Інституційні кошти сприяють новому рекорду Біткойну, новий булран демонструє інші характеристики

У епоху перетворення криптовалют і штучного інтелекту справжні важливі історії часто приховані за межами галасу. Нещодавно ціна Біткойна знову досягла рекорду, а сили, що стоять за цим, відрізняються від попередніх: масовий приток інституційних коштів замінює гарячку дрібних інвесторів, а коливання довіри до долара та покращення регуляторного середовища спільно спричинили "ідеальну бурю".

Біткойн не лише подолав історичний пік, але й продовжує зростати; це зростання в основному зумовлено інституційним капіталом, а не домінуванням роздрібних інвесторів. Тим часом, фондовий ринок США також демонструє сильну динаміку: індекси Nasdaq і S&P 500 обидва встановили нові історичні рекорди, індекс Доу-Джонса також наближається до історичного максимуму, а загальний ринок демонструє явну схильність до ризику.

З точки зору політики, США ухвалили закон про розширення державних витрат та боргу, що може підривати довгостроковий кредит долара. Варто зазначити, що рейтингове агентство Moody's вже у травні цього року знизило рейтинг боргу США.

Порівняно з минулими спекулятивними циклами, цьогорічне зростання ціни Біткойна вважається більш стійким, головним чином завдяки підтримці з боку корпоративних балансів та змінам у регуляторному ставленні. Тим не менш, на ринку все ще можуть відбутися корекції, і ключовим є те, чи зможуть інституційні інвестори сформувати ефективну цінову підтримку.

Деякі компанії починають включати Біткойн до свого балансу. Наприклад, Біткойн, який має компанія програмного забезпечення Figma, становить близько 5% її балансу. Мотивації компаній для володіння Біткойном включають диверсифікацію активів, потенціал зростання та диференціацію бренду. Однак Біткойн не підходить для всіх компаній, і підприємства повинні враховувати свою здатність до ризику та стратегічні цілі при прийнятті рішень.

Біткойн демонструє унікальні змішані характеристики: під час циклів ризикованого схилу він зростає, як акції технологічних компаній; а в часи кризи, як нещодавня торгова війна, він проявляє властивості укриття, подібні до золота. Ця подвійна природа є як перевагою Біткойна, так і потенційною його слабкістю.

Незважаючи на те, що поточна ситуація є сприятливою, все ще існують потенційні ризики. Федеральна резервна система США може несподівано підвищити процентні ставки, регуляторна політика може посилитися, або може статися геополітична "чорна лебідь" подія, що може перервати цей етап зростання. Проте наразі ці ризики, здається, не є терміновими, а капітал все ще продовжує надходити на ринок криптовалют.

Масштабний приплив інституційного капіталу є ключовим фактором, що сприяє зростанню ціни Біткойна. У червні понад 250 компаній оголосили про збільшення своїх позицій у Біткойні, загалом придбавши 68 000 монет. Тільки минулого тижня 54 підприємства додали до своїх позицій 8 434 Біткойна, серед яких гігант програмного забезпечення для дизайну Figma, яка володіє Біткойн-ETF на суму 70 мільйонів доларів і планує придбати ще 30 мільйонів доларів. Біткойн-ETF зазнав чистого припливу 1,6 мільярда доларів з 6 по 11 липня, з яких 10 липня зафіксовано одноденний приплив у 1,18 мільярда доларів, що є другим найвищим показником в історії.

З макропогляду є кілька чинників, що сприяють формуванню позитивних обставин для Біткойн: по-перше, це криза довіри до долара, фінансове розширення посилило занепокоєння щодо інфляції, що змусило інвесторів звернутися до дефіцитних активів, тоді як загальна кількість Біткойн зафіксована на рівні 21 мільйон, дефіцитність навіть сильніша, ніж у золота. По-друге, глобальні ризики дещо зменшилися, геополітичні конфлікти набули більш спокійного характеру, а інфляційні дані в Європі та США також виявилися несподівано помірними.

Дружнє зміщення регуляторного середовища також є важливим фактором. У США проходить "Тиждень криптовалют", де Палата представників розгляне ключові законопроекти, такі як структура ринку та рамки стабільних монет. Крім того, колишній керівник Bitfury Джонатан Гулд призначений главою Управління контролю за валютою (OCC), що свідчить про можливе подальше пом'якшення політики.