Запас USDe за 30 днів зріс більш ніж на 75%, ставши третьою за величиною доларовою стейблкоїном завдяки високим доходам та дельта-нейтральним хеджуванням.
Сильна інтеграція DeFi, розширення на кількох блокчейнах та партнерства з регуляторами допомогли USDe залучити як роздрібних, так і інституційних інвесторів у 24 блокчейн-екосистемах.
Модель USDe стикається з ризиками через ринкові спади, складну експозицію деривативів та регуляторну невизначеність, незважаючи на підвищену прозорість та стратегічні партнерства з великими фінансовими компаніями.
4 серпня 2025 року постачання USDe, стейблкоїна, виданого Ethena Labs, досягло важливої віхи. Він перевищив 9,3 мільярда монет, склавши близько 9 310 382 206, що є рекордним показником. Лише місяць тому ця цифра становила 5,31 мільярда. Це означає, що USDe виріс більш ніж на 75% всього за 30 днів, демонструючи сильний імпульс у секторі децентралізованих фінансів (DeFi).
Тепер третя за величиною стейблкоїн, прив'язаний до долара, після Tether (USDT) та Circle (USDC), швидкий ріст USDe відображає визнання ринку його унікальної моделі. Це також піднімає питання про його стійкість та ризики. Отже, що саме таке USDe? Чому він так швидко зріс у DeFi? І куди він йде далі?
ЯДРОВИЙ МЕХАНІЗМ USDe: ІННОВАЦІЙНИЙ СИНТЕТИЧНИЙ ДОЛАР
USDe є синтетичним доларовим стейблкоїном, розробленим Ethena Labs. Його мета – підтримувати прив'язку 1:1 до американського долара за допомогою інструментів на базі блокчейну. На відміну від USDT та USDC, які забезпечені доларами на банківських рахунках, USDe використовує дельта-нейтральну стратегію для підтримки стабільності своєї ціни. Ethena Labs використовує криптоактиви, такі як Ethereum (ETH) або Bitcoin (BTC), як заставу та відкриває короткі позиції на ринках деривативів, таких як постійні ф'ючерси.
Це допомагає компенсувати зміни цін у забезпеченні. Наприклад, якщо ETH падає, прибутки від короткої позиції можуть збалансувати втрату, підтримуючи USDe стабільним на $1.
Ця система уникає залежності від централізованих резервів. Водночас вона генерує прибуток для користувачів через стейкінг та процентні ставки з деривативів. Користувачі можуть ставити USDe у sUSDe та отримувати річні доходи в розмірі 10%–19% на деяких платформах. Ця комбінація високої прибутковості та децентралізації робить USDe привабливим у світі DeFi, залучаючи багатьох інвесторів, що шукають прибуток.
ШВИДКИЙ РІВОК: ЧОМУ USDe ПРИВАБЛЮЄ РИНОК
З моменту запуску в лютому 2024 року, USDe швидко виросла з нуля до понад 9,3 мільярдів в обігу. Її успіх пов'язаний із сильними доходами, підтримкою екосистеми та фокусом на дотриманні вимог.
По-перше, високі доходи є великою причиною популярності USDe. У липні 2025 року sUSDe запропонував понад 10% річних на багатьох платформах DeFi. Це набагато вище, ніж у традиційній фінансовій системі, і навіть конкурентоспроможно в DeFi. Ці доходи походять з того, як Ethena Labs використовує ставки фінансування на ринку деривативів для генерування прибутків з урахуванням ризиків.
По-друге, USDe швидко розширила свою екосистему. Зараз вона працює на 24 блокчейнах, включаючи Ethereum, Solana та TON. Вона глибоко інтегрована з основними DeFi протоколами, такими як Aave, Curve та Uniswap. Це надає USDe сильну ліквідність та широкі можливості використання — від кросчейн-переводів до кредитування та децентралізованої торгівлі.
Ethena Labs також запустила версію під назвою USDtb, яка відповідає Закону GENIUS США. Вона співпрацює з Anchorage Digital та іншими регульованими установами, підвищуючи надійність USDe. Ця відповідність допомагає залучати інституційних інвесторів, вносячи USDe як у крипто-, так і в традиційні фінансові кола.
РИЗИКИ USDe
Хоча USDe показує хороші результати, його унікальна система має ризики. По-перше, дельта-нейтральна стратегія найкраще працює на бичачому ринку. У разі спаду вона може зіткнутися з проблемами. Головний технолог Fantom Foundation Андре Кроньє попередив, що на ведмежому ринку ставки фінансування можуть різко впасти. Це зменшить або навіть усуне прибутки, схоже на крах Terra-Luna у 2022 році.
