Зниження TVL frxETH: Конкуренція на ринку LSD та майбутній розвиток

Як продукт з найвищою прибутковістю серед деривативів ліквідного стейкінгу Ethereum (LSD), frxETH від Frax Finance за останні 3 місяці зазнав зменшення TVL приблизно на 100 тисяч ETH. У цій статті ми детально розглянемо конкурентну ситуацію на ринку стейкінгу ETH, а також глибокі фактори, що стоять за Frax Finance.

frxETH опис

frxETH - це стабільна монета Ethereum, що генерується шляхом прямого стейкінгу ETH. Вона використовує двотокенову модель (frxETH та sfrxETH), що робить її одним з найвищих за доходністю продуктів ETH LSD на сьогодні. З моменту запуску у листопаді 2022 року, доходність sfrxETH значно перевищує аналогічні продукти, на 24% вища за stETH та на 40% вища за rETH.

Аналіз причин зниження TVL

Несмотря на високі доходи, TVL frxETH все ще зазнала значного падіння, головною причиною чого стало зростання популярності повторного стейкінгу. Один з платформ повторного стейкінгу пропонує винагороди у вигляді балів користувачам, які блокують ETH, що приваблює велику кількість капіталу. Дані показують, що 5 лютого, коли платформа відкрила депозити, це якраз збіглося з моментом, коли TVL frxETH досягла свого максимуму.

арбітражний баланс frxETH та sfrxETH

Frax Finance пропонує користувачам frxETH два шляхи отримання доходу:

1. Внесіть frxETH у ліквідний пул frxETH/ETH на певному DEX, щоб отримати дохід від LP.
2. Знову закладіть frxETH як sfrxETH, щоб отримати додатковий дохід від стейкінгу.

Ці два варіанти формують динамічний арбітражний баланс через різницю в прибутковості, що дозволяє підтримувати прибутковість на близькому рівні. Станом на 12 червня, прибутковість ліквідного пулу frxETH/ETH на одному DEX становила 2,72%, а sfrxETH – 3,42%, обидва показники також були приблизно однаковими.

Конкуренція на ринку LSD та війна балів

У конкурентному середовищі LSD бали використовуються як тимчасова винагорода для залучення інвесторів. Проте модель балів не є стратегією, що може бути сталим у довгостроковій перспективі. Технологія повторного стейкінгу сама по собі є ефективним наративом, який може забезпечити користувачів додатковим доходом. Frax Finance планує безпосередньо надати рідну послугу повторного стейкінгу у frxETH v2.

Майбутній розвиток Frax Finance

Frax Finance розробляє нову L2 мережу Fraxtal та розробила механізм Flox як програму стимулювання блокпростору. Fraxtal має такі характеристики:

• Сумісність з EVM
• Модульний дизайн Rollup
• Заохочення до блокпростору(Flox)
• Використовуйте frxETH як токен для сплати Gas

frxETH v2 впровадить такі нові функції:

• Децентралізований валідатор
• Підвищення капітальної ефективності вузлів
• Підприємства-оператори вузлів, що заохочують продуктивність

Крім того, Fraxtal використовує frxETH як газові витрати, спалення frxETH може підвищити річну прибутковість sfrxETH.

Чи може frxETH стати новою силою на ринку ліквідного стейкінгу в Ethereum, варто продовжувати спостереження.