Екосистема реальних світових активів у блокчейні Solana

Справжні світові активи ( RWA ) - це акції, нерухомість, сировинні товари або кредитні інструменти, які токенізовані та у блокчейні. Ці активи, як фізичні, так і нефізичні, мають цінність, що походить з їхньої корисності, дефіциту або попиту у реальному світі, і зазвичай підлягають існуючому фінансовому регулюванню.

Токенізація — це процес представлення цих активів у вигляді цифрових токенів у блокчейні. Шляхом кодування права власності у токени, такі активи, як американські державні облігації, приватний капітал або нерухомість, можуть бути ефективніше випущені, відстежені та передані. Ця трансформація у блокчейні стає основною опорою для інституційних блокчейн-додатків, забезпечуючи цілодобові розрахунки, підвищуючи прозорість і підтримуючи часткову власність на активи, що розширює доступ до глобальних фінансових ринків.

Сьогодні в сфері токенізованих активів домінують традиційні інструменти, такі як фонди грошового ринку та державні цінні папери. Незважаючи на те, що ця сфера все ще перебуває на ранніх стадіях, токенізація реальних світових активів вже досягла швидкого зростання, і наразі загальна вартість активів у блокчейні, за винятком стабільних монет (, перевищила 24 мільярди доларів, що на 114% більше, ніж 11,2 мільярда доларів рік тому.

Одна консалтингова компанія прогнозує, що до 2030 року ринок токенізованих активів може досягти 20 трильйонів доларів, охоплюючи такі сфери, як паї, облігації, біржові індексні фонди )ETNs(, кредити, сек’юритизовані продукти та альтернативні інвестиційні інструменти. Тим часом, один банк ще більш оптимістично прогнозує, що до 2034 року загальний попит на токенізовані активи може стрибнути до 30,1 трильйона доларів. Незалежно від конкретних прогнозів, тенденція до значного зростання попиту на RWA в майбутньому є цілком очевидною.

Переваги токенізації RWA

Токенізація RWA приносить ряд революційних переваг, які важко порівняти з традиційною фінансовою інфраструктурою:

• Глобальна доступність: наразі лише близько 15% населення світу може брати участь у найбільших та найліквідніших капітальних ринках США. Токенізація робить капітальні ринки більш інклюзивними, дозволяючи будь-кому, хто має доступ до Інтернету, брати участь, незалежно від його географічного положення чи соціально-економічного статусу.

• Цілодобовий ринок: на відміну від традиційних фінансів, які працюють у межах обмеженого робочого часу, токенізовані активи доступні цілодобово. Ця постійна доступність забезпечує миттєвий рух глобального капіталу та швидшу фінансову розрахунки.

• Програмованість: після токенізації RWA стає програмованим цифровим активом. Це реалізує автоматизацію умов фінансових контрактів, таких як виплата відсотків, терміни погашення або перевірка відповідності, що знижує витрати на управління та операційні ризики.

• Комбінованість: токенізовані RWA, випущені одним протоколом, можуть використовуватися іншими фінансовими продуктами у блокчейні. Ці програми можуть взаємодіяти один з одним без дозволу, розкриваючи потужні стратегії та застосування між активами.

• Фрагментація: токенізація може розділити право власності на високовартісні активи, такі як нерухомість або мистецькі твори, на менші та більш доступні одиниці, що розширює участь інвесторів, підвищує ефективність капіталу та знижує інвестиційні бар'єри.

• Прозорість: RWA на базі блокчейну забезпечують реальну видимість джерела активів, історії власності та потоків угод на незмінному реєстрі, що підвищує довіру та зменшує потребу в посередниках.

• Операційна ефективність: завдяки усуненню багатошарової ручної обробки та процесів звірки, токенізація знизила витрати та тертя протягом усього життєвого циклу активів від випуску до розрахунку.

• Ліквідність: у пікові періоди обсяги торгівлі на ринку криптовалют досягають рівня або навіть перевищують традиційні біржі, такі як Nasdaq або Нью-Йоркська фондова біржа. Токенізовані RWA використовують цю величезну та глобальну ліквідність, що дозволяє інвесторам швидше та ефективніше входити та виходити з ринку.

Цей звіт надає всебічний огляд сфери RWA у блокчейні Solana, що має на меті продемонструвати все більш різноманітні продукти RWA та їх практичне застосування, основний аналіз зосереджений навколо семи ключових категорій:

• Акції: токенізовані акції, які представляють часткову власність у компанії.

• Грошовий ринок: активи у блокчейні, підтримувані державними облігаціями США та іншими низькоризиковими грошовими еквівалентами.

• Товари: токени, які підтримуються фізичними сировинними матеріалами, такими як золото, нафта або природний газ.

• Стейблкоїн: основний представник цифрової валюти, що дорівнює долару.

• Приватне кредитування: представляє собою борговий інструмент у блокчейні, що надає реальні світу позики підприємствам або фізичним особам.

