Оновлення регуляторної політики Web3 у Сінгапурі: від заохочення інновацій до управління ризиками

Останніми роками Сінгапур вважається ідеальним місцем для збору глобальних віртуальних валют і Web3 компаній. Проте, зі швидким розвитком галузі, регуляторний напрямок Сінгапуру також поступово змінюється, від раннього заохочення інновацій до більш обраного шляху, що акцентує увагу на управлінні ризиками. Ця зміна викликала обговорення в галузі про те, чи залишиться Сінгапур привітним для Web3 компаній.

Насправді, Сінгапур не має наміру "знищити" індустрію Web3, а після завершення початкового "природного накопичення" починає проводити більш детальне управління галуззю. Цей процес можна розділити на кілька етапів:

1. Початковий етап: Ласкаво просимо до інновацій, розширюємо ринок

Сінгапур спочатку продемонстрував відносно відкриту позицію. Введення Закону про платіжні послуги у 2019 році забезпечило чітку правову основу для послуг цифрових платіжних токенів, що залучило велику кількість проектів Web3. Цей етап характеризується тим, що, якщо не порушувати регуляторні межі, компанії можуть сміливо експериментувати, що надало цінні можливості для розвитку багатьом стартап-командам.

2. Після ризикових подій: посилення регулювання

З розширенням індустрії деякі потенційні ризики поступово проявляються. Події, що сталися в 2022 році, такі як крах Three Arrows Capital та закриття FTX, змусили регуляторні органи Сінгапуру швидко вжити заходів. З одного боку, вони посилили систему регулювання для постачальників криптовалютних послуг, з іншого боку, почали обмежувати інвестиції роздрібних трейдерів, щоб запобігти надмірній спекуляції.

3. Обмеження для роздрібних інвесторів

Наприкінці 2023 року Управління фінансових послуг Сінгапуру опублікувало регуляторні положення, які встановлюють численні обмеження для роздрібних інвесторів у криптовалюти. Це включає заборону на надання будь-яких форм винагороди роздрібним інвесторам, обмеження функцій високого ризику, а також вимогу оцінювати здатність користувача витримувати ризики. Ці заходи спрямовані на виховання раціональних інвесторів, а не на заохочення спекулятивної поведінки.

4. Підвищення вимог до відповідності постачальників послуг

До 2025 року регуляторний контроль буде ще більше посилено. Компанії, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів, не зможуть надавати послуги іноземним клієнтам. Лише кілька провідних компаній, які пройшли сувору перевірку або мають високий рівень співпраці з регуляторами, зможуть отримати ліцензію, в той час як інші компанії зіштовхнуться з вибором трансформації або виходу з ринку.

5. Нормалізація управління фондами

Сінгапур також почав регулювати управління криптовалютними фондами. Навіть фонди, призначені для кваліфікованих інвесторів, повинні мати розвинену систему управління ризиками, здатність ідентифікувати активи клієнтів і механізм боротьби з відмиванням грошей. Це означає, що робота криптовалютних фондів стане більш професійною та регламентованою.

Введення цієї серії регуляторних заходів свідчить про те, що Сінгапур намагається збалансувати відносини між інноваціями та ризиками. Хоча деякі вважають, що це може стримувати розвиток галузі, в довгостроковій перспективі еволюція такого регулювання насправді є неминучим етапом зрілості ринку. Погляд віце-президента Управління фінансів Сінгапуру добре узагальнює цю позицію: "Ми вітаємо відповідальні інновації, але абсолютно не терпітимо зловживань довірою."

Однак є також думка, що індустрія Web3 все ще перебуває на ранніх стадіях розвитку, і надто раннє впровадження суворого регулювання може завадити інноваціям. Знайти баланс між захистом інтересів інвесторів і сприянням розвитку індустрії стане постійним викликом для Сінгапуру та інших фінансових центрів.