Ethereum десята річниця: нова ера, що несе як можливості, так і виклики

Ethereum відзначає своє десятиріччя. Оглядаючись назад на момент запуску генезис-блоку в 2015 році, це був лише "експериментальний проект". Сьогодні він став гігантом, що керує більше ніж 44 мільярдами доларів США вартості заблокованих активів Layer2, і одним з важливих інфраструктур для криптовалютних ETF у світі. Перший десяток років Ethereum безсумнівно є найбільш вражаючим еволюційним процесом в історії блокчейну: від події DAO до злиття, від високих комісій Gas до поширення технології Rollup, кожна криза стала трампліном для технічного стрибка.

Однак, на порозі другого десятиліття, "випробування повноліття" Ethereum, безумовно, не буде легким. Після впровадження технології абстракції рахунків виникли проблеми безпеки, екосистема Layer2 стикається з ризиком "громадянської війни", проблема MEV продовжує підривати справедливість мережі, а глобальне регулювання є двосічним мечем, що висить у повітрі. Ці чотири основні проблеми, подібно до меча Дамокла, висять над головою. Тим часом, інституційні інвестиції масово надходять через ETF, а звичайні користувачі прагнуть кращого досвіду взаємодії. Ethereum стикається з викликом знайти новий баланс між технологічними ідеалами та реальними компромісами.

Абстракція рахунку: гра між зручністю та безпекою

У травні 2025 року досвід одного з користувачів викликав жваве обговорення в соціальних мережах: лише натиснувши на авторизацію, активи з гаманця були очищені за 15 хвилин. Зловмисники навіть не потребували отримувати приватний ключ для виконання цієї операції. Насправді, цей користувач, використовуючи функцію "однокнопкового оновлення абстракції облікового запису" в одному з гаманців, ненавмисно авторизував шкідливий контракт, що призвело до автоматичного переказу ETH вартістю 120 тисяч юанів. Це не поодинокий випадок. За даними компанії з безпеки блокчейну, всього за два тижні після оновлення Pectra більше 100 тисяч гаманців стали жертвами атаки через вразливість авторизації EIP-7702, загальні втрати склали до 150 мільйонів доларів.

Двосторонність EIP-7702

Оновлення Pectra, яке вийде 7 травня 2025 року, здійснило значний прорив у "абстракції рахунків" через EIP-7702. Ця технологія дозволяє звичайним користувачам отримати тимчасові можливості смарт-контрактів у своїх гаманцях, підтримуючи масові транзакції, оплату Gas-кошту та соціальне відновлення, що є "рідним досвідом Web3". Теоретично це вирішує проблему досвіду, яка турбувала користувачів Ethereum протягом десяти років. Наприклад, раніше для завершення обміну DeFi вимагалося 2 авторизації та 1 транзакція, тепер це можна об'єднати в один крок. Ще важливіше, що розробники можуть попередньо оплачувати Gas-кошти для користувачів, що робить можливим "грати в Web3 з нульовим ETH".

Однак за зручністю стоїть повна реконструкція моделі довіри. Команда безпеки зазначає, що EIP-7702 порушує основне припущення "EOA не може виконувати код контракту", що призводить до ризику атаки повторного входу для старих контрактів, які покладаються на tx.origin==msg.sender. Ще серйозніше, хакери використовують новизну "абстракції облікового запису" для спонукання користувачів авторизувати шкідливі контракти через фішингові посилання. Наприклад, було виявлено, що делегований контракт EIP-7702, який займає перше місце, автоматично перенаправляє кошти, причому новачки, які вперше стикаються з абстракцією облікового запису, становлять до 73% серед жертв.

Майбутні напрямки для вирішення проблем

Спільнота Ethereum активно просуває "стандарти безпеки розумних рахунків". Новий стандарт вимагає, щоб гаманці відображали відкритий статус довірених контрактів та вводив 72-годинний період охолодження. Однак справжнім викликом є балансування між "гнучкістю" та "безпекою". Інституційні користувачі потребують складних систем управління правами, таких як мультипідпис та блокування з часом; тоді як звичайні користувачі хочуть простого використання, як у мобільних платежах. Як сказав Віталік на заході Web3 у Гонконзі, абстракція рахунків - це не кінець, а процес постійної гри між "суверенітетом користувача" та "бар'єрами безпеки".

