Біткоїн розглядається центральними банками більше як цифрове золото, ніж як суперник національним валютам.
Стейблкоїни, з іншого боку, є прямими конкурентами фіатних грошей і становлять більший ризик для фінансової стабільності.
Центральні банки реагують на цю загрозу цифровими валютами центрального банку (CBDCs).
Біткоїн став основним об'єктом уваги з боку політиків та центральних банків з моменту свого запуску. Хоча багато людей вважають, що центральні банки бачать у біткоїні свою найбільшу загрозу, насправді справжня загроза в даному випадку полягає у стейблкойнах.
Вони відрізняються від Біткойна тим, що безпосередньо імітують національні валюти. Це робить їх більш небезпечними для центральних банків та їх контролю над монетарною політикою.
Біткойн є активом, а не валютою
Біткоїн є цифровим активом, який не відрізняється від будь-якого іншого товару, такого як золото, срібло або навіть нафта. Його цінність походить від дефіциту, безпеки та попиту, а не від фіксованого зв'язку з іншою валютою.
Це робить його привабливим для інвесторів. Однак він занадто волатильний, щоб служити надійною валютою, як це може робити стейблкоїн.
Функціональна валюта повинна забезпечувати стабільність цін, діяти як засіб збереження вартості та слугувати одиницею обліку. Ціна Біткоїна занадто часто коливається, що ускладнює його використання для щоденних платежів. Бізнес не може встановлювати ціни на товари в валюті, яка може втратити або здобути 20 відсотків за декілька годин. Споживачі також уникають використання її для заощаджень через її непередбачуваність.
Через це біткойн більше нагадує «цифрове золото» або спекулятивний актив. Центральні банки усвідомлюють цю різницю і не бояться, що біткойн вплине на їхній монетарний контроль, оскільки його використання обмежене.
Stablecoins є прямими конкурентами фіатних грошей
Проте стейблкоїни відрізняються. Вони призначені для роботи як фіатні валюти і часто прив'язані до долара США або іншої стабільної валюти. Деякі з найбільших прикладів включають Tether (USDT) та USD Coin (USDC). Їх зв'язок з реальними фіатними валютами робить їх більшим викликом для центральних банків.
Центральні банки впливають на економіку, регулюючи грошову масу та процентні ставки. Це дозволяє їм керувати інфляцією, кредитуванням та витратами. Однак, якщо стейблкоїни продовжать набирати популярність, цей контроль може ослабнути.
Наприклад, якщо країна підвищує процентні ставки, щоб уповільнити інфляцію, люди, які використовують стейблкоїни поза контролем центрального банку, можуть обійти ці політики.
Цей ризик більший у країнах з нестабільними валютами, де громадяни можуть надавати перевагу використанню стейблкоїнів, забезпечених доларом США. Це призводить до проблеми, званої "цифрова доларизація", яка підриває центральні банки і зменшує можливості місцевих центральних банків управляти своїми економіками.
Банк міжнародних розрахунків (BIS) вже попередив, що прийняття стейблкоїнів може викликати відплив капіталу та послабити здатність центральних банків діяти.
Загроза фінансовій стабільності
Стейблкоїни також створюють ризики для фінансової стабільності. Наприклад, якщо користувачі втрачають довіру до емітента, вони можуть кинутися викуповувати токени за фіатні гроші.
Коли відбувається такий "вибіг", це змушує емітентів швидко продавати активи, що може дестабілізувати ринки.
Добрим прикладом цього є крах TerraUSD у 2022 році, який показав, наскільки крихкими можуть бути стейблкоїни. Інші стейблкоїни також тимчасово втрачали свої прив'язки, що викликало великі занепокоєння у регуляторів.
Іншим джерелом занепокоєння для регуляторів є проблема, що називається "дисінтермедіацією депозитів".
Для контексту, якщо люди почнуть використовувати стейблкоїни для платежів і заощаджень, вони можуть перевести гроші з банків. Це зменшує депозити, на які банки покладаються для надання позик і виконання функцій фінансових посередників.
Згідно з лідерами, такими як губернатор Банку Англії Ендрю Бейлі, приватні стейблкоїни можуть зашкодити фінансовій стабільності країни та послабити національний монетарний контроль.
Цифрові валюти центральних банків
У відповідь на цю загрозу багато центральних банків розробляють цифрові валюти центральних банків (CBDCs).
CBDC – це цифрова версія валюти країни, яка випускається безпосередньо центральним банком. Вони відрізняються від приватних стейблкоїнів і не несуть кредитного або ліквідного ризику (, оскільки ними забезпечує суверенна влада ).
CBDC дозволяють центральним банкам пропонувати спосіб оплати, який приваблює "цифрових ентузіастів", не відмовляючись від монетарного контролю. Вони також забезпечують зміцнення "однозначності грошей", де всі громадяни використовують одну і ту ж національну валюту, що користується довірою.
Деякі країни рухаються швидше за інших у цьому.
Китай, наприклад, просуває свій цифровий юань, тоді як Європейський Союз розробляє цифрове євро. США, проте, рухаються повільніше і віддають перевагу розвитку приватних стейблкоїнів.
Загалом, біткойн є важливим як засіб збереження вартості та спекулятивний актив, але він не несе таких самих ризиків для центральних банків, як стейблоки. Саме тому регулятори та центральні банки більше зосереджені на стейблоках, ніж на біткойні.
