Проблема фрагментації ліквідності криптоактивів та рішення
Останніми роками в сфері криптоактивів досягнуто значного прогресу у підвищенні здатності обробки транзакцій. Нові основні та бічні мережі пропонують швидший і дешевший досвід транзакцій. Однак один з основних викликів поступово стає очевидним: фрагментація ліквідності — кошти та користувачі розподілені серед дедалі складніших блокчейн-мереж.
Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно в одній статті зазначив, що успішне масштабування призвело до неочікуваних проблем з координацією. Через велику кількість ланцюгів та розподіл значної вартості, учасники щодня стикаються з частими проблемами крос-ланцюгових операцій, обміну та перемикання гаманців.
Ці виклики впливають не лише на ефіріум, але й на майже всі екосистеми блокчейну. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важко з'єднуваними ліквіднісними "островами".
Фрагментація реального впливу
Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або додатки децентралізованих фінансів (DeFi) не можуть використовувати єдиний "пул" активів. Натомість, кожен блокчейн або сайдчейн має свою незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть придбати монету або використовувати конкретну платформу кредитування, цей ізольований стан може створити безліч незручностей.
Часті зміни мережі, створення спеціалізованого гаманця та сплата кількох комісій за транзакції — це далеко не гладкий процес, особливо для користувачів з обмеженими технічними можливостями. Ліквідність у кожному ізольованому пулі також відносно низька, що призводить до збільшення цінових різниць і сліпого трейдингу.
Багато користувачів переміщують кошти між різними мережами через крос-чейн мости, але ці мости часто стають мішенню для хакерських атак, викликаючи у користувачів страх і недовіру. Якщо Ліквідність перенесення занадто ускладнена або ризикована, DeFi важко отримати основну динаміку розвитку. Тим часом, різні проекти змушені розгортати на кількох мережах, інакше вони стикаються з ризиком бути викинутими.
Є спостерігачі, які стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що суперечить децентралізованій концепції розвитку блокчейну.
Існуючі рішення та їх обмеження
Вже з'явилися деякі рішення цієї проблеми. Кросчейн-мости та упаковані активи забезпечили базову взаємодію, але досвід користувача все ще недостатньо дружній. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай не об'єднують базову ліквідність, а лише допомагають користувачам у навігації.
Одночасно такі екосистеми, як Cosmos і Polkadot, реалізували взаємодію в рамках своїх структур, хоча в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще залишаються відносно незалежними.
Проблема полягає в наступному: кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "вставлятися" на базовому рівні, щоб справді об'єднати ліквідність. Інакше це тільки збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачеві потрібно буде виявити та з'єднати. Оскільки блокчейни, мости та агрегатори розглядають один одного як конкурентів, це свідоме ізоляція ще більше загострює проблему фрагментації.
Інтеграція ліквідності базового шару
Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації у ядро інфраструктури ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах головного ланцюга та спеціалізованих фреймах, де інтероперабельність розглядається як основний елемент, а не як необов'язкова додаткова функція.
Верифікаційні вузли автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та підключатися до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від сторонніх мостів, які часто несуть ризики безпеки та проблеми з користувацьким досвідом.
Виклики, з якими стикається сам Ethereum у гетерогенних рішеннях другого рівня (L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, L2, що зосереджується на виконанні, та різні місткові послуги — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу ліквідності.
Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш узгодженого дизайну. Інтегрована базова модель на момент випуску об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачеві постійно перемикатися між різними гаманцями, мостами або агрегаторами.
Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на задньому плані. Знижуючи тертя та заохочуючи капітальний рух по всій мережі, такі протоколи захоплюють невелику частину загального ліквідного потоку замість стягнення плати з користувачів за кожну транзакцію. Розробники, які розгортають нову блокчейн, можуть негайно підключитися до спільної ліквідної бази, а кінцеві користувачі можуть уникати використання різних інструментів або стикатися з неочікуваними витратами.
Ця увага до інтеграції допомагає зберегти безшовний досвід, навіть коли з'являється більше мереж.
не обмежується загальними проблемами Ethereum
Хоча стаття Бутеріна в основному зосереджена на рішеннях для масштабування Ethereum, проблема фрагментації не пов'язана з конкретною екосистемою. Незалежно від того, чи проєкт базується на ланцюгу, що є сумісним з віртуальною машиною Ethereum, на платформі на основі WebAssembly або на інших платформах, якщо ліквідність ізольована, він опиниться в пастці фрагментації.
