Аналіз справи про банкрутство Mt. Gox та її вплив на ринок Біткойнів

Mt. Gox був заснований у липні 2010 року і став однією з найбільших бірж Біткойн у ранні часи. У піковий період його обсяги торгівлі становили понад 80% світового ринку. У 2013 році біржа стала жертвою викрадення 850000 Біткойн, що призвело до банкрутства. Після цього близько 200000 монет були повернуті, ставши центром десятирічного судового процесу про компенсацію.

У процесі тривалого очікування ринок торгівлі кредиторами активізувався. Деякі установи та фізичні особи активно придбавали кредиторські права MtGox. У 2021 році MtGox врешті-решт затвердив план компенсації, за яким кредитори можуть отримати приблизно 23,6% активів від своїх первісних кредиторських прав. Компенсація складається переважно з Біткойн(90-95%) та готівки(5-10%).

У травні 2024 року Біткойн вперше перемістився з холодного гаманця Mt. Gox, викликавши паніку на ринку. 5 липня було переміщено 47 тисяч монет, з яких 1545 монет надійшли на певну торгову платформу для початку виплат. Станом на 12 липня, рахунок Mt. Gox все ще має 138 тисяч монет, більшість тиску на продаж ще не надійшла на ринок.

! Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу

Щодо дій кредиторів з продажу, аналіз вказує на те, що малоймовірно, що вони продадуть усе. Початкові кредитори отримали значний прибуток, а покупці боргів також optimістично дивляться на довгострокові перспективи Біткойна. Припустимо, що 75% кредиторів приймуть дострокову компенсацію, фактично для компенсації буде використано близько 94117 монет Біт. В залежності від різних пропорцій продажу та часу, кількість Біткойнів, які щомісяця виходять на ринок, коливається між 9400-65900 монетами.

! Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу

Щоб оцінити вплив цього обсягу постачання, можна порівняти з нещодавніми продажами Біткойнів урядом Німеччини. Уряд Німеччини продав близько 43,7 тисяч монет Біткойн за 23 дні, що призвело до максимального падіння ціни Біткойна приблизно на 19%. Реакція ринку на очікування продажу, як правило, відбувається раніше за фактичний продаж.

! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201

Біткойн-ETF як відносно стабільний покупець, під час розпродажу з боку уряду Німеччини за 15 робочих днів забезпечив чистий приплив у 600 мільйонів доларів, що в середньому становить 43 мільйони доларів на день. Але цього попиту недостатньо, щоб повністю компенсувати тиск продажу з боку уряду Німеччини в 2,4 мільярда доларів.

! [Циклічний капітал: Аналіз тиску продажу погашення Ментугу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(

Отже, якщо компенсація від MtGox буде завершена протягом місяця, ринок зазнає тиску, подібного до розпродажу з боку уряду Німеччини, що може призвести до подальшого падіння. Якщо компенсація триватиме 2-3 місяці, щоденна кількість Біткойнів, що надходять на ринок, буде невеликою, але постійні очікування тиску на продаж можуть призвести до періоду коливань.

Варто зазначити, що наразі на біржу реально надійшло лише 1545 Біткойнів від MtGox, а масове розповсюдження ще не розпочалося. Коли на біржу надійде велика кількість Біткойнів, це може викликати значний панічний спад. Проте, індивідуальні розподіли можуть не призвести до різких коливань цін. Загалом, компенсації від MtGox матимуть важливий вплив на короткостроковий ринок Біткойнів, інвесторам слід уважно стежити за відповідними тенденціями.

! [Циклічний капітал: аналіз тиску продажу погашення Mentougou])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(