Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів: аналіз дослідження Deutsche Bank
Децентралізовані фінанси(DeFi) в інституційній сфері мають потенціал створити нову фінансову парадигму, базуючися на співпраці, комбінованості та відкритому коді, що будується на відкритих та прозорих мережах. У цій статті детально розглядається розвиток DeFi та його потенційний вплив на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Розвиток Децентралізованих фінансів та їхній потенціал для застосування в інституційних сценаріях викликали величезну увагу в галузі. Прихильники вважають, що на основі співпраці, комбінованості та принципів відкритого коду виникає нова фінансова парадигма, що ґрунтується на відкритих і прозорих мережах. Як одна з найбільш помітних областей, шлях до використання Децентралізованих фінансів для регульованої фінансової діяльності поступово прокладається.
Зміни в макроекономіці та глобальному регуляторному середовищі заважають широкому застосуванню Децентралізованих фінансів, наразі основний розвиток зосереджений у роздрібному секторі або в регуляторних песочницях. Проте, очікується, що в найближчі 1-3 роки інституційні Децентралізовані фінанси зазнають швидкого розвитку, поєднуючись з широким впровадженням цифрових активів та токенізації. Фінансові установи протягом багатьох років готувалися до цього.
Ця тенденція зумовлена прогресом у блокчейн-інфраструктурі, таким як поява Global Layer 1 або інтернету, що забезпечує підтримку для діяльності інститутів під наглядом регуляторів. Деякі ключові питання також вирішуються, включаючи вимоги до відповідності та балансу активів і зобов'язань, а також як задовольнити регуляторні вимоги, такі як KYC і AML, на публічному блокчейні. У міру поглиблення обговорення стає все більш очевидним, що централізовані фінанси (CeFi) і децентралізовані фінанси (Децентралізовані фінанси) не є бінарними опозиціями; повне впровадження DeFi на інституційному рівні може стосуватися лише тих установ, які приймають змішану модель централізованого управління в екосистемі.
Для установ дослідження цієї сфери зазвичай розглядається як вхід у нову, повну потенціалу область, де можна розробити інноваційні інвестиційні продукти, охопити нові групи клієнтів і ліквідності, а також запровадити нові цифрові моделі операцій та більш економічно ефективну структуру ринку. Лише час і інновації можуть довести, чи може DeFi існувати у своїй найчистішій формі, або ж ми побачимо компромісний варіант, що дозволяє певному ступеню децентралізації виконувати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає недавню історію Децентралізованих фінансів, пояснює деякі поширені терміни та глибоко аналізує ключові драйвери в галузі Децентралізованих фінансів. На завершення ми розглянемо, з якими викликами зіткнеться інститут фінансових послуг на шляху до інституційних Децентралізованих фінансів.
Аналіз екосистеми Децентралізованих фінансів
1.1 Що таке Децентралізовані фінанси?
Ядро Децентралізованих фінансів полягає в наданні фінансових послуг на блокчейні, таких як позики або інвестиції, без необхідності покладатися на традиційні централізовані фінансові посередники. Хоча ця швидко розвиваюча сфера ще не має офіційного визначення, типові послуги та рішення Децентралізованих фінансів зазвичай мають такі характеристики:
Самостійно керований гаманець, дозволяє інвесторам самостійно зберігати активи
Використання коду смарт-контракту для управління цифровими активами.
Використання коду для розрахунку розподілу винагород за стейкінг-контрактом на основі вартості депозиту та змінних
Протокол обміну активами, що дозволяє обмінювати різні активи в позиках або DEX
Сек’юритизація та повторне забезпечення нових активів на основі структури "упакування" активів.
1.2 Що таке інституційні Децентралізовані фінанси?
Інституційний DeFi означає прийняття та адаптацію інститутів до структури DeFi, а також участь інститутів у децентралізованих додатках (DApps) або рішеннях. Обговорюючи цю тему в контексті регуляторної рамки фінансового сектору, можна інтегрувати переваги DeFi в традиційні фінансові ринки, створюючи можливості для підвищення ефективності та результативності, водночас відкриваючи нові шляхи зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів та цінних паперів, а також впровадження програмованості в категорії активів і виникнення нових моделей операцій.