Зі збільшенням кількості протоколів, що досліджують рішення для основного шару — вбудовуючи автоматичну взаємодію в дизайн ланцюга — люди сподіваються, що майбутні мережі не розділять капітал ще більше, а сприятимуть його об'єднанню.
Виникає чіткий принцип: без зв'язності пропускна спроможність не має сенсу.
Користувачі не повинні турбуватися про основний ланцюг, другий рівень мережі або бічні ланцюги. Вони просто хочуть мати можливість безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової мережі буде таким же, як і в звичній мережі, тоді користувачам буде легше прийняти це.
Крок до єдиного, ліквідного майбутнього
Увага криптоспільноти до обсягу торгівлі виявляє несподівану парадоксальність: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше перевага екосистеми розподіляється, а ця перевага полягає саме в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення пропускної здатності, створює ще один ізольований капітальний пул.
Пряме впровадження інтероперабельності в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цієї проблеми. Коли протокол автоматично обробляє міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизує активи, розробники можуть масштабуватися, не розпорошуючи свою користувацьку базу або капітал. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні гладкості потоку вартості по всій екосистемі.
Технічна основа цього методу вже існує. Ми повинні серйозно реалізувати ці заходи і звертати увагу на безпеку та досвід користувачів. Майбутній напрямок розвитку блокчейн-технологій має полягати у сприянні єдності ліквідності всієї екосистеми, а не в продовженні загострення проблеми фрагментації. Тільки так можна по-справжньому реалізувати потенціал блокчейн-технологій, забезпечуючи зручність та цінність для користувачів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ліквідність фрагментація: Ключові виклики та рішення в сфері криптоактивів
Проблема фрагментації ліквідності криптоактивів та рішення
Останніми роками в сфері криптоактивів досягнуто значного прогресу у підвищенні здатності обробки транзакцій. Нові основні та бічні мережі пропонують швидший і дешевший досвід транзакцій. Однак один з основних викликів поступово стає очевидним: фрагментація ліквідності — кошти та користувачі розподілені серед дедалі складніших блокчейн-мереж.
Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно в одній статті зазначив, що успішне масштабування призвело до неочікуваних проблем з координацією. Через велику кількість ланцюгів та розподіл значної вартості, учасники щодня стикаються з частими проблемами крос-ланцюгових операцій, обміну та перемикання гаманців.
Ці виклики впливають не лише на ефіріум, але й на майже всі екосистеми блокчейну. Навіть найсучасніші нові блокчейни можуть стати важко з'єднуваними ліквіднісними "островами".
Фрагментація реального впливу
Ліквідність, що розподіляється, означає, що трейдери, інвестори або додатки децентралізованих фінансів (DeFi) не можуть використовувати єдиний "пул" активів. Натомість, кожен блокчейн або сайдчейн має свою незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть придбати монету або використовувати конкретну платформу кредитування, цей ізольований стан може створити безліч незручностей.
Часті зміни мережі, створення спеціалізованого гаманця та сплата кількох комісій за транзакції — це далеко не гладкий процес, особливо для користувачів з обмеженими технічними можливостями. Ліквідність у кожному ізольованому пулі також відносно низька, що призводить до збільшення цінових різниць і сліпого трейдингу.
Багато користувачів переміщують кошти між різними мережами через крос-чейн мости, але ці мости часто стають мішенню для хакерських атак, викликаючи у користувачів страх і недовіру. Якщо Ліквідність перенесення занадто ускладнена або ризикована, DeFi важко отримати основну динаміку розвитку. Тим часом, різні проекти змушені розгортати на кількох мережах, інакше вони стикаються з ризиком бути викинутими.
Є спостерігачі, які стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів повернутися до кількох домінуючих регіональних блокчейнів або централізованих бірж, що суперечить децентралізованій концепції розвитку блокчейну.
Існуючі рішення та їх обмеження
Вже з'явилися деякі рішення цієї проблеми. Кросчейн-мости та упаковані активи забезпечили базову взаємодію, але досвід користувача все ще недостатньо дружній. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай не об'єднують базову ліквідність, а лише допомагають користувачам у навігації.