Застереження: Voice of Crypto прагне надавати точну та актуальну інформацію, але не несе відповідальності за будь-які відсутні факти або неточну інформацію. Криптовалюти є високо волатильними фінансовими активами, тому досліджуйте та приймайте власні фінансові рішення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Центральні банки бояться стейблкоїнів більше, ніж Біткойна — і вони мають рацію
Ключові Висновки
Біткоїн став основним об'єктом уваги з боку політиків та центральних банків з моменту свого запуску. Хоча багато людей вважають, що центральні банки бачать у біткоїні свою найбільшу загрозу, насправді справжня загроза в даному випадку полягає у стейблкойнах.
Вони відрізняються від Біткойна тим, що безпосередньо імітують національні валюти. Це робить їх більш небезпечними для центральних банків та їх контролю над монетарною політикою.
Біткойн є активом, а не валютою
Біткоїн є цифровим активом, який не відрізняється від будь-якого іншого товару, такого як золото, срібло або навіть нафта. Його цінність походить від дефіциту, безпеки та попиту, а не від фіксованого зв'язку з іншою валютою.
Це робить його привабливим для інвесторів. Однак він занадто волатильний, щоб служити надійною валютою, як це може робити стейблкоїн.
Функціональна валюта повинна забезпечувати стабільність цін, діяти як засіб збереження вартості та слугувати одиницею обліку. Ціна Біткоїна занадто часто коливається, що ускладнює його використання для щоденних платежів. Бізнес не може встановлювати ціни на товари в валюті, яка може втратити або здобути 20 відсотків за декілька годин. Споживачі також уникають використання її для заощаджень через її непередбачуваність.
Через це біткойн більше нагадує «цифрове золото» або спекулятивний актив. Центральні банки усвідомлюють цю різницю і не бояться, що біткойн вплине на їхній монетарний контроль, оскільки його використання обмежене.
Stablecoins є прямими конкурентами фіатних грошей
Проте стейблкоїни відрізняються. Вони призначені для роботи як фіатні валюти і часто прив'язані до долара США або іншої стабільної валюти. Деякі з найбільших прикладів включають Tether (USDT) та USD Coin (USDC). Їх зв'язок з реальними фіатними валютами робить їх більшим викликом для центральних банків.
Центральні банки впливають на економіку, регулюючи грошову масу та процентні ставки. Це дозволяє їм керувати інфляцією, кредитуванням та витратами. Однак, якщо стейблкоїни продовжать набирати популярність, цей контроль може ослабнути.
Наприклад, якщо країна підвищує процентні ставки, щоб уповільнити інфляцію, люди, які використовують стейблкоїни поза контролем центрального банку, можуть обійти ці політики.
Цей ризик більший у країнах з нестабільними валютами, де громадяни можуть надавати перевагу використанню стейблкоїнів, забезпечених доларом США. Це призводить до проблеми, званої "цифрова доларизація", яка підриває центральні банки і зменшує можливості місцевих центральних банків управляти своїми економіками.
Банк міжнародних розрахунків (BIS) вже попередив, що прийняття стейблкоїнів може викликати відплив капіталу та послабити здатність центральних банків діяти.
Загроза фінансовій стабільності
Стейблкоїни також створюють ризики для фінансової стабільності. Наприклад, якщо користувачі втрачають довіру до емітента, вони можуть кинутися викуповувати токени за фіатні гроші.
Коли відбувається такий "вибіг", це змушує емітентів швидко продавати активи, що може дестабілізувати ринки.
Добрим прикладом цього є крах TerraUSD у 2022 році, який показав, наскільки крихкими можуть бути стейблкоїни. Інші стейблкоїни також тимчасово втрачали свої прив'язки, що викликало великі занепокоєння у регуляторів.
Іншим джерелом занепокоєння для регуляторів є проблема, що називається "дисінтермедіацією депозитів".
Для контексту, якщо люди почнуть використовувати стейблкоїни для платежів і заощаджень, вони можуть перевести гроші з банків. Це зменшує депозити, на які банки покладаються для надання позик і виконання функцій фінансових посередників.
Згідно з лідерами, такими як губернатор Банку Англії Ендрю Бейлі, приватні стейблкоїни можуть зашкодити фінансовій стабільності країни та послабити національний монетарний контроль.
Цифрові валюти центральних банків
У відповідь на цю загрозу багато центральних банків розробляють цифрові валюти центральних банків (CBDCs).
CBDC – це цифрова версія валюти країни, яка випускається безпосередньо центральним банком. Вони відрізняються від приватних стейблкоїнів і не несуть кредитного або ліквідного ризику (, оскільки ними забезпечує суверенна влада ).
CBDC дозволяють центральним банкам пропонувати спосіб оплати, який приваблює "цифрових ентузіастів", не відмовляючись від монетарного контролю. Вони також забезпечують зміцнення "однозначності грошей", де всі громадяни використовують одну і ту ж національну валюту, що користується довірою.
Деякі країни рухаються швидше за інших у цьому.
Китай, наприклад, просуває свій цифровий юань, тоді як Європейський Союз розробляє цифрове євро. США, проте, рухаються повільніше і віддають перевагу розвитку приватних стейблкоїнів.
Загалом, біткойн є важливим як засіб збереження вартості та спекулятивний актив, але він не несе таких самих ризиків для центральних банків, як стейблоки. Саме тому регулятори та центральні банки більше зосереджені на стейблоках, ніж на біткойні.
Застереження: Voice of Crypto прагне надавати точну та актуальну інформацію, але не несе відповідальності за будь-які відсутні факти або неточну інформацію. Криптовалюти є високо волатильними фінансовими активами, тому досліджуйте та приймайте власні фінансові рішення.