Різниця між інституційними Децентралізованими фінансами та традиційними Децентралізованими фінансами є такою:
Кастодіальне обслуговування: під наглядом регульованих фінансових установ, а не смарт-контрактів
Аутентифікація: проведення KYC/AML за допомогою цифрової ідентичності, а не анонімно
Управління: управляється спеціалізованими організаціями та професіоналами, а не DAO
Регулювання: діяти в рамках регуляторної системи, а не без регулювання
Доступ: лише для перевірених установ, а не для необмеженого доступу
Контрагент: відомі та регульовані особи, а не невідомі особи
Тип активів: активи, що відповідають нормативним вимогам, а не непідконтрольні токени
1.3 Розвиток Децентралізованих фінансів
Проекти, пов'язані з Децентралізованими фінансами, викликали бум на ринку криптовалют влітку 2020 року, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, активам з високою вартістю та високій прибутковості від видобутку, Децентралізовані фінанси швидко зросли під час кількісного пом'якшення Федеральної резервної системи, загальна заблокована вартість (TVL) з початку року зросла з 1 мільярда доларів до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
У 2021 році нові Децентралізовані фінанси проєкти отримали значну фінансову підтримку, кількість проєктів та токенів різко зросла. До кінця 2021 року кількість користувачів DeFi перевищила 7,5 мільйонів, що на 2550% більше в порівнянні з попереднім роком, а TVL у листопаді досягла пікового значення 169 мільярдів доларів. Нові терміни, такі як Uniswap та yield farming, увійшли в повсякденне фінансове життя.
2022 року, через неодноразове підвищення процентних ставок і зростання інфляції, а також деякі неналежні дії, Децентралізовані фінанси зазнали низки проблем, включаючи крах деяких відомих проєктів. Весь ринок перейшов у фазу обережності та раціональності.
Ця тенденція стала ще більш помітною на початку 2023 року. Зі зростанням вартості фінансування приватне фінансування в сфері Децентралізовані фінанси різко знизилося, а обсяги торгівлі в першому кварталі 2023 року зменшилися на 69% у річному вимірі. TVL у системах DeFi також знизився до приблизно 37 мільярдів доларів.
Незважаючи на значні труднощі та "крипто-зиму", основи спільноти Децентралізовані фінанси залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато проектів продовжують зосереджуватись на розробці продуктів та можливостей.
Наприкінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили спотовий крипто-ETF, це вважається важливим знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок почав відновлюватися. Що ще важливіше, це відкриває двері для більш глибокої участі інститутів у цих нових екосистемах, сподіваючись принести необхідну ліквідність у цю галузь.
1.4 Реалізація ранніх зобов'язань Децентралізовані фінанси
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi сприяв виникненню деяких кодових структур, які демонструють, як функціонувати без участі певних посередницьких організацій, зазвичай за участю смарт-контрактів і/або однорангової (P2P) інфраструктури. Завдяки низькому порогу входження, послуги DeFi на початку швидко отримали популярність і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів і зниженні посередницьких витрат, одночасно застосовуючи поведінкові фінансові технології для управління попитом і ціноутворенням.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що Децентралізовані фінанси перепроектували або замінили існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, підвищивши ефективність, змінюючи робочі процеси та трансформуючи ролі та обов'язки. У "останній милі" з інвесторами та користувачами, DeFi застосування (, тобто DApps ), стали інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Таким чином, існуюча ринкова структура може змінитися.
机构Децентралізовані фінанси先驱案例
З простору Децентралізовані фінанси можна виділити багато організаційних випадків використання, використовуючи токенізацію реальних активів та цінних паперів. Нижче наведено кілька прикладів, які ілюструють, як фінансові послуги можуть поєднуватися з технологіями та регуляціями для створення нової вартості, демонструючи привабливість організаційного DeFi.
Приклад 1: Інтероперабельність (2023 року )
Через використання структур Децентралізованих фінансів у сфері інституцій, самоутримувані гаманці можуть реалізувати розподілену модель зберігання активів, водночас надаючи комплексні та незалежні цифрові облікові записи ( адреса ), для торгівельної ліквідності, розрахунків та звітності. Одне з важливих застосувань – міст між смарт-контрактами, що з'єднує різні блокчейни, забезпечуючи взаємодію та уникаючи фрагментації, спричиненої вибором блокчейнів.
