Токенізація реальних світових активів(RWA) Аналіз розвитку ринку та тенденцій регулювання

Глобальний ринок RWA демонструє швидке зростання. За даними платформи статистики, станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA-активів на блокчейні перевищила 22 мільярди доларів США. Deloitte прогнозує, що до 2035 року ринок токенізованої нерухомості досягне обсягу 40 трильйонів доларів США.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки своїй унікальній системній перевазі став піонером у розвитку RWA у відповідності з вимогами. Від проєкту токенізації активів зарядних станцій компанії Long New Group до запуску першого в Азії фонду токенізованих активів від China Asset Management, успішна реалізація кількох орієнтирних прикладів підтверджує величезний потенціал цього інноваційного способу фінансування у сфері реальних активів.

Суть та переваги RWA

RWA - це токенізація реальних світових активів, інноваційна фінансова модель на основі технології блокчейн. Вона відображає фізичні або фінансові активи на ланцюгу, перетворюючи їх на високорозвинені та подільні цифрові токени. Цей процес не тільки реалізує цифровий вираз активів, але й надає реальним активам безпрецедентну прозорість і можливість відстеження.

Модель RWA має кілька переваг:

1. Активуйте важкі фінансові сценарії, які традиційно важко досягти, щоб надати підприємствам нові "методи самофінансування".
2. Знизити інвестиційний бар'єр, щоб малим і середнім інвесторам також було доступно інвестувати в активи з високою вартістю.
3. Спростити процес фінансування, знизити витрати на фінансування, підвищити ефективність фінансування.
4. Забезпечити індивідуальні торгові структури для підвищення гнучкості фінансування.
5. Реалізація ефективної ізоляції "корпоративного кредиту" та "активного кредиту".
6. Створення активної екосистеми та спільноти, що підтримує довгострокове зростання вартості токенів.

Регуляторна структура RWA в Гонконзі

Гонконгські регулятори застосовують "принцип прозорості" до RWA, зосереджуючи увагу на фінансових характеристиках базових активів, а не на формі токенів. Основні регуляторні документи включають:

1. "Лист щодо токенізованих інвестиційних продуктів, визнаних Комісією з цінних паперів" (2023 року 11 місяця )
2. "Лист щодо діяльності посередників з токенізованими цінними паперами" (2023 рік 11 місяць )
3. "Проект Ensemble"(2024 рік 3 місяць)

Ці правила чітко визначають вимоги до регулювання цінних токенів і нецінних токенів, надаючи чіткі вказівки для розвитку ринку RWA.

Основні моменти відповідності проектів RWA китайських підприємств у Гонконзі

Оскільки материковий Китай забороняє діяльність з емісії токенів для фінансування, проєкти RWA повинні випускатися за кордоном. Гонконг стає ідеальним вибором, але слід звернути увагу на такі аспекти відповідності:

відповідність базових активів

1. Підтвердження прав на активи: забезпечити легітимність та прозорість прав власності на базові активи.
2. Аудит активів: найняти професійні організації для оцінки ринкової вартості активів, стану амортизації та знецінення тощо.
3. Виведення активів: досягнення ізоляції ризиків активів і операційного суб'єкта через SPV.

Дані відповідно до вимог блокчейну

Використання моделі "дві ланки один міст" або покладення на вільну торгову зону Хайнаня для реалізації відповідності даних на блокчейні та їх транскордонного обігу.

відповідність обігу коштів

Розробка структури для збору та обігу закордонних коштів, можна вибрати канали фінансування, такі як QFLP, FDI або QFII.

При реалізації проекту RWA необхідна підтримка професійної команди на всіх етапах, щоб забезпечити відповідність вимогам і успішну реалізацію проекту.