"Трампівська економіка" буде масово друкувати гроші, Біткойн до 1000000 доларів — це питання часу.

31 грудня 2024 року, як ви вважаєте, яка буде ціна Біткойна? Понад 100 тисяч доларів чи менше 100 тисяч доларів?

В Китаї є відома приказка: "Неважливо, чорна кішка чи біла, головне, щоб ловила мишей."

Я назву політику, яку президент Трамп впровадить після обрання, "американським капіталізмом з китайським обличчям".

Еліти, які керують Америкою, не піклуються про те, чи є економічна система капіталізмом, соціалізмом чи фашизмом, їх лише цікавить, чи допомагають реалізовані політики зберегти їхню владу. Америка вже на початку 19 століття перестала бути чистим капіталізмом. Капіталізм означає, що коли багаті приймають неправильні рішення, вони зазнають збитків. Ця ситуація була заборонена ще в 1913 році, коли було створено Федеральну резервну систему США. З урахуванням впливу приватизації прибутків і соціалізації збитків на країну, а також через екстремальну класову диференціацію між "нечистими" або "нижчими" людьми, які проживають у численних внутрішніх районах, і благородними, поважними елітами узбережжя, президент Рузвельт був змушений виправити курс, роздаючи бідним кілька крихт через свою політику "Новий курс". Потім, як і зараз, розширення урядових субсидій для відсталих не було політикою, яку вітають так звані багаті капіталісти.

Перехід від крайнього соціалізму (у 1944 році верхня гранична податкова ставка на дохід понад 200 000 доларів була підвищена до 94%) до вільного корпоративного соціалізму почався у 1980-х роках за адміністрації Рейгана. Згодом центральний банк вливав гроші в індустрію фінансових послуг, друкуючи гроші, сподіваючись, що багатство поступово перетікатиме зверху вниз – неоліберальна економічна політика, яка тривала до пандемії у 2020 році. Президент Трамп у своїй реакції на кризу продемонстрував дух Рузвельта в серці; Вперше з часів Нового курсу він виплатив найбільше грошей безпосередньо всьому населенню. Сполучені Штати надрукували 40% світових доларів у період з 2020 по 2021 рік. Трамп увімкнув роздачу «стимулюючих чеків», і президент Байден продовжував цю популярну політику під час свого перебування на посаді. При оцінці впливу державних балансів у період з 2008 по 2020 і 2022 роки спостерігалися деякі своєрідні явища.

З 2009 року до другого кварталу 2020 року був пік так званої "економіки крапель", коли економічне зростання в цей період в основному покладалося на політику друку грошей центральним банком, відому як кількісне пом'якшення (QE). Як ви бачите, швидкість зростання економіки (номінальний ВВП) нижча за швидкість накопичення державного боргу. Іншими словами, багаті використовують кошти, отримані від уряду, щоб купувати активи. Такі угоди не призвели до суттєвої економічної діяльності. Отже, шляхом боргу для забезпечення багатих володарів фінансових активів було надано десятки трильйонів доларів, що, навпаки, підвищило співвідношення боргу до номінального ВВП.

З другого кварталу 2020 року до першого кварталу 2023 року президенти Трамп і Байден вжили різних заходів. Їхнє Міністерство фінансів випустило борг, який викупила Федеральна резервна система через кількісне пом'якшення (QE), але цього разу не для багатих, а безпосередньо надіслало чеки кожному громадянину. Бідні справді отримали готівку на своїх банківських рахунках. Очевидно, що CEO одного великого банку непогано заробив на комісійних з урядових переказів... Його називають американським Лі Кашіном, і ви не можете уникнути сплати йому комісії. Бідні бідні, тому що витрачають усі свої гроші на купівлю товарів і послуг, і протягом цього періоду вони справді це робили. Завдяки суттєвому збільшенню швидкості обігу грошей економічне зростання відбулося швидко. Іншими словами, борг у 1 долар приніс економічну активність понад 1 долар. Таким чином, співвідношення боргу США до номінального ВВП дивовижно знизилося.

