Переслано оригінальний заголовок: Чи може пропозиція моделі інфляції Solana підвищити ціну SOL?

Вчора капіталізація ринку SOL перевершила BNB і знову стала п'ятою за величиною криптовалютою за капіталізацією ринку. Тим часом ранній інвестор Солани, Multicoin Capital, запропонував управлінняпропозиціяспрямований на модифікацію поточної моделі інфляції мережі та зниження рівня інфляції внутрішнього токена Solana, SOL. Пропозиція, позначена як SIMD-0228, має на меті налаштування швидкості випуску SOL на динамічну та змінну модель, зробивши її більш ринково-орієнтованою.

Пропозиція встановлює цільовий стейкінговий рейтинг у 50%, щоб покращити безпеку та децентралізацію мережі. Якщо більше 50% SOL стейкується, випуск буде зменшено, тим самим знижуючи дохідність далі стейкуючих; якщо менше 50% SOL стейкується, випуск буде збільшено, щоб збільшити доходи та поштовхнути до стейкінгу. Мінімальний рівень інфляції становить 0%, тоді як максимальний рівень інфляції буде визначено на основі поточної кривої випуску Solana.

У механізмі Solana інфляція означає випуск мережі SOL для вузлів валідаторів, які працюють з програмним забезпеченням Solana та допомагають будувати блокчейн. Валідаторні вузли потім розподіляють ці випускні винагороди, а також частину винагород MEV, користувачам, які довірили їм стейкінг SOL.

На даний момент механізм інфляції Solana є фіксованим, що означає, що кількість SOL, видана як нагороди за стейкінг, є статичною і не змінюється в залежності від ринкових умов. Однак, якщо ця пропозиція буде схвалена, рівень інфляції мережі стане змінним і адаптуватиметься до ринкової динаміки.

Чому була запропонована ця пропозиція та її потенційний вплив

Інфляція Solana спочатку становила 8%, з плановим щорічним зменшенням на 15% до досягнення 1,5%. Згідно з панелями приладів Dune Analytics, поточна інфляція SOL становить приблизно 3,7%.

Співзасновник Solana Анатолій Яковенко згадав в LightspeedПодкаст, в якому ідея фіксованої інфляційної ставки була натхненна дизайном блокчейну Cosmos, акцентуючи увагу на тому, що інфляція - це лише обліковий механізм. Яковенко не особливо хвилюється через інфляцію, оскільки емісія SOL не створює або знищує вартість, а лише перерозподіляє її. Новозбудований SOL виділяється стейкерам, тоді як значення нестейкерів відносно знецінюється.

Однак Multicoin вважає, що зменшення інфляції SOL необхідне з таких причин:

Новостворені SOL виділяються лише стейкерам, що може призвести до централізації мережі; високі темпи інфляції знижують корисність SOL в сценаріях, таких як DeFi, оскільки вартість втрат при відстійці SOL є занадто високою; крім того, тільки 9% Staked SOL є ліквідними, і зменшення винагород за стейкінг також може зменшити продажний тиск в деяких юрисдикціях, де виручка від стейкінгу вважається доходом.

З технічної точки зору, емісія не накладає прямих витрат на мережу, проте Multicoin стверджує, що негативне сприйняття, спричинене розбавленням нерозміщеного SOL через інфляцію, є вагомою причиною накладання обмежень на інфляцію.

"Поточний графік інфляції Solana є неоптимальним у зв'язку з поточним рівнем активності мережі та комісій за транзакції, оскільки він виділяє більше SOL, ніж необхідно для забезпечення безпеки мережі," пишуть автори пропозиції, Тушар Джейн та Вішал Канкані. "Цей механізм не враховує активність мережі при визначенні рівня інфляції."

Якщо пропозиція буде реалізована і функціонуватиме так, як очікувалося, автори вважають, що це «систематично зменшить тиск продажів, зберігаючи при цьому адекватну участь у стейкінгу». Вони також припускають, що «узгоджуючи коригування інфляції з ринковими умовами в реальному часі, випуск SOL краще відображатиме реальні економічні та безпекові потреби мережі».

Очевидний вплив цього пропозиції полягає в тому, що дохід від стейкінгу SOL може зменшитися. Історично дохід від стейкінгу SOL залишався вище 7%, але якщо видання зменшиться, цей дохід буде відповідно зменшуватися. Хоча зростання винагород за MEV (Максимально Екстрактабельне Значення) може частково збалансувати ефекти зменшеної інфляції, загалом, стейкінг SOL може стати менш прибутковим.

