ABD Sorumlu Federal Bütçe Komitesi, ülkenin bütçe açığının önümüzdeki on yıl içinde, birkaç ay önce Kongre Bütçe Ofisi'nin tahmin ettiğinden yaklaşık bir trilyon dolar daha yüksek olacağını düşünüyor. Bu, toplamı 2035 yılına kadar yaklaşık 22.7 trilyon dolara çıkarıyor. Sadece bu yıl için, hükümetin 1.7 trilyon dolar borçlanması bekleniyor ve 2035 yılına kadar bu rakam 2.6 trilyon dolara ulaşabilir. Bunlar küçük değişiklikler değil; bunlar, yavaşlatacak pek bir şey olmadan istikrarlı bir artışın işaretleridir.
Tarife Riskli Bütçe Açığı Aracı Olarak
Şu anda Beyaz Saray, bütçeyi dengelemek için tarifelere güveniyor. Tarifeler, federal gelirin küçük bir parçasıydı, genellikle toplamın %2'sinden fazlasını oluşturmazdı. 2025 yazına gelindiğinde, aylık yaklaşık 30 milyar dolar gelir getirmeye başladılar ki bu da bir yıl öncesine göre üç kat daha fazla. Bu, yıl için 300 milyar dolardan fazla getirecek bir yolda oldukları anlamına geliyor. Bu, toplam gelirin yaklaşık %5'ini karşılamak için yeterli olacaktı. Amaç, bu tarife gelirlerinin, son bütçe paketinden kaynaklanan vergi indirimleri ve yeni harcamaları kısmen dengelemesidir. Kağıt üzerinde, tarifeler 2034 yılına kadar neredeyse 3 trilyon dolar getirebilir. Ancak bu tahminler kırılgan. Mahkemeler, bazı daha geniş ithalat vergilerinin yasadışı olabileceğine dair kararlar aldı ve bu geçerli olursa, beklenen gelirin neredeyse 2.4 trilyon doları kaybolabilir.
Tarifeler kalmaya devam etse bile, bazı maliyetler federal bütçeyi aşıyor. İthal mallar daha pahalı. Haneler zaten yılda ortalama yaklaşık 3,800 dolar daha fazla ödüyor. İşletmeler geri kalanının çoğunu üstleniyor. Bu, bütçe açığını, başlık gelir rakamlarının öne sürdüğünden daha büyük bırakacak.
Dolar Endeksi Daha Yüksek Hazine Faizlerine Rağmen Düşüyor
Genellikle, daha yüksek Hazine getirileri doları güçlendirir. Bu yıl, tam tersi oluyor. Dolar endeksi neredeyse yüzde 10 düştü. Bu, getirilerin artmasına rağmen 1970'lerden beri en keskin düşüşü oldu. Yatırımcılar, artan getirileri mali stresin bir işareti olarak görüyor. Yabancı yatırımcılar ABD borcundan çekiliyor. Hazine tahvili payları yaklaşık yüzde 30'a düştü. Bu trend devam ederse, borçlanma maliyetleri daha da hızlı artabilir. Analistler, yurtdışı mülkiyetinin GSYİH'ye oranındaki her bir yüzde puanlık düşüşün Hazine getirilerine 30 baz puandan fazla ekleyebileceğini tahmin ediyor.
Tarife Gelirlerinin Arkasındaki Mali Politika Ticaret Dengelemeleri
Gümrük tarifelerine dayanarak vergi indirimlerini finanse etmek politik olarak kolaydır. Doğrudan vergi artışları yoktur, Kongre ile karmaşık müzakereler yoktur, ancak sisteme istikrarsızlık getirir. Tarife gelirleri dalgalıdır, ticaret akışlarına ve hukuki kararlara bağlıdır. Yan etkileri tüketiciler ve işletmeler üzerinde ağır bir yük oluşturur. Bütçe açığı kısa vadede biraz daha iyi görünebilir. Ancak, devlet harcamaları ile gelir arasındaki yapısal fark büyümeye devam etmektedir.
Forex Piyasaları Dolar Endeksi'nin Kararlılığı Üzerindeki Şüpheleri Yansıtıyor
Bu, döviz piyasalarına olan bağlantının daha net hale geldiği yer. Dolar endeksindeki zayıflık, ABD'nin mali durumunu nasıl yönettiği konusunda yeni şüpheler doğuruyor. Piyasalar mali politikayı sürdürülemez olarak görmeye başladığında, doların küresel portföylerde güvenli bir seçim olarak itibarı daha az kesin görünmeye başlar. Eğer bu rol sorgulanmaya başlarsa, bu sadece ABD varlıkları için değil, aynı zamanda dolar likiditesine bu kadar bağımlı olan tüm küresel finansal sistem için ciddi bir değişimi işaret eder.
Bu mevcut an, ABD'ye biraz zaman kazandırabilir, ancak daha derin bir sorunu çözmez. Bütçe açığı büyümeye devam ediyor. Borç üzerindeki faiz ödemeleri sürekli artıyor. Piyasa güveni, güçlenmek yerine, yavaş yavaş eriyor. Bu kombinasyon ne kadar uzun süre devam ederse, döngüyü kontrol etmek o kadar zorlaşıyor. Daha yüksek borçlanma maliyetleri, Hazine tahvillerine olan talebin zayıflamasına neden oluyor. Bu da, dolar endeksi üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor. ABD, esasen mali politikasını ne kadar zorlayabileceğini test ediyor. Sonuçlar, sadece Amerika'nın ekonomik istikrarını değil, aynı zamanda önümüzdeki yıllarda daha geniş küresel piyasaları da şekillendirecek.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ABD Bütçe Açığı Tahminin $1 Trilyon Üzerinde Olacak
ABD Sorumlu Federal Bütçe Komitesi, ülkenin bütçe açığının önümüzdeki on yıl içinde, birkaç ay önce Kongre Bütçe Ofisi'nin tahmin ettiğinden yaklaşık bir trilyon dolar daha yüksek olacağını düşünüyor. Bu, toplamı 2035 yılına kadar yaklaşık 22.7 trilyon dolara çıkarıyor. Sadece bu yıl için, hükümetin 1.7 trilyon dolar borçlanması bekleniyor ve 2035 yılına kadar bu rakam 2.6 trilyon dolara ulaşabilir. Bunlar küçük değişiklikler değil; bunlar, yavaşlatacak pek bir şey olmadan istikrarlı bir artışın işaretleridir.
