Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, ліквідність досягла свого піку, Біткойн може досягти дна та відскочити.

Одне, Тлумачення засідання Федеральної резервної системи (ФРС): Політика стабільна, очікування ринку коригуються

Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань монетарної політики вирішила залишити цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50%, що відповідає очікуванням ринку. Але її політична формулювання, економічні прогнози та вказівки щодо майбутнього шляху процентної ставки мають глибокий вплив на ринок. Це засідання не лише розкриває останнє судження ФРС щодо поточного економічного середовища, але й впливає на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, тим самим безпосередньо впливаючи на глобальний ринок активів, включаючи криптовалюти.

1.1 Основний зміст рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але подача сигналу про пом'якшення.

Федеральна резервна система (ФРС) вирішила залишити базову процентну ставку незмінною, і в заяві після засідання підкреслила, що "політична позиція залишається обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". Це свідчить про те, що ФРС вважає, що поточний рівень інфляції недостатній для підтримки негайного зниження процентних ставок, але в порівнянні з останніми кількома засіданнями, формулювання цього рішення стало м'якшим. ФРС послабила формулювання "потребу в більш тривалих обмежувальних політиках" і натомість підкреслила, що майбутні рішення будуть коригуватися на основі економічних даних. Ця зміна інтерпретується як підготовка ФРС до можливого зміщення політики в майбутньому.

Федеральна резервна система (ФРС) у своїх останніх економічних прогнозах незначно знизила очікування зростання ВВП, а також підвищила прогнози інфляції на найближчі роки, що свідчить про те, що політики зважують суперечність між уповільненням економіки та стійкістю інфляції. Очікується, що у 2025 році темп зростання ВВП США знизиться з попередніх 2,1% до 1,8%, тоді як основний PCE у 2025 році підвищиться з 2,2% до 2,4%. Це відображає обережну позицію Федеральної резервної системи (ФРС) щодо майбутньої економічної ситуації.

Федеральна резервна система (ФРС) оголосила, що темп скорочення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів на місяць. Хоча це коригування не є суттєвим, воно сигналізує про те, що період жорсткої ліквідності незабаром сповільниться. Діаграма точок показує, що медіана очікуваної процентної ставки членів FOMC у 2025 році становитиме 3,75%, що означає, принаймні, два зниження процентних ставок. Але серед чиновників існують розбіжності щодо термінів зниження процентних ставок, що свідчить про те, що в середині Федеральної резервної системи (ФРС) все ще існують різні погляди на стійкість інфляції.

1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) безпосередньо впливає на ринок: наближається віддача ліквідності, ризикові активи отримують новий шанс

Індекс долара різко впав, зафіксувавши найбільше одноразове падіння з початку 2023 року. Слабкість долара зазвичай означає, що глобальний капітал більше готовий вкладатися в активи з високою доходністю, що підтримує ризикові активи, такі як Біткойн.

Зниження доходності американських облігацій: доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4,3% до 4,1%, що вказує на те, що ринок заздалегідь враховує можливість майбутнього зниження процентних ставок. Нижча доходність американських облігацій означає зниження вартості фінансування, що підвищує привабливість ризикових активів.

Американські акції, особливо технологічні та акції зростання, переживають сильну віддачу. Індекс Nasdaq піднявся більш ніж на 2%, акції таких компаній, як Tesla та Apple, відновилися. Це позитивний сигнал для крипторинку, оскільки в останні роки зросла кореляція між технологічними акціями та Біткойном.

Крипторинок реагує швидко, ціна Біткойна зросла на понад 5% за короткий проміжок часу, подолавши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Основні монети, такі як Ефір, також зросли, що відображає посилення очікувань ринку щодо Ліквідності.

Два, макроекономічний фон ринку: точка повороту ліквідності вже настала, капітал може повернутися до ризикових активів

2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: ринкова точка повороту вже з’явилася, багато позабіркових коштів чекають на вхід.

Глобальні темпи скорочення ліквідності сповільнюються. Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи скорочення балансу сповільняться, а точковий графік показує, що протягом наступних 12 місяців може бути 2-3 зниження процентних ставок. Це означає, що обмежувальна монетарна політика, що діяла протягом останніх двох років, втрачає свою силу, і ринкова ліквідність може покращитися.