Екосистема Layer2: "криза фрагментації", що стоїть за бумом

Переклад USDC на Arbitrum коштує лише 0,01 долара, тоді як в основній мережі - 5 доларів. Один розробник з Пекіна скаржився, що на покупку NFT в zkSync витрачено 30 хвилин через крос-лінк активів. Ці явища відображають стан Layer2: незважаючи на те, що до 2025 року загальна заблокована вартість Ethereum Layer2 перевищить 52 мільярди доларів, а щоденний обсяг торгівлі досягне 40 мільйонів угод, користувачі все ще повинні часто переключатися між різними Rollup, наче подорожуючи між кількома паралельними всесвітами.

Оптимістичні домінування та зростання ZK

Екосистема Layer2 демонструє дв polarизовану ситуацію. У таборі OptimisticRollup Arbitrum (TVL 17,8 мільярдів доларів) та Optimism (TVL 8,9 мільярдів доларів) завдяки сумісності з EVM стали вибором розробників, займаючи 72% ринкової частки. З іншого боку, у таборі ZK-Rollup zkSync (TVL 3,8 мільярдів доларів) та Starknet (TVL 2,2 мільярдів доларів) швидко наздоганяють. Завдяки технології нульових знань, вони стискають час підтвердження транзакцій до 2 секунд, а комісії на 60% нижче, ніж у OptimisticRollup.

Проте, за цим процвітанням приховано безліч проблем:

• Ліквідність розподілу: ліквідність певного DEX в Arbitrum в 8 разів більше, ніж у zkSync, користувачам потрібно повторно поповнювати рахунок з кожною угодою.
• Технічна фрагментація: Optimistic Rollup залежить від "доказів шахрайства", що призводить до 7-денного терміну на виведення; в той час як вартість генерації доказів ZK-Rollup залишається бар'єром для звичайних розробників.
• Централізовані ризики: Сортувальник транзакцій Arbitrum контролюється єдиною установою, що призвело до перерви в транзакціях на 3 години через збій сервера.

"Суперлінка" бачення та реальні перешкоди

План "Суперланка" (Superchain), запропонований Optimism, має на меті з'єднати всі Optimistic Rollup через спільний рівень безпеки. Проте прогрес є повільним, і станом на липень 2025 року лише два проекти завершили крос-ланкову взаємодію. В іншому випадку, zkSync та Starknet об'єдналися для запуску "ZK Альянсу", який прагне досягти взаємного визнання доказів, але сумісність різних ZK алгоритмів залишається великою проблемою. Як зазначив один з аналітиків блокчейну, остаточна форма Layer2 - це "безшовна мережа" чи "кілька розділених маленьких територій" - визначить, чи зможе Ethereum підтримати масштаб у 1 мільярд користувачів.

MEV: Справедлива дилема "чорного лісу" блокчейну

24 березня 2025 року один з користувачів зазнав типової "сендвіч-атаки", обмінюючи 220 тисяч доларів США USDC. MEV-робот спочатку купив USDT, підвищивши ціну, а після угоди користувача негайно продав, в результаті чого користувач фактично отримав лише 5272 USDT, втративши 215 тисяч доларів. Дані з блокчейну показують, що валідатор, який упакував цю угоду, отримав 200 тисяч доларів "чайових", тоді як атакуючий заробив лише 8000 доларів. У цій угоді звичайний користувач став найбільшим жертвою.

Індустрія MEV та мережна справедливість

Після переходу Ethereum на PoS, MEV (максимально витягувана вартість) еволюціонував з "привілеїв майнерів" в спеціалізовану індустрію. Арбітражні скрипти пишуться шукачами, а будівники відповідають за упакування транзакцій, оптимальний блок обирається валідаторами. У першому кварталі 2025 року загальна сума витягнутого MEV Ethereum становила 520 мільйонів доларів, при цьому арбітраж DEX і ліквідації становили 73%. 15%-20% фактичних витрат звичайних користувачів на транзакції фактично є "прихованим податком".

Серйознішим є питання "концентрації MEV": 65% прав на побудову блоків контролюється провідними будівельниками. Верифікатори, прагнучи до вищого доходу, часто обирають блоки з високим MEV, що ускладнює виживання малих і середніх будівельників. Деякі науковці попереджають, що якщо права на сортування блоків будуть монополізовані невеликою кількістю установ, Ethereum може стати "ігровим майданчиком для високочастотної торгівлі Уолл-стріт".

Шлях до розв'язання: технічна оборона та механізм проектування

Спільнота Ethereum просуває кілька рішень:

• Крипто-меморіальний пул: приховує транзакції поза публічним меморіальним пулом, запобігаючи попередньому моніторингу роботами MEV.
• MEV-Burn: знищення частини прибутків MEV, зменшення мотивації для валідації шукати ренту.

