Перша конференція з криптоактивів у Білому домі: вплив на ринок та перспективи на майбутнє

Одне, Фон саміту та реакція ринку

7 березня 2025 року в Білому домі США відбулася історична перша "Криптоактивів саміт". Перед проведенням саміту на ринку переважно очікували, що уряд випустить значні позитивні сигнали, такі як оголошення про масове придбання біткоїнів або включення більшої кількості основних монет до державних резервів.

Внаслідок цього очікування, за кілька днів до саміту, біткоїн зріс з 80 тисяч доларів до майже 95 тисяч доларів, а інші основні монети також зросли в ціні на 5%–25%.

Проте, після проведення саміту не було оголошено жодного великомасштабного плану купівлі монет або суттєвої нової політики, лише повторено існуючу позицію щодо підтримки розвитку індустрії та помірного регулювання. У міру того, як ринкові очікування не виправдалися, після закінчення саміту відбулося помітне коригування: біткойн впав приблизно на 3%–5% на наступний день, інші основні монети також загалом знизилися на 5%–10%.

Не дивлячись на це, у порівнянні з попередніми жорсткими регуляціями, значне послаблення нинішнього політичного середовища все ще змушує ринок зберігати відносно оптимістичний настрій щодо середньо- та довгострокового розвитку. Деякі інвестори все ще мають обережно оптимістичний погляд на еволюцію політики США у сфері криптоактивів.

Два, еволюція ставлення уряду США до криптоактивів

Ранній: зосередження на регулюванні та запобіганні ризикам

Після бульбашки ICO 2017 року американські регулятори зосередилися на боротьбі з шахрайством, відмиванням грошей та іншими проблемами, посиливши відповідні правоохоронні заходи, а також вимагали від бірж дотримання вимог AML/KYC. Уряд переважно покладається на існуючу правову базу для регулювання криптоактивів, не запроваджуючи спеціальне законодавство.

Трамп на першому терміні та етапі Байдена: коливання в ставленні, посилення правозастосування

Трамп на початку свого терміну (2017-2020) ставився до криптоактивів скептично. У 2019 році він відкрито заявив, що "не любить біткойн" та інші шифровані активи. Уряд посилив правозастосування у справах шахрайства з ICO та запропонував посилити контроль над самостійними гаманцями.

Уряд Байдена (2021-2024) хоча і випустив у 2022 році адміністративний наказ про цифрові активи, але згодом посилив правозастосування. SEC подала позови проти кількох великих криптоактивів, ринок стурбований правовими ризиками.

Після виборів 2024 року: різка зміна політики на "шифрування-дружній"

У січні 2025 року, після повторного вступу на посаду, Трамп швидко підписав виконавчий указ, оголосивши, що США стануть "глобальною столицею криптоактивів". Він скасував багато попередніх регуляторних політик, призупинив деякі судові позови та призначив Дейвіда Сакса головою з питань штучного інтелекту та криптоактивів.

У лютому Трамп підписав указ про створення "стратегічного резерву біткоїнів", але лише для збереження близько 200 тисяч біткоїнів, раніше конфіскованих у держави, без додаткових закупівель. Цей крок передав ринку сигнал про те, що уряд США володіє біткоїнами, але також підриває попередні очікування, що "США придбають велику кількість різних криптоактивів".

Три. Очікування та інтерес до ринку перед проведенням саміту

Перед проведенням саміту адміністрація Трампа натякнула, що може включити кілька криптоактивів до "нової стратегії резервування криптовалют США". Внаслідок цього ринок швидко підвищив очікування щодо можливого оголошення урядом значних позитивних новин. Біткоїн зріс з 84 000 доларів до майже 95 000 доларів, а інші основні монети також показали помітне зростання.

Ринок спочатку очікував, що уряд на саміті оголосить про більш масштабні позитивні політики, такі як офіційне придбання біткойнів або інших основних монет за рахунок федерального бюджету. Під впливом цього очікування ринкова ліквідність помітно зросла, обсяги торгівлі та кількість відкритих контрактів на деривативи також швидко зросли. Загальний ринковий настрій став оптимістичним, інвестори швидко розширили свої уявлення про "підтримку урядом".

Однак фактичний зміст адміністративного наказу не містив жодних нових планів закупівель, а лише заявив, що "наразі не продаються наявні біткойн-активи", що означає, що в короткостроковій перспективі простір для нових покупок обмежений, що зрештою стало однією з ключових причин коригування ринку після закінчення саміту.

Чотири, Хід саміту: Політичний напрямок чіткий, але бракує деталей

7 березня Біла хата провела перший "Саміт з криптоактивів", на який зібралося понад 20 важливих осіб американської криптоіндустрії. Хоча захід рекламувався як "визначення регуляторної політики США щодо криптоактивів на найближчі чотири роки", зрештою не були оголошені чіткі нові політики чи масштабні плани з купівлі монет:

1. Трамп лише на короткий час присутній приблизно 30 хвилин, повідомив присутнім підприємцям, що "війна попереднього уряду проти криптоактивів закінчилася", підкресливши, що на законодавчому рівні буде забезпечено регуляторну визначеність для ринку криптоактивів.