Придатність: як точка з'єднання для публічних, ліцензованих та приватних мереж, максимально зменшуючи фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Приклад 2: використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів ( 2023 рік )
Системи Децентралізованих фінансів також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі вони ще не застосовуються в масштабах. Наприклад, токени безпеки, що представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути внесені як заставу в "сховище" смарт-контракту, щоб отримати стейблкоїни, а потім конвертувати їх у фіатну валюту.
Приклад 3: Токенізовані фонди в управлінні активами (2023 року )
Токенізовані фонди або токени можуть бути розподілені через блокчейн, безпосередньо відкриті для кваліфікованих інвесторів і підтримувати записи інвесторів в ланцюгу, в той час як інфраструктура смарт-контрактів дозволяє швидко або майже в реальному часі підписувати та викуповувати за допомогою регульованих стейблкоїнів. Більше того, токенізовані фонди, що представляють традиційні фінансові інструменти з високою якістю ліквідності, можуть слугувати як забезпечення.
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, що керується Децентралізованими фінансами, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка по суті є динамічною та відкритою, а її первісний дизайн кине виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призвело до обговорень про те, як Децентралізовані фінанси можуть інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової сфери, а також про форми, які можуть прийняти нові ринкові структури.
2.1 Управління, довіра та централізація
У сфері інститутів більше акцентується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і підзвітність у виконуваних ролях та функціях. Хоча це здається суперечливим до децентралізованої природи Децентралізованих фінансів, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення відповідності регуляціям, а також необхідний крок для надання чіткості інституційним учасникам для адаптації та впровадження цих нових послуг. Ця ситуація сприяла виникненню концепції «ілюзії децентралізації», оскільки потреба в управлінні неминуче призведе до певного рівня централізації та зосередження влади в системі.
Навіть з певним ступенем централізації нова ринкова структура може бути більш спрощеною, ніж наша сьогоднішня ринкова структура, оскільки організаційні посередницькі діяльності значно зменшилися. В результаті впорядкована взаємодія стане більш паралельною та одночасною. Це, в свою чергу, допоможе зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, підвищуючи ефективність роботи та знижуючи витрати. У цій структурі управлінські дії, включаючи перевірки на предмет відмивання грошей (AML), також стануть більш ефективними, оскільки зменшення кількості посередницьких установ може підвищити прозорість.
2.2 Потенціал нових ролей та заходів
Використання прикладів, наведених у розділі 1.4, підкреслює, як структура сучасного ринку може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій у Децентралізованих фінансах.
Таким чином, публічні блокчейни можуть стати фактичною галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для онлайн-банкінгу. Випуск корпоративних блокчейн-продуктів на публічному блокчейні вже має певні прецеденти, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації, віртуальних фондів, класів активів та послуг посередників; та/або з ліцензійним рівнем.
Участь у Децентралізованих фінансах
Для установ DeFi має одночасно лякаючу та переконливу природу.
Участь, операції та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами Децентралізованих фінансів, можуть конфліктувати з замкнутими або приватними середовищами традиційних фінансів. У традиційній фінансовій середовищі клієнти, контрагенти та партнери є загально відомими, а ризики приймаються відповідно до належного рівня розкриття та проведення дьюті-диліженса. Це також одна з причин, чому багато досягнень у сфері цифрових активів для установ до сьогоднішнього дня сталося в приватних або ліцензованих блокчейн-мережах, де довірені управлінці виступають у ролі "операторів мережі", а власники відповідають за схвалення учасників для входу в мережу.
У порівнянні, публічні мережі блокчейнів мають потенціал відкритої масштабованості, низький бар'єр для входу та готові можливості для інновацій. Ці середовища за своєю суттю є децентралізованими, заснованими на принципі відсутності єдиної точки збою, спільнота користувачів заохочується "робити добрі справи". Підтримка безпеки та узгодженості блокчейну забезпечується консенсусними протоколами ( доказом частки ( POS ), доказом роботи ( POW ) є основними прикладами ), які можуть відрізнятися на різних ланцюгах. Це спосіб, яким учасники – як валідатори – можуть зробити внесок у те, що ми вважаємо "економікою блокчейну", та отримати за це винагороду.