• Нерухомість: токенізація часткової власності на нерухомі активи.

• Колекційні предмети: представляють собою цифрові токени власності на унікальні фізичні об'єкти.

Традиційні фінансові технології та підприємства швидко приймають токенізацію RWA. Відповідно, екосистема RWA на Solana зростає з вражаючою швидкістю, щомісяця з'являються нові проекти та оголошення. Хоча ця стаття має на меті надати широкий та репрезентативний огляд, швидкий розвиток цієї сфери означає, що не всі досягнення можуть бути охоплені. Хоча читання цієї статті в порядку є найкращим, кожен розділ спроектовано незалежно, тому його можна читати окремо.

![Solana у блокчейні RWA екосистема: від акцій до нерухомості, токенізовані активи охоплюють сім основних галузей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-71a535ad1e4373d211dcfc64189ad928.webp(

R3 проти Корди

На нещодавній конференції Solana оголосила про стратегічну інтеграцію з британською програмною компанією R3), яка є розробником корпоративної блокчейн-платформи Corda (. Це є ключовою віхою для Solana у просуванні впровадження RWA та підвищення взаємодії.

Corda є однією з найбільш поширених блокчейнів у сфері інститутів, що підтримує більше 60 реальних рішень. Відомі застосунки включають SIX цифрову біржу, що управляє оптовою цифровою валютою центрального банку Швейцарського національного банку )CBDC(, токенізовану платформу D-FMI Європейського центрального банку, мережу ліквідності застави HQLAᵡ та національну платіжну систему Італії.

Екосистема Corda має найбільшу у світі платформу з технології розподілених реєстрів з дозволом )DLT(, яка обробляє десятки мільйонів транзакцій щомісяця та забезпечує безпеку активів на сотні мільярдів доларів. Клієнти R3 включають Європейський центральний банк, HSBC, Bank of America, Центральний банк Італії та Управління фінансових послуг Сінгапуру.

Приватні мережі на базі Corda домінують у сфері RWA

Інтеграція з Solana позначає перехід традиційно ізольованого середовища приватних бухгалтерських книг R3 до прямої взаємодії з високопродуктивними публічними у блокчейні. Фонд Solana зобов'язався інвестувати невідому суму в R3, а голова Фонду Solana приєднається до ради директорів R3, підкреслюючи важливість цієї співпраці.

Ця інтеграція представила три основні функції:

• Реальні підтвердження транзакцій у Solana: Транзакції Corda тепер можуть бути підтверджені у Solana без необхідності в внутрішній нотаріальній архітектурі Corda. Архітектура Corda забезпечує, що жодні чутливі дані транзакцій не потрапляють до публічного блокчейну.

• Розрахунок стабільних монет у Solana: установи, що використовують Corda, зможуть здійснювати розрахунок з токенізованими активами за допомогою стабільних монет на Solana, таких як USDC), реалізуючи атомарну доставку та платіжне врегулювання без посередників чи зовнішніх протоколів.

• Прямий міст ліквідності до Solana: активи, випущені на Corda, включаючи акції, цифрові облігації та токенізовані фонди (, зможуть безпосередньо перейти в основну мережу Solana, розширюючи доступ до глобального ліквідного пулу.

![Ecосистема RWA на Solana у блокчейні: від акцій до нерухомості, токенізовані активи охоплюють сім основних галузей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cca6c3e9acaa614c4db0091ad8ef823.webp(

Акції

Акції представляють власність компанії, надаючи акціонерам право на вимогу прибутку та активів компанії. Станом на початок 2025 року світовий фондовий ринок охоплює майже 48 тисяч компаній, що котируються на біржі, з загальною капіталізацією близько 124 трильйонів доларів, що на 13% більше в річному обчисленні, з довгостроковим річним темпом зростання близько 6%. США все ще є домінуючою силою, до кінця 2024 року капіталізація перевищить 63 трильйони доларів, що становитиме більше половини від світового обсягу.

Незважаючи на великий розмір, фондовий ринок все ще підлягає численним структурним обмеженням. Торгівля обмежена робочими днями, не включаючи вихідні та святкові дні, що обмежує ліквідність і реактивність у порівнянні з цілодобовим ринком цифрових активів. Глобальний доступ до американських акцій нерівномірний, багато інвесторів не можуть безпосередньо брати участь у ринку через регуляторні, депозитарні чи платформні бар'єри. Для компаній шлях до виходу на біржу є дорогим і складним, середня вартість первинного публічного розміщення акцій )IPO( у США коливається від 10 до 30 мільйонів доларів США, включаючи витрати на андеррайтинг, юридичні, комплаєнс та витрати на лістинг, що створює високий бар'єр для входу та обмежує канали фінансування нових підприємств.

Токенізація на Solana вирішує ці проблеми, забезпечуючи підвищену ліквідність, глобальну доступність та нижчі бар'єри для формування капіталу. Кілька проектів на базі Solana використовують цю можливість, включаючи Opening Bell від Superstate.