Справа Terra показала, що стейблкоїни, які покладаються на складні фінансові інструменти, можуть бути крихкими під час екстремального ринкового стресу. Ethena Labs покращила прозорість, зробивши свої дані про заставу публічними та уклавши партнерство з такими установами, як BUIDL-фонд BlackRock. Але системний ризик від ринкових коливань все ще існує.
Крім того, хеджингова стратегія USDe залежить від складної торгівлі деривативами. Це вимагає від команди сильних технічних навичок і залежить від ліквідності ринку. Якщо обсяг торгівлі низький або якщо щось піде не так — наприклад, хакерська атака або збій біржі — стабільність ціни USDe може бути під загрозою.
Нарешті, регулювання є ще одним викликом. Хоча Ethena Labs наразі є лідером у дотриманні вимог, глобальні правила для стейблкоїнів все ще змінюються. Майбутні закони можуть вплинути на операції USDe. Інвестори повинні бути обережними та враховувати свою ризикову толерантність, прагнучи високих доходів.
МАЙБУТНЄ USDe: ПОТЕНЦІАЛ І НАПРЯМ У DeFi
Дивлячись вперед, USDe, ймовірно, залишиться важливим гравцем у DeFi. У нього є кілька шляхів зростання.
Ethena Labs планує розширити USDe на більше мереж, включаючи нові блокчейни та мережі другого рівня. Це допоможе досягти більшої кількості користувачів та випадків використання. Співпрацюючи з новими мережами, USDe може збільшити свій глобальний слід.
Команда також може додати нові фінансові інструменти або покращити модель хеджування, щоб збільшити прибутки від sUSDe. Це може зміцнити її позиції на ринку доходності DeFi.
Більше партнерств з традиційними фінансами також допоможе USDe. Співпраця з BlackRock або Anchorage Digital може підвищити довіру та залучити інституційний капітал у DeFi. Ethena Labs також планує ввести громадське управління через свій токен ENA. Тримачі токенів допоможуть вирішити майбутнє проєкту, роблячи його більш децентралізованим.
Однак конкуренція залишається жорсткою. USDT та USDC все ще займають великі частки ринку. USDe повинні продовжувати інновації та балансувати між дотриманням норм і зростанням, щоб розширити свій вплив.
〈Розкриття USDe: Синтетичний долар стейблкоїн, що захоплює DeFi〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Розкриття USDe: Синтетична Доларова Стейблкоїн, що захоплює DeFi
Запас USDe за 30 днів зріс більш ніж на 75%, ставши третьою за величиною доларовою стейблкоїном завдяки високим доходам та дельта-нейтральним хеджуванням.
Сильна інтеграція DeFi, розширення на кількох блокчейнах та партнерства з регуляторами допомогли USDe залучити як роздрібних, так і інституційних інвесторів у 24 блокчейн-екосистемах.
Модель USDe стикається з ризиками через ринкові спади, складну експозицію деривативів та регуляторну невизначеність, незважаючи на підвищену прозорість та стратегічні партнерства з великими фінансовими компаніями.
4 серпня 2025 року постачання USDe, стейблкоїна, виданого Ethena Labs, досягло важливої віхи. Він перевищив 9,3 мільярда монет, склавши близько 9 310 382 206, що є рекордним показником. Лише місяць тому ця цифра становила 5,31 мільярда. Це означає, що USDe виріс більш ніж на 75% всього за 30 днів, демонструючи сильний імпульс у секторі децентралізованих фінансів (DeFi).
Тепер третя за величиною стейблкоїн, прив'язаний до долара, після Tether (USDT) та Circle (USDC), швидкий ріст USDe відображає визнання ринку його унікальної моделі. Це також піднімає питання про його стійкість та ризики. Отже, що саме таке USDe? Чому він так швидко зріс у DeFi? І куди він йде далі?
ЯДРОВИЙ МЕХАНІЗМ USDe: ІННОВАЦІЙНИЙ СИНТЕТИЧНИЙ ДОЛАР
USDe є синтетичним доларовим стейблкоїном, розробленим Ethena Labs. Його мета – підтримувати прив'язку 1:1 до американського долара за допомогою інструментів на базі блокчейну. На відміну від USDT та USDC, які забезпечені доларами на банківських рахунках, USDe використовує дельта-нейтральну стратегію для підтримки стабільності своєї ціни. Ethena Labs використовує криптоактиви, такі як Ethereum (ETH) або Bitcoin (BTC), як заставу та відкриває короткі позиції на ринках деривативів, таких як постійні ф'ючерси.
Це допомагає компенсувати зміни цін у забезпеченні. Наприклад, якщо ETH падає, прибутки від короткої позиції можуть збалансувати втрату, підтримуючи USDe стабільним на $1.