Зв'язок між фондовим ринком США та крипторинком посилився, крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. 90-денна ковзна кореляція між Біткойном та фондовим ринком США (особливо індексом NASDAQ) у 2024 році досягла високого рівня 0,75. Акції технологічного сектору вже почали відновлюватися, і ця тенденція, ймовірно, сприятиме зростанню цін на криптовалюти, такі як Біткойн.

Емоції ризику серед інвесторів зросли, що призвело до зменшення розподілу криптоактивів серед установ, але ринкова структура залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання доходності державних облігацій США, більшість інституційних інвесторів зменшили розподіл своїх криптоактивів. Проте в ринку не спостерігається системного ризику, структура крипторинку залишається відносно здоровою, а потоки капіталу в BTC спотовий ETF залишаються стабільними.

Загальний баланс ринку стейблкоїнів зріс до 229 мільярдів доларів США, що свідчить про накопичення позабіржових коштів, що чекають на вхід. Загальний баланс USDT та USDC з кінця 2023 року постійно зростає, що показує, що значні кошти спостерігають за ринком, і як тільки ринкова тенденція буде визначена, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойн та інших криптоактивів.

2.2 Доларова ліквідність та зв'язок із крипторинком: історичні дані вказують на закономірності руху Біткойна

2017-2021 роки: період м'якої грошово-кредитної політики сприяв бичачому ринку BTC. Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику кількісного пом'якшення, що призвело до надзвичайної ліквідності на світових ринках. У 2017 році ціна BTC зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, а у 2020-2021 роках – з 4000 доларів до 69000 доларів.

2022-2023 роки: Політика жорсткої економії призвела до різкого падіння BTC. Федеральна резервна система (ФРС) агресивно підвищила процентні ставки та здійснила масштабне скорочення балансу, що призвело до глобальної ліквідності. Біткойн протягом року впав більше ніж на 60%, інституційні інвестори втекли, обсяги торгівлі на ринку значно знизилися.

2024-2025 роки: уповільнення згортання, BTC зустрічає віддачу. У міру уповільнення масштабів згортання Федеральною резервною системою (ФРС), ринкова ліквідність починає показувати сигнали покращення. Якщо ФРС розпочне зниження процентної ставки або вжити більш м'якої політики до 2025 року, Біткойн може зустріти черговий биківський ринок, заснований на відновленні ліквідності.

Три, прогнози ринку Біткойна: можливість віддачі з дна та ризикові фактори

3.1 Аналіз короткострокового тренду ціни Біткойна: сигнали про формування дна посилюються, технічний аналіз показує потенціал для Віддачі

Ключові рівні підтримки $76,000 - $80,000 формують дно ринку. Протягом останніх кількох тижнів ціна Біткойна багаторазово тестувала цей діапазон, але не змогла ефективно пробити його, що вказує на сильну підтримку з боку покупців в цій зоні. Аналіз даних в мережі показує, що в цьому діапазоні накопичено велику кількість UTXO від довгострокових утримувачів, що свідчить про сильну впевненість утримувачів.

RSI (індекс відносної сили) відновився, ринкова динаміка відновлюється. Нещодавно індикатор RSI Біткойна відскочив з рівня близько 30 до діапазону 45-50, що свідчить про відновлення ринкової динаміки та поступове посилення сили бичків.

Обсяги торгів поступово зростають, ринкова ліквідність відновлюється. Нещодавно обсяги торгів Біткойном в ключовій зоні підтримки зросли, що вказує на те, що ринкові покупці починають входити в гру. Протягом останніх кількох тижнів, під час низькоцінового коливання, обсяги торгів Біткойном поступово зростали, що означає наявність ознак вливання коштів на ринок.

3.2 Ринкові настрої інституційних інвесторів: приплив капіталу зміцнює підтримку ринку

Фонд Grayscale зберігає стабільний обсяг BTC, не спостерігається масових продажів. У першому кварталі 2024 року обсяг BTC у Grayscale залишався стабільним, не спостерігалася масова втрата капіталу, що свідчить про те, що інституційні інвестори не піддалися паніці через короткострокові коливання ринку.