3.1 Участь у перевірці контурів таблиці
при оцінці участі в будь-яких цифрових активів та екосистемі блокчейну
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Deutsche Bank аналізує Децентралізовані фінанси: від історії до потенціалу та викликів
Шлях до інституційних Децентралізованих фінансів: аналіз дослідження Deutsche Bank
Децентралізовані фінанси(DeFi) в інституційній сфері мають потенціал створити нову фінансову парадигму, базуючися на співпраці, комбінованості та відкритому коді, що будується на відкритих та прозорих мережах. У цій статті детально розглядається розвиток DeFi та його потенційний вплив на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Розвиток Децентралізованих фінансів та їхній потенціал для застосування в інституційних сценаріях викликали величезну увагу в галузі. Прихильники вважають, що на основі співпраці, комбінованості та принципів відкритого коду виникає нова фінансова парадигма, що ґрунтується на відкритих і прозорих мережах. Як одна з найбільш помітних областей, шлях до використання Децентралізованих фінансів для регульованої фінансової діяльності поступово прокладається.
Зміни в макроекономіці та глобальному регуляторному середовищі заважають широкому застосуванню Децентралізованих фінансів, наразі основний розвиток зосереджений у роздрібному секторі або в регуляторних песочницях. Проте, очікується, що в найближчі 1-3 роки інституційні Децентралізовані фінанси зазнають швидкого розвитку, поєднуючись з широким впровадженням цифрових активів та токенізації. Фінансові установи протягом багатьох років готувалися до цього.
Ця тенденція зумовлена прогресом у блокчейн-інфраструктурі, таким як поява Global Layer 1 або інтернету, що забезпечує підтримку для діяльності інститутів під наглядом регуляторів. Деякі ключові питання також вирішуються, включаючи вимоги до відповідності та балансу активів і зобов'язань, а також як задовольнити регуляторні вимоги, такі як KYC і AML, на публічному блокчейні. У міру поглиблення обговорення стає все більш очевидним, що централізовані фінанси (CeFi) і децентралізовані фінанси (Децентралізовані фінанси) не є бінарними опозиціями; повне впровадження DeFi на інституційному рівні може стосуватися лише тих установ, які приймають змішану модель централізованого управління в екосистемі.
Для установ дослідження цієї сфери зазвичай розглядається як вхід у нову, повну потенціалу область, де можна розробити інноваційні інвестиційні продукти, охопити нові групи клієнтів і ліквідності, а також запровадити нові цифрові моделі операцій та більш економічно ефективну структуру ринку. Лише час і інновації можуть довести, чи може DeFi існувати у своїй найчистішій формі, або ж ми побачимо компромісний варіант, що дозволяє певному ступеню децентралізації виконувати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає недавню історію Децентралізованих фінансів, пояснює деякі поширені терміни та глибоко аналізує ключові драйвери в галузі Децентралізованих фінансів. На завершення ми розглянемо, з якими викликами зіткнеться інститут фінансових послуг на шляху до інституційних Децентралізованих фінансів.
Аналіз екосистеми Децентралізованих фінансів
1.1 Що таке Децентралізовані фінанси?
Ядро Децентралізованих фінансів полягає в наданні фінансових послуг на блокчейні, таких як позики або інвестиції, без необхідності покладатися на традиційні централізовані фінансові посередники. Хоча ця швидко розвиваюча сфера ще не має офіційного визначення, типові послуги та рішення Децентралізованих фінансів зазвичай мають такі характеристики:
1.2 Що таке інституційні Децентралізовані фінанси?
Інституційний DeFi означає прийняття та адаптацію інститутів до структури DeFi, а також участь інститутів у децентралізованих додатках (DApps) або рішеннях. Обговорюючи цю тему в контексті регуляторної рамки фінансового сектору, можна інтегрувати переваги DeFi в традиційні фінансові ринки, створюючи можливості для підвищення ефективності та результативності, водночас відкриваючи нові шляхи зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів та цінних паперів, а також впровадження програмованості в категорії активів і виникнення нових моделей операцій.