Що думає спільнота?

Ця пропозиція залучає різні зацікавлені сторони в екосистемі Solana, що призводить до різноманітних думок і дискусій у спільноті.

Аналітик Messari Патрік підтримує пропозицію, аргументуючи, що це перехід Solana від «сліпого випуску» до «розумного випуску», що він вважає позитивним розвитком. Він вважає, що SIMD-0224 невигідний для валідаторів, нейтральний для стейкерів і корисний для власників SOL.

"Наразі загальна винагорода за стейкінг у мережі Solana виявляється набагато більшою, ніж мінімально необхідна для забезпечення безпеки мережі. Мережа вже настільки зрісла, що вже не потребує такої високої інфляційної ставки. Пропозиція SIMD-0224 спрямована на зміну інфляційної моделі Solana з фіксованого графіка на програмний, ринково-орієнтований графік. Ця зміна динамічно стимулюватиме участь у стейкінгу, подібно до мереж, наприклад, @Polkadot. Це мінімізує інфляцію та узгодить участь у стейкінгу з мінімально необхідною сумою (MNA) мережі».

Патрик вірить, що цей крок може зменшити тиск на продаж SOL та зменшити "податкове навантаження", накладене на власників нерозміщених SOL.

З іншого боку, учасник форуму Solana Bji протистоїть пропозиції, стверджуючи, що основна мета інфляції полягає у тому, щоб стимулювати більше валідаторів брати участь і забезпечувати безпеку мережі. Він вказує на те, що винагороди за інфляцію вже налаштовані на поступове зменшення, а довгостроковий план Solana полягає в тому, щоб більше покладатися на комісії за транзакції для стимуляції валідаторів, тим самим зменшуючи потребу в винагороді на основі інфляції.

Наразі більшість валідаторів заробляють більше на комісіях за транзакції, пріоритетних комісіях та MEV (Максимальне Видобувані Значення), ніж на нагородженнях за інфляцію. Тому, навіть якщо нагороди за інфляцію зменшаться, доходи валідаторів залишаться майже незмінними, тоді як нагороди для стейкерів можуть зменшитися.

Bji також стверджує, що якщо запропоноване зниження інфляції на 50% призведе до зниження ставок SOL на 50%, це не суттєво вплине на мережу, оскільки всі учасники зменшать ставку пропорційно. В результаті, валідатори збережуть ту саму відносну частку ставок SOL, а їх голосувальна сила залишиться незмінною. Оскільки голосувальна сила залишається стабільною, безпекові характеристики мережі не будуть компрометовані. Він стверджує, що немає потреби встановлювати конкретну ціль інфляції з метою забезпечення безпеки.

Однак деякі члени спільноти стурбовані тим, що учасники, спрямовані на доходи, можуть втратити інтерес, якщо винагорода за стейкінг буде зменшена на 50%. Вони попереджають, що якщо загальна кількість стейкнутих SOL впаде на 50%, вартість атакування мережі значно зменшиться. «Якщо лише 20% від загальної кількості забезпечено, розподіл стейкінгу може залишитися збалансованим, але атакувальникові буде потрібно лише здобути й забезпечити 10% від загальної кількості, щоб нарушити мережу».

Наразі спільнота перебуває в стані спостереження й обговорення щодо пропозиції. Ключові постаті в екосистемі Solana, зокрема засновник Solana Анатолій Яковенко та засновник Helius Mert, ще не прокоментували пропозицію. Однак зміни у економічній моделі Solana є серйозною проблемою для всіх власників SOL. Аналітик даних Blockworks Ден Сміт вважає, що «Solana офіційно увійшла в еру економічної трансформації».

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття відтворена з [BlockBeats]. Переслано оригінальний заголовок: Чи може пропозиція моделі інфляції Solana підняти ціну SOL вище? Авторські права належать оригінальному авторові [гарячий]. Якщо у вас є які-небудь заперечення до репринту, будь ласка, зв'яжіться зgate Навчитисякоманда буде негайно розглянути це згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn перекладає статтю на інші мови. Якщо не зазначено інше, перекладена стаття не може бути скопійована, поширена або плагіатована.