Ця система уникає залежності від централізованих резервів. Водночас вона генерує прибуток для користувачів через стейкінг та процентні ставки з деривативів. Користувачі можуть ставити USDe у sUSDe та отримувати річні доходи в розмірі 10%–19% на деяких платформах. Ця комбінація високої прибутковості та децентралізації робить USDe привабливим у світі DeFi, залучаючи багатьох інвесторів, що шукають прибуток.
ШВИДКИЙ РІВОК: ЧОМУ USDe ПРИВАБЛЮЄ РИНОК
З моменту запуску в лютому 2024 року, USDe швидко виросла з нуля до понад 9,3 мільярдів в обігу. Її успіх пов'язаний із сильними доходами, підтримкою екосистеми та фокусом на дотриманні вимог.
По-перше, високі доходи є великою причиною популярності USDe. У липні 2025 року sUSDe запропонував понад 10% річних на багатьох платформах DeFi. Це набагато вище, ніж у традиційній фінансовій системі, і навіть конкурентоспроможно в DeFi. Ці доходи походять з того, як Ethena Labs використовує ставки фінансування на ринку деривативів для генерування прибутків з урахуванням ризиків.
По-друге, USDe швидко розширила свою екосистему. Зараз вона працює на 24 блокчейнах, включаючи Ethereum, Solana та TON. Вона глибоко інтегрована з основними DeFi протоколами, такими як Aave, Curve та Uniswap. Це надає USDe сильну ліквідність та широкі можливості використання — від кросчейн-переводів до кредитування та децентралізованої торгівлі.
Ethena Labs також запустила версію під назвою USDtb, яка відповідає Закону GENIUS США. Вона співпрацює з Anchorage Digital та іншими регульованими установами, підвищуючи надійність USDe. Ця відповідність допомагає залучати інституційних інвесторів, вносячи USDe як у крипто-, так і в традиційні фінансові кола.
РИЗИКИ USDe
Хоча USDe показує хороші результати, його унікальна система має ризики. По-перше, дельта-нейтральна стратегія найкраще працює на бичачому ринку. У разі спаду вона може зіткнутися з проблемами. Головний технолог Fantom Foundation Андре Кроньє попередив, що на ведмежому ринку ставки фінансування можуть різко впасти. Це зменшить або навіть усуне прибутки, схоже на крах Terra-Luna у 2022 році.
Справа Terra показала, що стейблкоїни, які покладаються на складні фінансові інструменти, можуть бути крихкими під час екстремального ринкового стресу. Ethena Labs покращила прозорість, зробивши свої дані про заставу публічними та уклавши партнерство з такими установами, як BUIDL-фонд BlackRock. Але системний ризик від ринкових коливань все ще існує.
Крім того, хеджингова стратегія USDe залежить від складної торгівлі деривативами. Це вимагає від команди сильних технічних навичок і залежить від ліквідності ринку. Якщо обсяг торгівлі низький або якщо щось піде не так — наприклад, хакерська атака або збій біржі — стабільність ціни USDe може бути під загрозою.
Нарешті, регулювання є ще одним викликом. Хоча Ethena Labs наразі є лідером у дотриманні вимог, глобальні правила для стейблкоїнів все ще змінюються. Майбутні закони можуть вплинути на операції USDe. Інвестори повинні бути обережними та враховувати свою ризикову толерантність, прагнучи високих доходів.
МАЙБУТНЄ USDe: ПОТЕНЦІАЛ І НАПРЯМ У DeFi
Дивлячись вперед, USDe, ймовірно, залишиться важливим гравцем у DeFi. У нього є кілька шляхів зростання.
Ethena Labs планує розширити USDe на більше мереж, включаючи нові блокчейни та мережі другого рівня. Це допоможе досягти більшої кількості користувачів та випадків використання. Співпрацюючи з новими мережами, USDe може збільшити свій глобальний слід.
Команда також може додати нові фінансові інструменти або покращити модель хеджування, щоб збільшити прибутки від sUSDe. Це може зміцнити її позиції на ринку доходності DeFi.
Більше партнерств з традиційними фінансами також допоможе USDe. Співпраця з BlackRock або Anchorage Digital може підвищити довіру та залучити інституційний капітал у DeFi. Ethena Labs також планує ввести громадське управління через свій токен ENA. Тримачі токенів допоможуть вирішити майбутнє проєкту, роблячи його більш децентралізованим.
Однак конкуренція залишається жорсткою. USDT та USDC все ще займають великі частки ринку. USDe повинні продовжувати інновації та балансувати між дотриманням норм і зростанням, щоб розширити свій вплив.
〈Розкриття USDe: Синтетичний долар стейблкоїн, що захоплює DeFi〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».