Однак інфляція посилюється, оскільки зростання пропозиції товарів і послуг не встигає за зростанням купівельної спроможності людей, які отримують її через державний борг. Багаті, які володіють державними облігаціями, незадоволені цими популістськими політиками. Ці багатії пережили найгіршу загальну прибутковість з 1812 року. Щоб протистояти цьому, вони виставили на передній план голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, який на початку 2022 року розпочав підвищення процентних ставок для контролю інфляції, тоді як звичайні люди сподівалися на нову хвилю стимулюючих чеків, але така політика була заборонена. Міністр фінансів США Джанет Єлен втрутилася, щоб компенсувати вплив жорсткої грошово-кредитної політики Федерального резерву. Вона виснажила зворотні викупні операції (RRP) Федерального резерву, змінивши випуск боргу з довгострокових облігацій на короткострокові векселі. Це вплинуло на ринок, вливши близько 2,5 трильйонів доларів фінансових стимулів, в основному на користь тих, хто має фінансові активи; ринок активів завдяки цьому процвітає. Як і після 2008 року, державна допомога цим багатіям не призвела до реальної економічної активності, і співвідношення боргу США до номінального ВВП знову почало зростати.

Чи витягнула найближча кабінет Трампа уроки з нещодавньої економічної історії США? Я вірю, що так.

Одна особа, яку загалом вважають кандидатом на посаду міністра фінансів США після Ялен, виступила з багатьма промовами про те, як він має "відновити" Америку. Його промови та колонкові статті детально викладають, як реалізувати "план Америка передусім" Трампа, який досить схожий на стратегію розвитку Китаю (починаючи з епохи Дун Сяопіна в 1980-х роках і до сьогодні). Цей план має на меті стимулювати повернення ключових галузей (таких як суднобудування, заводи з виробництва напівпровідників, автомобілебудування тощо) шляхом надання податкових кредитів та субсидій від уряду, тим самим сприяючи зростанню номінального ВВП. Компанії, які відповідають вимогам, зможуть отримати банківські кредити під низькі відсотки. Банки знову активно надаватимуть кредити цим компаніям, які реально працюють, оскільки їхня прибутковість гарантується урядом США. Оскільки компанії розширюють свою діяльність в Америці, їм потрібно буде наймати американських працівників. Для звичайних американців це означає отримання оплачуваної роботи з вищою зарплатою, що призведе до збільшення споживчих витрат. Якщо Трамп обмежить імміграцію з певних країн, ці ефекти стануть ще більш помітними. Ці заходи стимулюють економічну активність, а уряд отримує доходи через прибутки підприємств та податки на доходи фізичних осіб. Щоб підтримати ці плани, державний дефіцит потрібно утримувати на високому рівні, а Міністерство фінансів залучає кошти, продаючи облігації банкам. Оскільки Федеральна резервна система або законодавці призупинили доповнюючий важіль, банки тепер можуть знову використовувати важелі для своїх активів. Переможцями є звичайні робітники, компанії, що виробляють "якісні" продукти та послуги, а також уряд США, чий борг у співвідношенні до номінального ВВП знижується. Ця політика є своєрідним суперкількісним пом'якшенням для бідних.

Звучить дуже добре. Хто може заперечити таку процвітаючу епоху Америки?

Програвшими є ті, хто володіє довгостроковими облігаціями або заощадженнями, оскільки дохідність цих інструментів навмисно буде знижена нижче номінального темпу зростання економіки США. Якщо ваша зарплата не встигає за вищим рівнем інфляції, ви також постраждаєте. Варто зазначити, що вступ до профспілок знову став популярним. "4 і 40" стали новим гаслом, тобто протягом наступних чотирьох років підвищити зарплату працівникам на 40%, тобто по 10% щорічно, щоб заохотити їх продовжувати працювати.

Для тих читачів, які вважають себе багатими, не хвилюйтеся. Ось інвестиційний посібник. Це не фінансова порада; я просто ділюся тим, як я управляю своїм особистим портфелем. Щоразу, коли проходить законопроект і виділяються кошти для певної галузі, уважно читайте, а потім інвестуйте в акції цих галузей. Замість того, щоб вкладати гроші в державні облігації або банківські вклади, краще купити золото (як хедж від фінансового тиску для покоління бебі-бумерів) або Біткойн (як хедж від фінансового тиску для покоління мілленіалів).

Очевидно, що мій інвестиційний портфель в першу чергу зосереджений на Біткойні, інших криптовалютах та акціях компаній, пов'язаних з криптовалютою, потім на золоті, що зберігається в сховищі, а в останню чергу на акціях. Я залишу невелику суму готівки на фондовому ринку для покриття своїх щоденних рахунків.

