On-chain borçlanmanın geleceği: spekülasyondan pratikleşmeye gelişim

On-chain borç verme sözleşmeleri, internet finansmanının önemli bir parçası olarak, küresel bireyler ve işletmeler için adil sermaye erişim kanalları sağlamayı hedeflemektedir. Bu model, daha adil ve daha verimli bir sermaye piyasasının kurulmasına yardımcı olarak ekonomik büyümeyi teşvik etmektedir.

On-chain borç verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcılar hala büyük ölçüde kripto yerel grubuyla sınırlıdır ve kullanım alanları çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu durum, pazar kapsama alanını büyük ölçüde sınırlamaktadır. Bu makale, kullanıcı tabanını kademeli olarak nasıl genişletebileceğimizi, daha üretken borç verme senaryolarına nasıl geçebileceğimizi ve karşılaşabileceğimiz zorluklarla nasıl başa çıkacağımızı keşfedecektir.

On-chain kredi durumları

Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme pazarı kavramsal aşamadan, piyasa tarafından test edilmiş birçok protokole dönüşerek, bir dizi sert piyasa dalgalanmasından geçti ve kötü borç üretmedi. Şu anda, bu protokoller toplamda 43,7 milyar dolar mevduat çekti ve 18,6 milyar dolar temerrüde düşmemiş kredi verdi.

Şu anda, on-chain borç verme protokollerinin ana talep kaynakları şunlardır:

• Spekülatif Ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlık satın alır.
• Likidite elde etme: Yatırımcılar, varlıkları satmadan kripto varlıkların likiditesini almak için borç alarak işlem yaparlar.
• Arbitraj Flaş Kredi: Piyasa fiyat dengesizliğinden yararlanarak fiyat düzeltmesi yapmak için arbitrajcılar tarafından kullanılan çok kısa vadeli kredi

Bu uygulamalar esasen kripto yerel kullanıcılara hizmet vermekte ve spekülasyon odaklıdır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.

Küresel borç toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin kredi toplamı 120 trilyon dolara kıyasla, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolar tutarındaki temerrüde düşmüş kredileri bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.

On-chain kredi, daha üretken sermaye kullanımına doğru (, örneğin küçük işletme finansmanı, bireysel araç veya konut kredisi ) dönüşümüne geçerken, piyasa büyüklüğünün birkaç sıfır büyümesi bekleniyor.

On-chain borç vermenin geleceği

On-chain borç verme kullanımını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekiyor:

1. Teminat varlık kapsamını genişletme

Şu anda, yalnızca birkaç kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borç alanların sayısını büyük ölçüde sınırlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini dengelemek için mevcut on-chain borç verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da borç alma talebini daha da baskılamaktadır.

Kabul edilen teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini kullanarak borç almasını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini de artırır.

2. Aşırı düşük teminatlı kredi verme teşvik etmek

Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli ( kullanmaktadır; yani borç alan kişinin teminat varlıklarının değeri, borç miktarından ) fazla olmalıdır. Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşmesine neden olmakta ve birçok pratik uygulama senaryosu (, örneğin küçük işletme finansmanı ), gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.

Ultra düşük teminatlı borç verme kullanarak, on-chain borç verme daha geniş bir borçlu grubunu kapsayabilir ve böylece kullanılabilirliğini daha da artırabilir.

Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirecektir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru, kademeli olarak ilerleyebilir.

Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişiminde önemli bir özellik olup, bu sorun üçüncü tarafların borçlunun faiz riskini üstlenmesiyle (, örneğin faiz takası veya borç veren ve borç alanın özelleştirilmiş sözleşmeleri ) ile çözülebilir.

Teminat varlık kapsamını genişletme

Varlık tokenizasyonunu ve on-chain borçlanmayı birleştirerek, yatırımcıların tüm yatırım portföylerini borç verme için daha etkili bir şekilde kullanmalarını sağlamakta ve böylece yalnızca kripto varlıkların küçük bir kısmıyla sınırlı kalmayarak potansiyel borç alanlarının kapsamını genişletmektedir.

Teminat varlık yelpazesini genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip ve sık işlem gören varlıklar ( gibi hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller vb. ile başlayabilir ); bu tür varlıklar mevcut borç verme protokollerini daha az etkiler ve değişiklik maliyetleri düşüktür. Ancak, düzenleyici onay süreci, bu alandaki büyümenin ana sınırlayıcı faktörü olacaktır.

Uzun vadede, ( gibi likiditesi düşük fiziksel varlıklara genişlemek, tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyeti ) gibi, büyük bir büyüme potansiyeli sağlayacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını etkili bir şekilde nasıl yöneteceğimiz gibi yeni zorluklar da getirecektir.

Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredileri için gayrimenkulü teminat olarak kullanma seviyesine ulaşabilir; yani kredi verilmesi, gayrimenkul alımı ve gayrimenkulün borç verme sözleşmesine teminat olarak yatırılması tek bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Benzer şekilde, şirketler de borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir, örneğin fabrika ekipmanları satın alıp bunları aynı anda sözleşmeye teminat olarak yatırabilir.

Düşük teminatlı kredi verme teşviki

Kripto sektöründe, düşük teminatlı borçlanma talebinin ilk aşamada piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelmesi muhtemeldir; bu kuruluşlar bazı merkezi borç verme platformlarının iflas etmesinin ardından hala finansman kanallarına ihtiyaç duymaktadır.

On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:

1. Kişisel kredi piyasası: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük teminatlı kredi pazarındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük gelirli ve orta gelirli gruplar arasında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.

2. Küçük işletmelerin finansmanı: Kredi miktarı küçük olduğu için büyük bankalar genellikle küçük işletmelere kredi vermek istemez, bu ister iş genişlemesi ister işletme sermayesi için olsun. On-chain borç verme bu boşluğu doldurarak daha kolay ve verimli bir finansman kanalı sağlar.

Çözülmesi Gereken Zorluklar

Yukarıda belirtilen iki iyileştirme, on-chain borç alımının potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişletecek ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyecek olsa da, aynı zamanda bir dizi yeni zorluğu da beraberinde getirmektedir, bunlar arasında:

1. Likit olmayan varlıklar tarafından desteklenen borç pozisyonlarını işlemek
2. Fiziksel teminat varlıklarının tasfiye sorunu
3. Risk priminin belirlenmesi
4. Merkeziyetsiz Kredi Risk Modeli

Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle birlikte risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve ödünç alınan kazançların gerçek dünya faydaları için daha kolay kullanımı bulunmaktadır.

Sonuç

Son birkaç yılda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.

Bir sonraki aşamadaki on-chain borç verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara yavaş yavaş geçiş yapacak.

Sonunda, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olurlarsa olsunlar, sermayeye eşit bir şekilde erişim sağlamasını mümkün kılacaktır. Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine sıkıştıran bir finansal sistem kurmaktır.

Bu, mücadele etmeye değer bir hedef olacak!