Від нуля до трильйона ринкова капіталізація: дослідження циклів крипторинку та багатовимірних механізмів драйвів
Вступ
3 січня 2009 року народився генезис-блок біткоїна, що стало знаковим моментом у впровадженні технології блокчейн у децентралізовані цифрові валюти. Протягом наступних десяти років біткоїн та крипторинок демонстрували тривалу тенденцію зростання, але зазнали численних різких циклічних коливань. Ці коливання тісно пов'язані з низкою ключових подій, що суттєво вплинули на ринкову структуру.
Оглядаючи цінову динаміку біткойна з 2009 по 2024 рік, можна розділити її на шість основних етапів розвитку відповідно до цінових діапазонів та тенденцій змін. Ознаками кожного етапу та їхній вплив на екосистему галузі є наступні:
Перший етап (2009-2016): початки ринку та основи технологій
У перші роки існування біткойн був лише нішевим продуктом в середовищі ґіків. З 2009 по початок 2013 року ціна залишалася на низькому рівні, але в 2013 році відбулася перша різка волатильність, коли ціна з початку року близько 20 доларів злетіла до понад 1100 доларів до кінця року, після чого різко впала. Ця американська гірка вперше вивела біткойн на світову арену.
Фактори, які сприяли різкому зростанню ціни біткоїна у 2013 році, включають:
Кризa банків на Кіпрі викликала попит на захист.
Уряд США попередньо визнав легальність біткоїна
Провідні ЗМІ широко висвітлюють
Однак у 2014 році біткойн увійшов у спадний цикл, причинами якого є:
Торгівля в темній мережі викликає занепокоєння у регуляторів
Загострення регулювання в Китаї
Банкрутство біржі Mt.Gox викликало кризу довіри
Другий етап (2016-2018): Бурхливий ICO та жорстке регулювання
У липні 2015 року запустилася основна мережа Ethereum, технологія смарт-контрактів розширила використання блокчейну на всю екосистему. У 2016 році друга халвінг біткоїна, в поєднанні з екосистемою Ethereum, принесла додаткові кошти, що сприяло виходу ринку з низької точки наприкінці року.
У 2017 році глобальний ринок ICO зазнав вибухового зростання, станом на кінець листопада було накопичено 430 проектів, які залучили 4,6 мільярда доларів. Хвиля ICO викликана подвійним мотивом: проектні команди прагнуть уникнути традиційної перевірки IPO, а інвестори мають низький бар'єр для участі в ранніх проектах.
Однак проекти ICO загалом страждають від нестачі розкриття інформації та перевірки кваліфікації, часто виникають проблеми з безпекою смарт-контрактів. У вересні 2017 року Китай заборонив ICO та закрив біржі, що стало знаком глобальної зміни парадигми управління децентралізованим фінансуванням.
Третя стадія (2018-2020): очищення ринку та прорив установ
Після розвалу ICO-бульбашки в 2018 році, ринок біткойнів увійшов у глибоку корекцію, велика кількість проектів зазнала банкрутства. На початку 2020 року ціна залишалася в межах 10 000 доларів США. Ключовий поворотний момент цього етапу полягав у вході традиційного капіталу та регульованих установ:
У січні 2020 року Grayscale Bitcoin Trust завершив реєстрацію в SEC, надаючи інституціям законний канал для внесення коштів.
У серпні 2020 року MicroStrategy вперше здійснила масове придбання біткоїнів, започаткувавши стратегію корпоративних резервів.
Четверта стадія (2020-2022): Розширення DeFi, сплеск NFT та диференціація регулювання
Влітку 2020 року відбувся сплеск екосистеми DeFi, TVL зріс з приблизно 15 мільярдів доларів на початку 2021 року до майже 180 мільярдів доларів наприкінці року. Водночас ринок NFT здійснив перехід від технічного експерименту до основних споживчих сценаріїв, що сприяло виникненню нових ринків, таких як мистецтво та колекційні предмети.
Регуляторні позиції різних країн суттєво розрізняються:
Китай повністю забороняє діяльність, пов'язану з віртуальними валютами
Сальвадор визнав біткойн законним платіжним засобом
США схвалили上市 ETF на ф'ючерси біткойна
П’ятий етап (2022-2024): Удар чорного лебедя та реконструкція управління
Під ударами ланцюгових ризиків, таких як крах LUNA, банкрутство Celsius та закриття FTX, крипторинок занурився в глибоку депресію. Ці події виявили проблеми в управлінні ризиками, прозорості та управлінні в галузі, спонукаючи всю індустрію до переосмислення та вдосконалення безпеки, прозорості та відповідності регуляторним вимогам.
Шостий етап (2024-2025): Інституційний прорив та макронаративна резонанс
У контексті подвійного впливу регуляторної відповідності та зміни грошово-кредитної політики крипторинок досяг історичного прориву:
У січні 2024 року SEC США затвердить上市 BTC спотового ETF
У вересні 2024 року Федеральна резервна система вперше за 4 роки знизила відсоткову ставку
У листопаді 2024 року Трамп обраний президентом США, його підтримка шифрування сприяє тому, що біткоїн перевищує 100 тисяч доларів.
Підсумок
Криптовалютний ринок демонструє циклічні характеристики "вибух технологічних інновацій → ринкова спекулятивна лихоманка → втручання регуляторів → глибока ринкова корекція → ітерація базових технологій". Основні фактори впливу включають технологічні інновації, ринкові настрої, регуляторну політику, інституційний капітал, макроекономічне середовище та чорні лебеді.
