонконгу зосереджена на дотриманні фінансової відповідності, боротьбі з відмиванням грошей та захисту інвесторів. Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг сильно залежить від фінансового сектора, а його регуляторна стратегія має на меті збалансувати інновації та стабільність. Регулювання в стилі "латання дірок" знижує витрати на координацію, створюючи міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, що сприяє інтеграції інституційних трансформацій та розвитку промисловості.