Прогноз часу проходження спотового ETF Біткойна та часу запуску булрану

Ця стаття розгляне потенційний термін схвалення Спот ETF на Біткойн та можливий час запуску булрану. Для зручності читання основні висновки були узагальнені нижче.

Один. Прогноз часу запуску ETF та булрану

Можливий сценарій булрану

Посилаючись на часову шкалу, затверджену останнім раундом трастових фондів, найімовірніша ситуація на даний момент така:

1. Січень 2024 року: заявка на спот ETF Біткойн отримує схвалення (за умови, що Федеральна резервна система припинить підвищення процентних ставок або у ринку відсутні очікування підвищення ставок)
2. Квітень 2024: спот-ETF на Біткойн офіційно набирає чинності (якраз перед халвінгом Біткойна, що сприятиме залученню капіталу)
3. Липень 2024: старт офіційного булрану Біткойна (після періоду коригування після халвінгу, одночасно з реалізацією очікувань щодо монетарного пом'якшення на ринку)
4. Вересень 2024 року: ФРС починає цикли зниження процентних ставок, впроваджує політику монетарного пом'якшення (зазвичай очікування зниження ставок реагують на ринку на 1-2 місяці раніше, слід звернути увагу на ключовий показник GDP>CPI)

Очікується, що час офіційного старту булрану визначено на приблизно липень, а не на момент набрання чинності ETF, що головним чином обґрунтовано наступними міркуваннями: після халвінгу зазвичай відбувається період корекції тривалістю 2-3 місяці, і старт не відбудеться одразу. Враховуючи поточні очікування макроринку щодо циклу зниження процентних ставок, липень є відносно розумною датою.

Огляд початку булрану 2020 року

Булран 2020 року можна віднести до проходження довірчого фонду Grayscale GBTC:

• Листопад 2019 року: Grayscale подала заявку на реєстрацію трасту GBTC до SEC
• Січень 2020 року: Траст GBTC отримав схвалення SEC для реєстрації
• Квітень 2020 року: GBTC офіційно набрав чинності, швидко розширюючи масштаби

Того року Grayscale принесла в крипторинок близько 10 мільярдів доларів додаткових коштів, загальний обсяг додаткових коштів на ринку може досягати рівня в сотні мільярдів.

Можливий початок і додаткові інвестиції цього булрану

У 2020 році Grayscale вклала 10 мільярдів доларів, що призвело до збільшення фінансування на рівні близько 100 мільярдів на ринку. У 2021 році загальна капіталізація криптовалютного ринку досягла 3 трильйонів доларів, що в порівнянні з трохи більше ніж 100 мільярдів у 2019 році зросло приблизно в 30 разів.

Якщо прогнозувати за подібними масштабами, для формування помітного впливу в нинішньому булрані потрібно вливання коштів понад тисячу мільярдів. Затвердження заявки великої компанії з управління активами на ETF Біткойн можна вважати необхідною умовою для наступного булрану, але від подачі заявки до її офіційного набуття чинності зазвичай потрібно близько півроку.

Очікується, що нові кошти від ETF перевищать обсяг фінансування існуючого певного тресту (25,5 мільярдів доларів). Проте цього недостатньо для виклику масштабного булрану. Справжній булран потребує, щоб ринок мав достатню грошову ліквідність. Якщо Біткойн Спот ETF буде затверджений, очікується, що це принесе крипторинку ліквідність у сотні мільярдів доларів, а загальна капіталізація ринку зросте принаймні до трильйонного рівня, з можливістю перевищити капіталізацію найдорожчої компанії у світі.

Три необхідні умови для наступного булрану

1. SEC затвердила Спот Біткойн ETF
2. Наступне зменшення Біткойн
3. Монетарна політика переходить до пом'якшення, ринкова ліквідність достатня

Два, реакція ринку після затвердження ETF

Виходячи з досвіду схвалення золотих ETF в історії США, можна зробити наступний прогноз щодо реакції ринку після схвалення Спот ETF на Біткойн:

1. Перед схваленням ETF на ринку буде постійна оптимістична очікування, що можна розглядати як позитивний фактор.
2. Після затвердження ETF ринок все ще покаже невелике зростання
3. Після того, як ETF почне торгівлю, можуть виникнути значні корекції, навіть зниження нижче рівня цін перед запуском ETF.

Однак, схвалення ETF не обов'язково означає прихід великого булрану. Наразі світова економіка ще не повністю відновилася, монетарна політика залишається в стані жорсткості, і постійний приплив коштів може стикнутися з викликами. Можливе підтримання високих коливань, але тривалість може бути обмежена. Ринок криптовалют важко повністю відокремити від загального економічного середовища.

Підсумок

Три ключові умови для запуску наступного булрану:

1. SEC затвердила Спот Біткойн ETF
2. Наступне зменшення винагороди Біткойна
3. Монетарна політика переходить до м'якої, ринкова ліквідність достатня

На даний момент ситуація ще не зовсім зріла. У подальшому ми будемо постійно коригувати свої оцінки на основі інформації з ринку та змін в макроекономіці, спільно свідчачи історичний момент схвалення спот-ETF для Біткойн та приходу наступного булрану.