) Перший дзвіночок Супердержави

Opening Bell – це платформа, розроблена компанією Superstate, яка дозволяє компаніям випускати акції, зареєстровані в SEC, у блокчейні, починаючи з Solana. Акції реєструються та токенізуються Superstate через агента з передачі прав, зареєстрованого в SEC, ( Superstate Services LLC ), який відповідає за відстеження власності, випуск акцій, викуп та розподіл дивідендів. Важливо, що токен Opening Bell представляє собою реальні акції, повністю відповідні вимогам та випущені у блокчейні, без необхідності покладатися на синтетичні експозиції, упаковані активи або офшорні рішення.

Інтегруючи білий список і контроль доступу, Opening Bell забезпечує участь тільки тих інвесторів, які відповідають критеріям, пройшли перевірку знання свого клієнта ###KYC(, включаючи кваліфікованих та некваліфікованих інвесторів ). Інвестори можуть купувати та продавати акції, як звичайні токени, насолоджуючись цілодобовою торгівлею DeFi, миттєвими розрахунками та прозорим встановленням цін. Незважаючи на те, що структура комісій платформи ще не оголошена, некваліфіковані інвестори не мають мінімальних інвестиційних обмежень.

Opening Bell відкритий як для існуючих публічних компаній, так і для приватних компаній, що з'являться пізніше. Публічні компанії можуть отримати нову ліквідність і залучити криптоорієнтованих інвесторів, тоді як приватні компанії можуть раніше виходити на ринок до його дозволу на традиційних ринках і мають шлях до повного виходу на Nasdaq або Нью-Йоркську фондову біржу.

SOL Strategies($HODL) є канадською компанією, що спеціалізується на інфраструктурі Solana, і є однією з перших компаній, що оголосили про плани щодо лістингу своїх звичайних акцій на Solana через Superstate.

Компанія Superstate, що стоїть за Opening Bell, є нью-йоркською блокчейн-компанією, яку очолює піонер DeFi Роберт Лешнер, засновник кредитного протоколу Compound та партнер раннього крипто-інвестиційного фонду Robot Ventures.

( Kraken xStocks

На конференції Accelerate у травні 2025 року, одна централізована біржа оголосила Solana своїм офіційним партнером з випуску нового токенізованого акційного продукту xStocks, який забезпечує бездозвільний, самостійний доступ до деяких з найпопулярніших цінних паперів у світі.

xStocks є токенізованим сертифікатом, що представляє більше 55 найбільш популярних акцій та ETF, що торгуються на американських біржах, випущеним як SPL токен на блокчейні Solana.

Для користувачів, які відповідають умовам на глобальному рівні, xStocks пропонує новий спосіб отримання доступу до американського ринку без залежності від традиційних брокерів або депозитаріїв. Користувачі можуть зберігати xStocks у власному гаманці, торгувати на децентралізованих біржах і використовувати їх як забезпечення в кредитних протоколах, що розширює корисність традиційних активів.

) Глобальні ринки Ондо

Ondo Finance є лідером у токенізації реальних активів і готується запустити Ondo Global Markets(Ondo GM).

Платформа спочатку підтримуватиме ліквідні акції, облігації та ETF, що котируються в США, і планує розширитися на міжнародні акції та корпоративні облігації та інші класи активів. Кожен токен представляє 1:1 підтримку базових активів, які утримуються регульованими брокерськими дилерами та депозитаріями. Ці токени матимуть обмеження на передачу, щоб забезпечити відповідність регуляторним вимогам, дозволяючи їх передачу лише між перевіреними учасниками в екосистемі Ondo GM.

Користувачі можуть поповнювати свої рахунки за допомогою фіатних валют або стейблкоїнів, а також подавати команди через програму у блокчейні, API або веб-інтерфейс, щоб Ondo GM купувала певні цінні папери ###, такі як TSLA ###. Ці акції купуються на традиційних біржах, таких як Nasdaq, і утримуються регульованими брокерами та депозитаріями. У відповідь користувачі отримують токенізовані активи (, такі як tTSLA ).

Щоб підтримати це бачення, Ondo нещодавно оголосила про створення Глобального ринкового альянсу, що є міжгалузевою ініціативою, спрямованою на сприяння стандартизації та взаємодії токенізованих цінних паперів. Альянс об'єднує відомих зацікавлених сторін, зокрема Фонд Solana, для спільної розробки найкращих практик у сферах ліквідності, захисту інвесторів, взаємодії та композованості.

( Ремора

Remora Markets), попередник Moose Capital(, розробляє платформу на Solana для відповідної токенізації традиційних акцій. Після придбання Step Finance у грудні 2024 року, Remora дозволить користувачам безпосередньо у блокчейні купувати повні або часткові частки акцій американських компаній, таких як TSLA, AAPL, COIN та NVDA.

кожен токенізований акціонерний капітал випускається як SPL-токен, що забезпечує безшовну інтеграцію з екосистемою DeFi на Solana. Ці