У моделі розділення пропозиційників і будівельників (PBS) блоки пропонуються лише валідаторами, а будівельники змагаються за права на сортування, щоб зменшити ризики одноточкового контролю. Однак ці рішення все ще повинні шукати баланс між "справедливістю" та "ефективністю". Як зазначив один з ключових розробників, "MEV не є вразливістю, а неминучим наслідком прозорості блокчейну — наша мета не усунути MEV, а зробити, щоб прибутки більш справедливо розподілялися по всій мережі."

Регулювання та фінансизація: душевні запитання після входу інститутів

У липні 2025 року США схвалили ETF на Етер, що привело до чистого припливу в 2,2 мільярда доларів, а частка інституційних інвесторів у ETH зросла з 5% до 18%. Тим часом ЄС вимагає від Rollup публічної торгівлі алгоритмом, а Гонконг запроваджує KYC для всіх постачальників криптосервісів. Ethereum стикається з фундаментальним конфліктом між "комплаєнсом" і "децентралізацією".

Глобальні розбіжності в регулюванні

• США: Новий законопроект призведе до хвилі регулювання DeFi, ETH визначено як "товар", що дозволяє банкам зберігати активи, водночас вимагаючи, щоб платформи DeFi були зареєстровані як "біржі".
• ЄС: нові правила вимагають, щоб емітенти стейблкоїнів мали 100% резервів у фіатній валюті, а торгівля приватними монетами потребує додаткового затвердження.
• Китай: Континентальний регіон зберігає високий рівень тиску, але обсяги торгівлі цифровими юанями в міжнародних розрахунках, як очікується, перевищать 3,5 трильйона юанів у 2025 році. Гонконг, як випробувальний майданчик, вже відкрив вільний обіг і торгівлю цифровими активами, законодавство щодо стейблкоїнів активізувало ринкову активність.

Регуляторні відмінності спричинили ряд "регуляторних арбітражів": наприклад, деякий провідний DeFi протокол впровадив KYC модуль в ЄС, а в Сінгапурі зберіг анонімний пул; комплаєнс-трейдинг став єдиним доступним варіантом для користувачів з США. Така "фрагментарна комплаєнс" не лише збільшує витрати розробників, але й підриває візію Ethereum як "глобальної єдиної інфраструктури".

фінансовий двосічний меч

Вливання інституційних коштів підвищило ліквідність, але також суттєво посилило кореляцію ціни Ethereum з традиційними фінансовими ринками. Наприклад, у червні 2025 року, коли Федеральна резервна система підвищила відсоткову ставку на 0,5%, ETH впав на 8% за день, що значно перевищує 5% падіння Bitcoin. Це було б важко уявити п'ять років тому. Глибші наслідки проявляються у зміні "механізму захоплення вартості": ціна ETH раніше переважно залежала від комісій за транзакції в мережі та зростання екосистеми, тепер же домінуючими факторами стали потоки коштів ETF та макроекономічні відсоткові ставки.

Як зазначив один з експертів у сфері блокчейн: другий десяток Ethereum повинен знайти баланс між "інноваціями в межах регуляторної структури" та "дотриманням принципів децентралізації". Гонконг може стати найкращим випробувальним полем, оскільки він може з'єднатися з цифровим юанем материкового Китаю та залучити глобальні крипто-компанії.

Шукати баланс у "неможливому трикутнику"

Перший десятирічний період Ethereum відповів на питання "чи може він вижити" завдяки оновленням "Merge", "Shapella", "Dencun". А в другому десятиріччі йому потрібно буде відповісти на питання "як стати справжньою глобальною інфраструктурою". Чотири великі проблеми: безпекова гра з абстракцією рахунків, інтеграція екосистеми Layer2, справедливий розподіл MEV та відповідність регуляторним вимогам по суті є продовженням "децентралізації, безпеки та масштабованості" - неможливого трикутника. Цього разу довіра 1 мільярда користувачів стала ставкою.

У своїй промові до десятиріччя Ethereum Віталік сказав: "Нам не потрібен ідеальний блокчейн, нам потрібен 'блокчейн, що постійно еволюціонує'". Можливо, остаточна цінність Ethereum полягає не в тому, щоб вирішити всі проблеми, а в тому, щоб продемонструвати, що децентралізовані мережі можуть продовжувати рухатися вперед у боротьбі між технічними ідеалами та реальними компромісами.

Другий десяток років вже розпочався, відповіді будуть написані в кожному рядку коду, кожному оновленні та в кожному гаманці користувача.