Фінансові потоки Біткойн-спот ETF показують, що інституції збільшують свої вкладення в BTC. Інституційні інвестори все ще купують на зниженні. Продовження надходження коштів в ETF не лише забезпечує підтримку купівлі на ринку, але й підсилює довіру ринку до довгострокового тренду BTC.

MicroStrategy продовжує нарощувати свої активи в BTC, інституції зберігають впевненість у довгостроковій вартості. Нещодавно MicroStrategy знову збільшила свої активи в BTC, і її загальний обсяг перевищив 214,000 BTC. Це свідчить про те, що деякі інституційні інвестори все ще готові довгостроково тримати BTC і вважають його важливим інструментом для розподілу активів.

3.3 Можливі ринкові ризики: непередбачувані фактори все ще існують, необхідно бути обережними до раптових ударів.

Невизначеність політики Федеральної резервної системи (ФРС). Якщо дані про інфляцію покажуть віддачу, ФРС може відкласти зниження процентних ставок або навіть подальше посилення ліквідності. Якщо в майбутньому дані CPI перевищать очікування, ФРС може знову перейти на яструбину позицію, що призведе до погіршення настроїв на ринку та тиску на ризикові активи.

Глобальні геополітичні ризики можуть вплинути на ризикові вподобання інвесторів. Конфлікт між Росією та Україною, напруженість на Близькому Сході та нестабільність в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні можуть вплинути на ризикові вподобання глобальних інвесторів. Якщо ринкові настрої щодо ризику зростуть, капітал може спрямуватися до традиційних активів-убежищ, таких як державні облігації США та золото.

Ліквідні ризики всередині крипторинку. Якщо деякі біржі зіштовхнуться з проблемами ліквідності або ризиками ліквідації, це може викликати різкі короткострокові коливання на ринку. Крім того, великі інституційні інвестори, якщо через потреби в ліквідності почнуть продавати BTC, також можуть завдати удару по ринку.

Чотири, інвестиційні стратегії та висновки

4.1 Як інвесторам реагувати на поточний ринок?

Стратегія короткострокових трейдерів:

• Уважно стежте за ключовою підтримкою на $80,000
• Якщо ціна втратить підтримку, розгляньте можливість короткострокового стоп-лосса.
• Чекати на пробиття області $88,000 та отримання підтвердження перед збільшенням позиції
• Суворо встановіть точки стоп-лосса, щоб уникнути надмірного ризику
• Слідкуйте за публікацією макроекономічних подій

Стратегія середньо- та довгострокових інвесторів:

• Терпляче чекайте моменту для віддачі на ринку
• Під час корекції ціни поступово робіть покупки, накопичуючи активи.
• Зверніть увагу на можливості для покупки в діапазоні $88,000-$83,000
• Слідкуйте за довгостроковою динамікою Біткойн та змінами ринкових настроїв
• Уникати впливу різких коливань короткострокових ринкових емоцій

Стратегії інституційних інвесторів:

• Уважно слідкуйте за змінами в політиці Федеральної резервної системи (ФРС), особливо за можливими сигналами про грошову ліквідність у майбутньому.
• Розгляньте довгострокове утримання Біткойн і Ефір, щоб хеджувати ризики девальвації долара
• Розглядати криптоактиви як ключовий елемент портфеля активів
• Уникнення потенційних ризиків традиційних фінансових активів, таких як інфляція та невизначеність на глобальних ринках

4.2 Перспективи майбутнього ринку

• Перспективи поліпшення ліквідності на ринку стають ясними, а м'яка грошово-кредитна політика долара може забезпечити більше фінансових вливань у ризикові активи
• Біткойн має шанси увійти в новий етап зростання, можливо, перевищить цільовий діапазон $85,000 - $88,000
• Ринковий ризик все ще існує, потрібно звертати увагу на коригування політики Федеральної резервної системи (ФРС) та зміни в світовій економіці
• Загалом, ринок Біткойна має відносно оптимістичні перспективи, але волатильність все ще залишається великою
• Інвестори повинні відповідно до власної здатності сприймати ризик та ринкових тенденцій здійснювати раціональне розподілення активів