Аналіз тенденцій у сфері шифрувальних венчурних інвестицій: домінування токенів та зростання інвестицій у ліквідність

Нещодавно фінансова середа стає все більш суворою, що в основному викликано зниженням прибутковості капіталу на верхньому рівні та викликами, з якими стикаються обмежені партнери. У всій сфері венчурного капіталу фонди на всіх етапах значно зменшили повернення капіталу обмеженим партнерам у порівнянні з попередніми роками. Це призвело до скорочення резервів капіталу, доступного для інвестицій існуючих та нових венчурних фондів, що ще більше ускладнило фінансування для засновників.

Ця тенденція суттєво вплинула на шифрувальний венчурний капітал. У 2025 році, незважаючи на уповільнення кількості угод, темп розгортання капіталу залишиться на рівні 2024 року. Зменшення кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу і мають менше доступних коштів. Проте деякі великі фонди все ще завершують великі угоди, що дозволяє загальному розгортанню капіталу залишатися стабільним.

Варто зауважити, що за останні два роки активність злиттів і поглинань у сфері шифрування постійно покращується, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Недавні великі випадки злиттів і поглинань забезпечили більше гарантій для інтеграції в галузі та виходу венчурного капіталу в криптовалюті.

З точки зору етапу фінансування, кількість угод загалом залишається стабільною, при цьому деякі великі угоди пізніх стадій будуть оголошені про завершення в четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року. Це в основному пов'язано з тим, що більше угод зосереджено на ранніх стадіях, таких як Pre-seed, Seed та етапи прискорення, де капіталу відносно достатньо.

Особливо акселератори та платформи для запуску займають провідні позиції за кількістю угод. З 2024 року на ринку з'явилася велика кількість таких платформ, що, можливо, відображає тенденцію, за якої засновники надають перевагу ранньому випуску токенів для запуску проектів на фоні посилення фінансових умов.

Середній обсяг фінансування на ранніх стадіях демонструє тенденцію до відновлення. Обсяг фінансування на стадії Pre-seed продовжує зростати в річному вимірі, що свідчить про те, що фінансування на найранніх етапах все ще є достатнім. Середній обсяг фінансування на стадіях Seed, A та B вже наблизився або відновився до рівня 2022 року.

Відзначаючи майбутнє, у сфері криптовалютного венчурного капіталу можуть з'явитися три основні тенденції:

1. Токен стане основним інвестиційним механізмом. Ринок перейде з двоструктурної моделі "токен + акції" до моделі "один актив несе цінність".

2. Інвестиції в фінансові технології та інвестиції в шифрування прискорено інтегруються. Традиційні інвестори у фінансові технології поступово входять у сферу шифрування, звертаючи увагу на мережі платежів наступного покоління, нові цифрові банки та платформи токенізації активів на основі блокчейн.

3. "Ліквідність венчурного капіталу" (Liquid Venture) зростає. Ця модель шукає можливості венчурного капіталу на ринку ліквідних токенів, має переваги вищої ліквідності, нижчого порогу входження, більш гнучкого управління позиціями та фінансовими операціями.

В цілому, сфера шифрування продовжить вести інновації у венчурному капіталі. Злиття публічних і приватних ринків капіталу є неминучим трендом, і в цьому відношенні індустрія шифрування вже випередила інших. Зі збільшенням кількості активів на блокчейні, метод фінансування "пріоритету на блокчейні" може стати основним у майбутньому. Незважаючи на те, що розподіл прибутків на ринку шифрування є більш екстремальним, саме потенціал асиметричної прибутковості продовжуватиме залучати значні капітали в цю сферу.