Tarife Riskli Bütçe Açığı Aracı Olarak
Şu anda Beyaz Saray, bütçeyi dengelemek için tarifelere güveniyor. Tarifeler, federal gelirin küçük bir parçasıydı, genellikle toplamın %2'sinden fazlasını oluşturmazdı. 2025 yazına gelindiğinde, aylık yaklaşık 30 milyar dolar gelir getirmeye başladılar ki bu da bir yıl öncesine göre üç kat daha fazla. Bu, yıl için 300 milyar dolardan fazla getirecek bir yolda oldukları anlamına geliyor. Bu, toplam gelirin yaklaşık %5'ini karşılamak için yeterli olacaktı. Amaç, bu tarife gelirlerinin, son bütçe paketinden kaynaklanan vergi indirimleri ve yeni harcamaları kısmen dengelemesidir. Kağıt üzerinde, tarifeler 2034 yılına kadar neredeyse 3 trilyon dolar getirebilir. Ancak bu tahminler kırılgan. Mahkemeler, bazı daha geniş ithalat vergilerinin yasadışı olabileceğine dair kararlar aldı ve bu geçerli olursa, beklenen gelirin neredeyse 2.4 trilyon doları kaybolabilir.
Tarifeler kalmaya devam etse bile, bazı maliyetler federal bütçeyi aşıyor. İthal mallar daha pahalı. Haneler zaten yılda ortalama yaklaşık 3,800 dolar daha fazla ödüyor. İşletmeler geri kalanının çoğunu üstleniyor. Bu, bütçe açığını, başlık gelir rakamlarının öne sürdüğünden daha büyük bırakacak.
Dolar Endeksi Daha Yüksek Hazine Faizlerine Rağmen Düşüyor
Genellikle, daha yüksek Hazine getirileri doları güçlendirir. Bu yıl, tam tersi oluyor. Dolar endeksi neredeyse yüzde 10 düştü. Bu, getirilerin artmasına rağmen 1970'lerden beri en keskin düşüşü oldu. Yatırımcılar, artan getirileri mali stresin bir işareti olarak görüyor. Yabancı yatırımcılar ABD borcundan çekiliyor. Hazine tahvili payları yaklaşık yüzde 30'a düştü. Bu trend devam ederse, borçlanma maliyetleri daha da hızlı artabilir. Analistler, yurtdışı mülkiyetinin GSYİH'ye oranındaki her bir yüzde puanlık düşüşün Hazine getirilerine 30 baz puandan fazla ekleyebileceğini tahmin ediyor.
Tarife Gelirlerinin Arkasındaki Mali Politika Ticaret Dengelemeleri
Gümrük tarifelerine dayanarak vergi indirimlerini finanse etmek politik olarak kolaydır. Doğrudan vergi artışları yoktur, Kongre ile karmaşık müzakereler yoktur, ancak sisteme istikrarsızlık getirir. Tarife gelirleri dalgalıdır, ticaret akışlarına ve hukuki kararlara bağlıdır. Yan etkileri tüketiciler ve işletmeler üzerinde ağır bir yük oluşturur. Bütçe açığı kısa vadede biraz daha iyi görünebilir. Ancak, devlet harcamaları ile gelir arasındaki yapısal fark büyümeye devam etmektedir.
Forex Piyasaları Dolar Endeksi'nin Kararlılığı Üzerindeki Şüpheleri Yansıtıyor
Bu, döviz piyasalarına olan bağlantının daha net hale geldiği yer. Dolar endeksindeki zayıflık, ABD'nin mali durumunu nasıl yönettiği konusunda yeni şüpheler doğuruyor. Piyasalar mali politikayı sürdürülemez olarak görmeye başladığında, doların küresel portföylerde güvenli bir seçim olarak itibarı daha az kesin görünmeye başlar. Eğer bu rol sorgulanmaya başlarsa, bu sadece ABD varlıkları için değil, aynı zamanda dolar likiditesine bu kadar bağımlı olan tüm küresel finansal sistem için ciddi bir değişimi işaret eder.
Bu mevcut an, ABD'ye biraz zaman kazandırabilir, ancak daha derin bir sorunu çözmez. Bütçe açığı büyümeye devam ediyor. Borç üzerindeki faiz ödemeleri sürekli artıyor. Piyasa güveni, güçlenmek yerine, yavaş yavaş eriyor. Bu kombinasyon ne kadar uzun süre devam ederse, döngüyü kontrol etmek o kadar zorlaşıyor. Daha yüksek borçlanma maliyetleri, Hazine tahvillerine olan talebin zayıflamasına neden oluyor. Bu da, dolar endeksi üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor. ABD, esasen mali politikasını ne kadar zorlayabileceğini test ediyor. Sonuçlar, sadece Amerika'nın ekonomik istikrarını değil, aynı zamanda önümüzdeki yıllarda daha geniş küresel piyasaları da şekillendirecek.