Різниця між інституційними Децентралізованими фінансами та традиційними Децентралізованими фінансами є такою:
1.3 Розвиток Децентралізованих фінансів
Проекти, пов'язані з Децентралізованими фінансами, викликали бум на ринку криптовалют влітку 2020 року, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, активам з високою вартістю та високій прибутковості від видобутку, Децентралізовані фінанси швидко зросли під час кількісного пом'якшення Федеральної резервної системи, загальна заблокована вартість (TVL) з початку року зросла з 1 мільярда доларів до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
У 2021 році нові Децентралізовані фінанси проєкти отримали значну фінансову підтримку, кількість проєктів та токенів різко зросла. До кінця 2021 року кількість користувачів DeFi перевищила 7,5 мільйонів, що на 2550% більше в порівнянні з попереднім роком, а TVL у листопаді досягла пікового значення 169 мільярдів доларів. Нові терміни, такі як Uniswap та yield farming, увійшли в повсякденне фінансове життя.
2022 року, через неодноразове підвищення процентних ставок і зростання інфляції, а також деякі неналежні дії, Децентралізовані фінанси зазнали низки проблем, включаючи крах деяких відомих проєктів. Весь ринок перейшов у фазу обережності та раціональності.
Ця тенденція стала ще більш помітною на початку 2023 року. Зі зростанням вартості фінансування приватне фінансування в сфері Децентралізовані фінанси різко знизилося, а обсяги торгівлі в першому кварталі 2023 року зменшилися на 69% у річному вимірі. TVL у системах DeFi також знизився до приблизно 37 мільярдів доларів.
Незважаючи на значні труднощі та "крипто-зиму", основи спільноти Децентралізовані фінанси залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато проектів продовжують зосереджуватись на розробці продуктів та можливостей.
Наприкінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили спотовий крипто-ETF, це вважається важливим знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок почав відновлюватися. Що ще важливіше, це відкриває двері для більш глибокої участі інститутів у цих нових екосистемах, сподіваючись принести необхідну ліквідність у цю галузь.
1.4 Реалізація ранніх зобов'язань Децентралізовані фінанси
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi сприяв виникненню деяких кодових структур, які демонструють, як функціонувати без участі певних посередницьких організацій, зазвичай за участю смарт-контрактів і/або однорангової (P2P) інфраструктури. Завдяки низькому порогу входження, послуги DeFi на початку швидко отримали популярність і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів і зниженні посередницьких витрат, одночасно застосовуючи поведінкові фінансові технології для управління попитом і ціноутворенням.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що Децентралізовані фінанси перепроектували або замінили існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, підвищивши ефективність, змінюючи робочі процеси та трансформуючи ролі та обов'язки. У "останній милі" з інвесторами та користувачами, DeFi застосування (, тобто DApps ), стали інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Таким чином, існуюча ринкова структура може змінитися.
机构Децентралізовані фінанси先驱案例
З простору Децентралізовані фінанси можна виділити багато організаційних випадків використання, використовуючи токенізацію реальних активів та цінних паперів. Нижче наведено кілька прикладів, які ілюструють, як фінансові послуги можуть поєднуватися з технологіями та регуляціями для створення нової вартості, демонструючи привабливість організаційного DeFi.
Приклад 1: Інтероперабельність (2023 року ) Через використання структур Децентралізованих фінансів у сфері інституцій, самоутримувані гаманці можуть реалізувати розподілену модель зберігання активів, водночас надаючи комплексні та незалежні цифрові облікові записи ( адреса ), для торгівельної ліквідності, розрахунків та звітності. Одне з важливих застосувань – міст між смарт-контрактами, що з'єднує різні блокчейни, забезпечуючи взаємодію та уникаючи фрагментації, спричиненої вибором блокчейнів.