У решті цієї статті я поясню, як політика кількісного пом'якшення багатих і бідних впливає на економічний ріст і грошову масу. Потім я передбачу, як звільнення від додаткового коефіцієнта важелів (SLR) знову зробить можливим безмежне кількісне пом'якшення для бідних. У останній частині я представлю новий індекс для відстеження постачання кредитів банками США та продемонструю, як Біткойн показує кращі результати за всі інші активи після коригування залежно від постачання банківського кредиту.

постачання монет

Уявіть собі, що ви Джером Пауел під час банківської кризи в США в березні 2023 року. Щоб зняти стрес, Пауел вирушив до клубу на Парк-авеню в Нью-Йорку, щоб пограти в сквош з давнім другом, чий статок перевищує мільярд. Друг Пауела був дуже стурбований.

Цей друг, якого ми називаємо Кевін, є досвідченим фінансистом, він сказав: "Джей, можливо, мені доведеться продати будинок в Гемптоні. Усі мої гроші зберігаються в певному банку, очевидно, мій баланс перевищує ліміт федерального страхування вкладів. Ти повинен допомогти мені. Ти знаєш, як важко кроликам влітку залишатися в місті хоча б один день."

Джей відповів: "Не переживай, я впораюсь. Я проведу кількісне пом'якшення на суму 20 трильйонів доларів. Це буде оголошено в неділю ввечері. Ти знаєш, що ФРС завжди підтримує тебе. Без твого внеску, хто знає, яким би був США. Уяви собі, якби Трамп знову прийшов до влади через фінансову кризу, з якою повинен був би зіткнутися Байден. Я ще пам'ятаю, як на початку 80-х Трамп у якійсь ресторанній забрав мою дівчину, це було справді дратівливо."

Федеральна резервна система створила програму фінансування терміну банків, яка відрізняється від прямого кількісного пом'якшення, щоб вирішити банківську кризу. Але дозвольте мені тут трохи пофантазувати. Тепер давайте подивимося, як 2 трильйони доларів кількісного пом'якшення вплинули на грошову масу. Усі цифри будуть в мільярдах доларів.

1. Федеральна резервна система купила у певної компанії з управління активами державні облігації вартістю 200 мільярдів доларів і сплатила їх за рахунок резервів. Великий банк виступив посередником у цій угоді. Банк отримав 200 мільярдів доларів резервів і зарахував компанії з управління активами 200 мільярдів доларів депозитів. Політика кількісного пом'якшення Федеральної резервної системи дозволила банкам створювати депозити, які врешті-решт стали грошима.

2. Компанії з управління активами, які втратили державні облігації, потрібно повторно інвестувати ці кошти в інші активи з відсотковим доходом. Генеральний директор компанії зазвичай працює лише з лідерами галузі, і в даний момент його дуже цікавить технологічна сфера. Нова соціальна мережа під назвою Anaconda створює спільноту користувачів для обміну завантаженими фотографіями. Anaconda знаходиться на стадії зростання, і компанія з управління активами з радістю купує їх облігації вартістю 200 мільярдів доларів.

3. Anaconda стала важливим гравцем на ринку капіталу США. Вони успішно залучили чоловічу аудиторію віком від 18 до 45 років, змусивши їх залежати від цього додатку. Оскільки ці користувачі зменшили час на читання, переключившись на перегляд додатку, їхня продуктивність значно знизилася. Anaconda фінансувала викуп акцій через випуск боргу для податкової оптимізації, таким чином, їм не потрібно було повертати нерозподілений прибуток з-за кордону. Зменшення кількості акцій не лише підвищило ціну акцій, але й збільшило прибуток на акцію, оскільки зменшився знаменник. Таким чином, пасивні індексні інвестори, такі як компанії з управління активами, більше схильні купувати їхні акції. В результаті, багаті люди після продажу своїх акцій отримали на своїх банківських рахунках додаткові 200 мільярдів доларів.

4. Багаті акціонери Anaconda наразі не мають термінової потреби у використанні цих коштів. Один відомий художній салон провів грандіозну вечірку на виставці мистецтв Art Basel у Маямі. На вечірці багатії вирішили придбати останні художні твори, щоб підвищити їхню репутацію як серйозних колекціонерів мистецтв, а також залишити глибоке враження на красунь на стенді.