Аналіз глибини ринку стейблкоїнів: традиції та інновації в coexistence

Загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 205 мільярдів доларів США, при цьому частка USDT продовжує знижуватися, формується різноманітна екосистема стейблкоїнів. У цій статті буде всебічно проаналізовано поточні основні типи стейблкоїнів та їх механізми роботи.

Традиційні стейблкоїни

USDT (Tether)

• Емітент: компанія Tether
• Час виходу: 2014 рік
• Прив'язка вартості: прив'язана до долара США 1:1, підкріплена резервними активами
• Ринкова позиція: перший у світі та найбільший за обсягом торгів стейблкоїн
• Спір: питання прозорості резервів викликає значну увагу

USDC (USD Coin)

• Емітент: Circle та Coinbase спільно заснували
• Час випуску: 2018 рік
• Особливості: висока відповідність, прозорість резервних активів
• Прив'язка вартості: прив'язана до долара 1:1, резерви складаються з готівки та короткострокових державних облігацій
• Ринкова позиція: друга за величиною стейблкоїн, користується великою популярністю серед інституційних користувачів

FDUSD (Перший цифровий долар США)

• Видавець: First Digital Labs
• Час виходу: 2023 рік
• Механізм прив'язки: 100% доларів США або еквівалентні грошові резерви
• Підтримка блокчейну: сумісність з Ethereum та Binance Smart Chain

DAI

• Емітент: MakerDAO
• Час випуску: 2017 рік
• Особливості: децентралізований, надмірно забезпечений стейблкоїн
• Прив'язка вартості: підтримка співвідношення 1:1 з доларом США через смарт-контракти та механізми застави
• Мережева платформа: Ethereum та блокчейни, сумісні з EVM

Новий стейблкоїн

Нові стейблкоїни не тільки підтримують стабільність ціни, але й забезпечують додаткову інвестиційну віддачу для власників. Основні характеристики включають:

1. Забезпечення прибутку шляхом інвестування в активи з низьким ризиком, стейкінгу або структурованих фінансових стратегій.
2. Використання державних облігацій та інших активів як застави для підтримки стабільності цін і високої ліквідності
3. Поєднання активів на ланцюзі з поза ланцюговими фондами, облігаціями тощо

1. дол.

• Розробник: Ethena Labs
• Механізм роботи: підтримка зв'язку з доларом 1:1 через дельта-нейтральну стратегію
• Джерела доходу: доходи від стейкінгу, комісії за фонд і прибуток від базису
• Поточна дохідність: близько 8,64%

2. 0 дол.

• Емітент: Usual Protocol
• Особливості: випуск із активів RWA як резерву 1:1
• Механізм роботи: користувачі вносять активи для отримання синтетичних активів LDT, які можна вільно торгувати.

3. Небесний долар (USDS)

• Емітент: MakerDAO (перейменований в Sky)
• Особливості: може обмінюватися на DAI 1:1, токени управління SKY щорічно розподіляються між тримачами USDS

4. USDD

• Емітент: Tron Об'єднаний Резерв
• Особливості: надмірне забезпечення різними основними цифровими активами
• Ланцюг обігу: включає TRON, Ethereum, BNB Chain та інші 11 публічних ланцюгів

5. BlackRock (BUIDL) дол.

• Емітент: BlackRock
• Особливості: токенізований фонд, інвестиції в високоліквідні, низькоризикові фінансові інструменти
• Джерело доходу: доходи від базових активів, поточна річна ставка приблизно 4.5%

6. Прибутковість долара США (USDY)

• Емітент: Ondo Finance
• Механізм роботи: підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами
• Джерело доходу: дохід від базового активу та складний відсоток, поточна річна ставка приблизно 4,65%

7. USDX Гроші (USDX)

• Емітент: Stables Labs
• Механізм роботи: отримання доходу через стратегію нейтрального інвестиційного портфеля Delta
• Особливості: надання механізму арбітражу з кількома монетами та хеджуванням безстрокових контрактів

8. Фракс (FRAX)

• Емітент: Frax Finance
• Механізм роботи: поєднання часткової застави та алгоритмічного механізму
• Джерела доходу: процентний дохід, ліквідна копка, токен управління FXS
• Поточна річна прибутковість: близько 10%

9. Резольв (USR) дол.

• Механізм роботи: через заставу ETH та деривативів, операції хеджування захищають активи
• Джерело доходу: дохід від застави ETH та різниця в хеджуванні

10. М по М⁰ (M)

• Особливості: децентралізований протокол стейблкоїн, що дозволяє користувачам отримувати прибуток з застави
• Механізм роботи: зберігання застави поза ланцюгом, перевірка вартості активів в ланцюзі
• Джерело доходу: доходи від застави, витрати на карбування монет, штрафи

11. Яла

• Особливості: протокол стейблкоїн на основі екосистеми біткоїна (етап тестування)
• Механізм роботи: Користувач вносить BTC, позичає стейблкоїн $YU
• Джерело доходу: збільшення активів через продукти DeFi-протоколів

Огляд ринку стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів є величезним і є основою DeFi та майбутнього PayFi. У короткостроковій перспективі стейблкоїни з резервами законних валют, такі як USDT/USDC, все ще займуть домінуючу позицію. Розвиток нових стейблкоїнів в основному поділяється на два типи:

1. стейблкоїн з низьким доходом, забезпечений традиційними фінансовими активами
2. На основі механізму арбітражу підтримка стабільних високих доходів стейблкоїн

Інвестори можуть звернути увагу на нові стейблкоїн-протоколи, щоб скористатися можливостями аірдропів та винагород за стейкінг, але повинні обережно ставитися до ризиків інвестицій у платформні монети.

! [Wengou Original] Загальна ринкова вартість стейблкоїнів перевищує 205 мільярдів доларів США, а частка ринку USDT продовжує падати, і ми можемо зрозуміти диверсифіковані стабільні монети в одній статті