2. Закриті обговорення проводяться за участю урядових官员. Учасники висловили кілька пропозицій, зокрема масштабну купівлю біткоїнів урядом, токенізацію традиційних цінних паперів тощо, але ці пропозиції не отримали жодних зобов'язань.

3. Уряд підтвердив, що буде сприяти розвитку шифрування-індустрії через "дружнє законодавство та легке регулювання". Представники Міністерства фінансів та SEC заявили, що в майбутньому пріоритетом буде потреба галузі, але не дали чітких зобов'язань щодо скасування додаткових судових справ.

4. Цього разу на саміті не було опубліковано жодних нових адміністративних наказів або термінових законопроектів, що вказує на те, що уряд все ще перебуває на етапі збору думок від галузі та обговорення деталей регулювання.

Головні фінансові ЗМІ більше зосереджені на бажанні Трампа через законодавство Конгресу "забезпечити регуляторну визначеність для криптоактивів", вважаючи, що порівняно з попередньою ситуацією, яка була сповнена сірих зон і інтенсивних судових позовів, вже є очевидні покращення.

Загалом, на цьому саміті "встановлено загальний напрямок, відсутні конкретні деталі", і короткостроковий вплив на ринок більше пов'язаний із "спростуванням очікувань", ніж із революційно позитивними новинами.

5. Аналіз тенденцій ринку після саміту

Після закінчення саміту ціни на біткоїн та більшість основних монет зазнали корекції. Основна причина полягає в тому, що ринок швидко перетравив "різницю між очікуваннями та реальністю", що призвело до появи короткострокового тиску на продаж, і багато інвесторів вибрали продаж або утримання.

Загалом, ринкова атмосфера повернулася до раціональності після оптимістичних очікувань на фоні "чудової політики" і почала коригувати "занадто високі очікування". Після втрати очікувань щодо "додаткових закупівель монет урядом" ціна біткоїна короткочасно знизилася, але ще не спостерігається значного падіння; ефір та XRP також слідують за загальним падінням ринку, інші основні монети переважно перебувають у стані "завершення короткострокового зростання, переходу до коливань або корекції".

На ринку деривативів ставки фінансування стали нейтральними або трохи від'ємними, обсяг відкритих контрактів також зменшився, що свідчить про зниження бажання спекулянтів на ринку. А Solana, завдяки запуску ф'ючерсів CME та ETF в середині березня, показала незначне зростання всупереч загальному тренду, демонструючи певну незалежну динаміку.

Хоча в короткостроковій перспективі спостерігається загальний спад, на фоні значного зменшення регуляторних ризиків у середньостроковій та довгостроковій перспективі багато інститутів і довгострокових інвесторів все ще сподіваються на те, що США в майбутньому можуть запропонувати більш конкретне законодавство або керівні принципи. Тому, після деякого періоду спокою на загальному ринку, якщо в майбутньому уряд оголосить конкретну позитивну політику, все ще є можливість знову залучити купівельну активність.

Шість, висновок: короткострокова волатильність, довгострокова потенційна можливість

Регулювання та законодавчі тенденції

Перший саміт з криптоактивів у Білому домі, хоча й не представив значних нових політик і не призвів до негайних законодавчих дій, уряд чітко заявив про підтримку "легкого регулювання, що стимулює розвиток галузі". У майбутньому США можуть більш активно розробляти законопроєкти або регуляторні механізми, щоб ринок більше не перебував у стані "неясності або невизначеності", що був раніше. Якщо в майбутньому законодавство буде успішно реалізовано, це заохотить великі фінансові установи або технологічні компанії інвестувати.

Ринкові емоції та участь інституцій

В порівнянні з попередніми жорсткими обмеженнями, нинішні регуляторні ризики відносно знижені. Багато інституційних інвесторів стали більш терпимими до криптоактивів, що може призвести до розширення бізнесу з цифровими активами. В довгостроковій перспективі "національні резерви" та "відкритість уряду" часто є важливими факторами, що стимулюють бичачі цикли. Навіть якщо цього разу не буде масштабної закупівлі монет, ринок все ще очікує на більше урядових партнерств або інвестицій в інфраструктуру в майбутньому.

Довгострокова перспектива

Протягом короткого терміну очікування на ринку не відповідають реальним результатам, що призвело до зниження цін з високих рівнів. Технічний аналіз та дані з похідних фінансових інструментів свідчать про те, що торговий настрій перейшов у стадію очікування, інвестори чекають більш чітких деталей політики або покращення макроекономічної ситуації.

З середньострокової та довгострокової перспективи, якщо "офіційні органи США визнають, що криптоактиви мають легальний статус і готові розробити чіткі правила регулювання", інституційні кошти та екосистема розробників все ще можуть продовжувати надходити. Коли макроекономічні умови і регуляторні зміни поступово стануть зрозумілими, ринок може зустріти нову хвилю зростання. Поточна волатильність більше є перетравленням "завчасних сподівань", а не зміною тренду. Усі сторони стежать за тим, чи зможе Білий дім формалізувати думки, висловлені на цьому саміті, і впровадити їх у нову регуляторну систему, що стане одним з ключових факторів розвитку ринку в майбутньому.