Глобальна ситуація в світі та перспективи крипторинку

Останнім часом глобальна ситуація змінюється, хоча багато людей, можливо, вже помітили це, але все ж варто детально обговорити деякі з цих спостережень.

Хоча крипторинок завжди був у центрі нашої уваги, особливо після того, як халвінг біткоїна підтвердив бичачий ринок, наразі ринок, здається, увійшов у "тихий період". На цьому етапі більшість власників криптовалюти вже завершили інвестиції, і збереження спостереження може бути розумним вибором.

Для більшості інвесторів прийняття довгострокової перспективи може спростити інвестиційний процес і зменшити потребу в частих коригуваннях. В даний час найкращим вибором, здається, є довгострокове утримання або ставка на популярні монети.

В будь-якому разі, цей період спокою на крипторинку надає нам можливість зосередитися на макроекономіці, яка неминуче впливає на сферу шифрування. Адже біткоїн та інші криптовалюти в основному підпадають під вплив макроекономічних тенденцій. Хоча крипторинок наразі здається застиглим, макроекономічне середовище варте детального вивчення.

Сьогодні ми зосередимося на двох тісно пов'язаних важливих новинах:

1. Китай масово продає державні облігації США та корпоративні облігації.
2. США оголосили про значне підвищення мит на імпортні товари з Китаю.

Давайте глибше проаналізуємо ці дві події.

Протягом десятиліть Китай стабільно накопичував державні облігації США, купуючи облігації, випущені федеральним урядом, утримуючи до 10% державних облігацій США. Причини цього включають:

• Державні облігації США вважаються однією з найнадійніших інвестицій у світі, забезпечуючи стабільний дохід і дуже низький рівень ризику. Це привабливо для збереження величезних валютних резервів Китаю.
• Китай експортує велику кількість товарів до США, заробляючи великі долари. На відміну від утримання готівки, Китай обирає інвестувати в державні облігації США, щоб отримувати процентний дохід.
• Купуючи державний борг США, Китай сприяє підтримці відносної стабільності своєї валюти (юаня). Ця стабільність зберігає конкурентоспроможність китайського експорту, оскільки стабільний юань робить китайські товари більш доступними для американських споживачів.

Однак останнім часом Китай постійно зменшує свій борговий ризик перед США. Повідомляється, що Китай у першому кварталі рекордно продав американські державні облігації та облігації агентств. США, звичайно, незадоволені цим розвитком подій з наступних причин:

• Масштабне розпродаж збільшило пропозицію американських державних облігацій на ринку, що призвело до їхнього падіння в ціні. Падіння цін на облігації означає зростання процентних ставок.
• Зростання процентних ставок означає, що уряду США потрібно буде сплачувати більше витрат на обслуговування боргу. Спочатку продаж державних облігацій США може зміцнити долар, оскільки інвестори переведуть свої кошти в долари, щоб купити облігації, які продає Китай. Однак з часом збільшення пропозиції долара може послабити його. Крім того, 10% - це значний розрив. Хто його заповнить? Японія? Враховуючи, що Японія також стикається з проблемою девальвації єни, це здається малоймовірним.
• Такі дії також можуть вплинути на вартість долара США відносно юаня, зробивши китайський експорт дорожчим, що може зашкодити економіці Китаю. Однак, Китай, схоже, не надто це турбує, оскільки де-доларизація є їхнім пріоритетом.

Як Сполучені Штати можуть відреагувати? Федеральна резервна система США може знову вийти на ринок боргу, відновити кількісне пом'якшення (QE), навіть якщо процентні ставки залишаються вищими за 5%. Уряд США також може вимагати від банків та інших установ придбати більше державних облігацій.

Проте банки потребують компенсації з вищою прибутковістю, що може спонукати їх збільшити кредитування, а отже, це може сприяти інфляції.

Зараз давайте подивимося на друге повідомлення: Сполучені Штати оголосили про значне підвищення мит на імпортні товари з Китаю.

Здається, у відповідь президент США оголосив про нові та збільшені митні збори на імпортні товари з Китаю. Ці мита продовжують каральні заходи, запроваджені попереднім урядом, коли кандидат Байден критикував ці заходи за те, що вони обтяжують американських споживачів.

Податки на електромобілі зросли більше ніж у чотири рази, досягнувши 100%; податки на літій-іонні батареї та їх компоненти, а також деякі сталеві та алюмінієві вироби зросли більше ніж у три рази. Крім того, податки на напівпровідники та сонячні панелі подвоїлися.

Нові митні збори також поширюються на довгий список ключових мінералів, магнітів, кранів з берега на корабель та медичних продуктів.

Ця ініціатива має на меті зробити китайські товари дорожчими в США, заохочуючи споживачів купувати більше продукції, виготовленої в Америці. Очікується, що ця стратегія вдарить по китайським виробникам і експортерам, що може призвести до зменшення доходів і збільшення безробіття в Китаї.

Однак є одна велика проблема. У США наразі немає можливостей для збільшення внутрішнього виробництва, як у Китаї. Щоб збільшити внутрішню активність, потрібне фінансове стимулювання, щоб допомогти підприємствам створювати додаткові потужності для заміни дорожчих китайських постачань. Це в основному означає більше випуску грошей.

Щоб компенсувати ці митні збори та "локалізувати" відсутні галузі, необхідне фінансове стимулювання може бути забезпечене за рахунок більшого державного боргу. Враховуючи, що економіка США демонструє ознаки сповільнення, у короткостроковій перспективі не можна покладатися на зростання ВВП для покриття цих витрат.

Вплив на крипторинок

Отже, як усе це вплине на біткоїн та крипторинок? Окрім того, що ескалація ситуації може призвести до соціально-політичної нестабільності, глобальне економічне сповільнення може зменшити дискретний дохід, призначений для інвестицій в криптовалюту, але це вже відбувається. Насправді, вищезгадані обставини змушують нас вірити, що для підтримки цього конфлікту може бути більше фінансових стимулів та потенційних грошових випусків, тоді як біткоїн зазвичай розглядається як інструмент для хеджування інфляції.

Крім того, з огляду на економічні виклики, які стоять перед урядами країн світу, раніше загальновизнана думка про те, що вони посилять регулювання криптовалют, зараз втрачає свою силу, принаймні стосовно біткойна. Насправді, здається, що все йде навпаки, все більше людей цінують його існування. У довгостроковій перспективі, якщо через зростання боргу та грошової маси призведе до знецінення долара, біткойн може виграти як альтернативна валюта.