Одночасно такі екосистеми, як Cosmos і Polkadot, реалізували взаємодію в рамках своїх структур, хоча в більш широкій сфері криптоактивів вони все ще залишаються відносно незалежними.
Проблема полягає в наступному: кожен ланцюг вважає себе унікальним. Будь-який новий ланцюг або підмережа повинні "вставлятися" на базовому рівні, щоб справді об'єднати ліквідність. Інакше це тільки збільшить ще одну область ліквідності, яку користувачеві потрібно буде виявити та з'єднати. Оскільки блокчейни, мости та агрегатори розглядають один одного як конкурентів, це свідоме ізоляція ще більше загострює проблему фрагментації.
Інтеграція ліквідності базового шару
Інтеграція базового рівня вирішує проблему фрагментації ліквідності шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації у ядро інфраструктури ланцюга. Цей підхід з'являється в деяких протоколах головного ланцюга та спеціалізованих фреймах, де інтероперабельність розглядається як основний елемент, а не як необов'язкова додаткова функція.
Верифікаційні вузли автоматично обробляють міжланцюгові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та підключатися до більш широкої екосистеми ліквідності. Це зменшує залежність від сторонніх мостів, які часто несуть ризики безпеки та проблеми з користувацьким досвідом.
Виклики, з якими стикається сам Ethereum у гетерогенних рішеннях другого рівня (L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, L2, що зосереджується на виконанні, та різні місткові послуги — мають свої власні мотивації, що призводить до розподілу ліквідності.
Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш узгодженого дизайну. Інтегрована базова модель на момент випуску об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачеві постійно перемикатися між різними гаманцями, мостами або агрегаторами.
Інтегрований механізм маршрутизації також об'єднує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на задньому плані. Знижуючи тертя та заохочуючи капітальний рух по всій мережі, такі протоколи захоплюють невелику частину загального ліквідного потоку замість стягнення плати з користувачів за кожну транзакцію. Розробники, які розгортають нову блокчейн, можуть негайно підключитися до спільної ліквідної бази, а кінцеві користувачі можуть уникати використання різних інструментів або стикатися з неочікуваними витратами.
Ця увага до інтеграції допомагає зберегти безшовний досвід, навіть коли з'являється більше мереж.
не обмежується загальними проблемами Ethereum
Хоча стаття Бутеріна в основному зосереджена на рішеннях для масштабування Ethereum, проблема фрагментації не пов'язана з конкретною екосистемою. Незалежно від того, чи проєкт базується на ланцюгу, що є сумісним з віртуальною машиною Ethereum, на платформі на основі WebAssembly або на інших платформах, якщо ліквідність ізольована, він опиниться в пастці фрагментації.
Зі збільшенням кількості протоколів, що досліджують рішення для основного шару — вбудовуючи автоматичну взаємодію в дизайн ланцюга — люди сподіваються, що майбутні мережі не розділять капітал ще більше, а сприятимуть його об'єднанню.
Виникає чіткий принцип: без зв'язності пропускна спроможність не має сенсу.
Користувачі не повинні турбуватися про основний ланцюг, другий рівень мережі або бічні ланцюги. Вони просто хочуть мати можливість безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової мережі буде таким же, як і в звичній мережі, тоді користувачам буде легше прийняти це.
Крок до єдиного, ліквідного майбутнього
Увага криптоспільноти до обсягу торгівлі виявляє несподівану парадоксальність: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше перевага екосистеми розподіляється, а ця перевага полягає саме в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, спрямований на підвищення пропускної здатності, створює ще один ізольований капітальний пул.
Пряме впровадження інтероперабельності в інфраструктуру блокчейну забезпечує чіткий шлях для вирішення цієї проблеми. Коли протокол автоматично обробляє міжланцюгові з'єднання та ефективно маршрутизує активи, розробники можуть масштабуватися, не розпорошуючи свою користувацьку базу або капітал. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні гладкості потоку вартості по всій екосистемі.
Технічна основа цього методу вже існує. Ми повинні серйозно реалізувати ці заходи і звертати увагу на безпеку та досвід користувачів. Майбутній напрямок розвитку блокчейн-технологій має полягати у сприянні єдності ліквідності всієї екосистеми, а не в продовженні загострення проблеми фрагментації. Тільки так можна по-справжньому реалізувати потенціал блокчейн-технологій, забезпечуючи зручність та цінність для користувачів.