Дивлячись у майбутнє, токенізація реальних світових активів ( RWA ) як міст між традиційними фінансами та екосистемою на блокчейні стає все більш помітною. Крипторинок, ймовірно, увійде в нову еру подвоєного зростання, що стимулюється інституційними інноваціями та безперервними технологічними проривами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-ccc36bc5
· 19год тому
Цей булран буде видно в червні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WagmiWarrior
· 21год тому
Повороти, ще дивіться на биків і ведмедів
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainTalker
· 21год тому
насправді... 15 років утримання і ми все ще бачимо ті ж цикли смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
consensus_failure
· 21год тому
Купити раніше — це означає купити за низькою ціною.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainDetective
· 21год тому
Глибокої ночі спостерігаю за у блокчейні без підозрілих великих грошових переказів... Але куди ж тоді зникли кити? Ті сліди маніпуляцій у 2016 році ще досі на пам'яті.
Переглянути оригіналвідповісти на0
just_another_fish
· 21год тому
Чисті невдахи вже давно вийшли з гри.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FOMOmonster
· 21год тому
Минуло понад десять років, і зараз це викликає у мене багато почуттів.
Аналіз шести циклів крипторинку: від народження Біткойна до ринкової капіталізації в трильйон.
Від нуля до трильйона ринкова капіталізація: дослідження циклів крипторинку та багатовимірних механізмів драйвів
Вступ
3 січня 2009 року народився генезис-блок біткоїна, що стало знаковим моментом у впровадженні технології блокчейн у децентралізовані цифрові валюти. Протягом наступних десяти років біткоїн та крипторинок демонстрували тривалу тенденцію зростання, але зазнали численних різких циклічних коливань. Ці коливання тісно пов'язані з низкою ключових подій, що суттєво вплинули на ринкову структуру.
Оглядаючи цінову динаміку біткойна з 2009 по 2024 рік, можна розділити її на шість основних етапів розвитку відповідно до цінових діапазонів та тенденцій змін. Ознаками кожного етапу та їхній вплив на екосистему галузі є наступні:
Перший етап (2009-2016): початки ринку та основи технологій
У перші роки існування біткойн був лише нішевим продуктом в середовищі ґіків. З 2009 по початок 2013 року ціна залишалася на низькому рівні, але в 2013 році відбулася перша різка волатильність, коли ціна з початку року близько 20 доларів злетіла до понад 1100 доларів до кінця року, після чого різко впала. Ця американська гірка вперше вивела біткойн на світову арену.
Фактори, які сприяли різкому зростанню ціни біткоїна у 2013 році, включають:
Однак у 2014 році біткойн увійшов у спадний цикл, причинами якого є:
Другий етап (2016-2018): Бурхливий ICO та жорстке регулювання
У липні 2015 року запустилася основна мережа Ethereum, технологія смарт-контрактів розширила використання блокчейну на всю екосистему. У 2016 році друга халвінг біткоїна, в поєднанні з екосистемою Ethereum, принесла додаткові кошти, що сприяло виходу ринку з низької точки наприкінці року.
У 2017 році глобальний ринок ICO зазнав вибухового зростання, станом на кінець листопада було накопичено 430 проектів, які залучили 4,6 мільярда доларів. Хвиля ICO викликана подвійним мотивом: проектні команди прагнуть уникнути традиційної перевірки IPO, а інвестори мають низький бар'єр для участі в ранніх проектах.
Однак проекти ICO загалом страждають від нестачі розкриття інформації та перевірки кваліфікації, часто виникають проблеми з безпекою смарт-контрактів. У вересні 2017 року Китай заборонив ICO та закрив біржі, що стало знаком глобальної зміни парадигми управління децентралізованим фінансуванням.
Третя стадія (2018-2020): очищення ринку та прорив установ
Після розвалу ICO-бульбашки в 2018 році, ринок біткойнів увійшов у глибоку корекцію, велика кількість проектів зазнала банкрутства. На початку 2020 року ціна залишалася в межах 10 000 доларів США. Ключовий поворотний момент цього етапу полягав у вході традиційного капіталу та регульованих установ:
Четверта стадія (2020-2022): Розширення DeFi, сплеск NFT та диференціація регулювання
Влітку 2020 року відбувся сплеск екосистеми DeFi, TVL зріс з приблизно 15 мільярдів доларів на початку 2021 року до майже 180 мільярдів доларів наприкінці року. Водночас ринок NFT здійснив перехід від технічного експерименту до основних споживчих сценаріїв, що сприяло виникненню нових ринків, таких як мистецтво та колекційні предмети.
Регуляторні позиції різних країн суттєво розрізняються:
П’ятий етап (2022-2024): Удар чорного лебедя та реконструкція управління
Під ударами ланцюгових ризиків, таких як крах LUNA, банкрутство Celsius та закриття FTX, крипторинок занурився в глибоку депресію. Ці події виявили проблеми в управлінні ризиками, прозорості та управлінні в галузі, спонукаючи всю індустрію до переосмислення та вдосконалення безпеки, прозорості та відповідності регуляторним вимогам.
Шостий етап (2024-2025): Інституційний прорив та макронаративна резонанс
У контексті подвійного впливу регуляторної відповідності та зміни грошово-кредитної політики крипторинок досяг історичного прориву:
Підсумок
Криптовалютний ринок демонструє циклічні характеристики "вибух технологічних інновацій → ринкова спекулятивна лихоманка → втручання регуляторів → глибока ринкова корекція → ітерація базових технологій". Основні фактори впливу включають технологічні інновації, ринкові настрої, регуляторну політику, інституційний капітал, макроекономічне середовище та чорні лебеді.
Дивлячись у майбутнє, токенізація реальних світових активів ( RWA ) як міст між традиційними фінансами та екосистемою на блокчейні стає все більш помітною. Крипторинок, ймовірно, увійде в нову еру подвоєного зростання, що стимулюється інституційними інноваціями та безперервними технологічними проривами.