Придатність: як точка з'єднання для публічних, ліцензованих та приватних мереж, максимально зменшуючи фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Приклад 2: використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів ( 2023 рік ) Системи Децентралізованих фінансів також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі вони ще не застосовуються в масштабах. Наприклад, токени безпеки, що представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути внесені як заставу в "сховище" смарт-контракту, щоб отримати стейблкоїни, а потім конвертувати їх у фіатну валюту.
Приклад 3: Токенізовані фонди в управлінні активами (2023 року ) Токенізовані фонди або токени можуть бути розподілені через блокчейн, безпосередньо відкриті для кваліфікованих інвесторів і підтримувати записи інвесторів в ланцюгу, в той час як інфраструктура смарт-контрактів дозволяє швидко або майже в реальному часі підписувати та викуповувати за допомогою регульованих стейблкоїнів. Більше того, токенізовані фонди, що представляють традиційні фінансові інструменти з високою якістю ліквідності, можуть слугувати як забезпечення.
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, що керується Децентралізованими фінансами, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка по суті є динамічною та відкритою, а її первісний дизайн кине виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призвело до обговорень про те, як Децентралізовані фінанси можуть інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової сфери, а також про форми, які можуть прийняти нові ринкові структури.
2.1 Управління, довіра та централізація
У сфері інститутів більше акцентується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і підзвітність у виконуваних ролях та функціях. Хоча це здається суперечливим до децентралізованої природи Децентралізованих фінансів, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення відповідності регуляціям, а також необхідний крок для надання чіткості інституційним учасникам для адаптації та впровадження цих нових послуг. Ця ситуація сприяла виникненню концепції «ілюзії децентралізації», оскільки потреба в управлінні неминуче призведе до певного рівня централізації та зосередження влади в системі.
Навіть з певним ступенем централізації нова ринкова структура може бути більш спрощеною, ніж наша сьогоднішня ринкова структура, оскільки організаційні посередницькі діяльності значно зменшилися. В результаті впорядкована взаємодія стане більш паралельною та одночасною. Це, в свою чергу, допоможе зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, підвищуючи ефективність роботи та знижуючи витрати. У цій структурі управлінські дії, включаючи перевірки на предмет відмивання грошей (AML), також стануть більш ефективними, оскільки зменшення кількості посередницьких установ може підвищити прозорість.
2.2 Потенціал нових ролей та заходів
Використання прикладів, наведених у розділі 1.4, підкреслює, як структура сучасного ринку може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій у Децентралізованих фінансах.
Таким чином, публічні блокчейни можуть стати фактичною галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для онлайн-банкінгу. Випуск корпоративних блокчейн-продуктів на публічному блокчейні вже має певні прецеденти, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації, віртуальних фондів, класів активів та послуг посередників; та/або з ліцензійним рівнем.
Участь у Децентралізованих фінансах
Для установ DeFi має одночасно лякаючу та переконливу природу.
Участь, операції та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами Децентралізованих фінансів, можуть конфліктувати з замкнутими або приватними середовищами традиційних фінансів. У традиційній фінансовій середовищі клієнти, контрагенти та партнери є загально відомими, а ризики приймаються відповідно до належного рівня розкриття та проведення дьюті-диліженса. Це також одна з причин, чому багато досягнень у сфері цифрових активів для установ до сьогоднішнього дня сталося в приватних або ліцензованих блокчейн-мережах, де довірені управлінці виступають у ролі "операторів мережі", а власники відповідають за схвалення учасників для входу в мережу.
У порівнянні, публічні мережі блокчейнів мають потенціал відкритої масштабованості, низький бар'єр для входу та готові можливості для інновацій. Ці середовища за своєю суттю є децентралізованими, заснованими на принципі відсутності єдиної точки збою, спільнота користувачів заохочується "робити добрі справи". Підтримка безпеки та узгодженості блокчейну забезпечується консенсусними протоколами ( доказом частки ( POS ), доказом роботи ( POW ) є основними прикладами ), які можуть відрізнятися на різних ланцюгах. Це спосіб, яким учасники – як валідатори – можуть зробити внесок у те, що ми вважаємо "економікою блокчейну", та отримати за це винагороду.
3.1 Участь у перевірці контурів таблиці
при оцінці участі в будь-яких цифрових активів та екосистемі блокчейну