FOMC toplantısı sonrası piyasa hareketleri ve eşit gümrük tarifeleri politikası etkisi analizi
1. Bu Haftanın Makro İncelemesi
1. Piyasa Özeti
Bu hafta çeşitli riskli varlıkların performansı biraz farklılık gösterdi:
ABD borsa hafif yükseldi, ancak genel olarak düşüş trendinde kalmaya devam ediyor. İşlem aktivitesi düşük, opsiyon piyasasında Put/Call oranı düştü, bu da bazı fonların dip avına çıktığını gösteriyor.
Emtia piyasasında, altın 3000 dolar/onsu aştıktan sonra yükselmeye devam ediyor. Bakır fiyatları %0.8 artarak son üç ayda %11'den fazla birikimli artış gösterdi. Ham petrol fiyatları 68 dolar varil civarında stabil kalırken, doğalgaz fiyatları düştü.
Kripto para piyasası genel olarak durgundur. Bitcoin 84,000 dolar civarında dalgalanıyor, yukarı yönlü bir ivme eksik. Altcoinler Bitcoin'in dalgalanmasını takip ediyor.
2. FOMC toplantısı analizi
Federal Reserve, karmaşık makro ortamda stagflasyon riski, siyasi belirsizlik ve finansal kuruluşların likidite sıkışıklığına bağlı gizli krizler dahil olmak üzere çoklu çıkmazlarla karşı karşıya. Piyasa beklentileri ile ekonomik temelleri dengelemek için Federal Reserve, stratejik ve taktiksel düzeyde bir dizi ayarlama yaptı:
Stratejik düzey:
"Veri bağımlılığı" ilkesine bağlı kalmak, belirli bir faiz indirimi zamanına yönelik taahhütlerden kaçınmak
Ekonomik büyüme yavaşlarken enflasyon riskleri arasında denge arayışı
Belirsizlikle başa çıkmak için politika esnekliğini korumak
Taktik düzey:
Enflasyon beklentileri yönetimini ayarlamak: New York Federal Rezervi'nin 5 yıllık enflasyon beklentisi verilerini vurgulamak, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksini azaltmak ve piyasa gürültüsünü azaltmak.
"Geçici Enflasyon" vurgulamak: Gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki uzun vadeli etkisini azaltmak, faiz indirimine politika alanı sağlamak ve piyasanın stagflasyon korkusuna kapılmasını önlemek.
(QT) ritmini ayarlamak: Likidite bol olmasına rağmen, Fed'in borç tavanı sorununa karşı gelebilmek için QT'yi yavaşlatması muhtemel likidite şoklarını önleyebilir.
3. Likidite ve faiz oranı piyasa değişiklikleri
Likidite artışı: Geniş anlamda likidite bu hafta 6.1 trilyon ulaştı, TGA hesabından çıkan fonlar likiditenin iyileşmesine katkı sağladı. Federal Rezerv'in indirim penceresi kullanımının azalması, piyasa fon baskısının hafiflediğini gösteriyor.
Faiz Oranı Piyasası: Faiz indirim beklentileri sabit kalıyor, Haziran'da faiz indirim olasılığı %67, yıl boyunca 3 kez faiz indirimi bekleniyor.
Tahvil piyasası: Kısa vadeli faiz oranları, uzun vadeli olanlardan daha hızlı düşüyor, getiri eğrisi dikleşiyor ve bu durum, piyasanın faiz indirimine olan güveninin arttığını yansıtıyor, ancak yine de enflasyonun yeniden yükselme endişesi var.
Kredi Piyasası: Yatırım dereceli kredi farkları genişliyor, kredi riski biraz artmış durumda, piyasa risk iştahı düşüyor, ancak hâlâ sistematik risk sinyalleri ortaya çıkmadı.
İki, gelecek hafta makro görünüm
1. Eşit Tarife Politikası Etkisi
2 Nisan'da yürürlüğe giren eşit gümrük politikası piyasanın ilgi odağı haline geldi:
Gümrük vergisi: Vergi oranı ve kapsamı, ürün fiyatlarını etkileyerek enflasyonu ve şirket kârlılığını etkileyecektir. Beklentilerin üzerinde olursa, ithalat maliyetlerini artırabilir, şirket kârlarını baskı altında bırakabilir ve hisse senedi ile tahvil piyasalarını zorlayabilir.
Küresel Ticaret Gerilimleri: Diğer ülkelerin misilleme yapması durumunda, tedarik zinciri gerginlikleri artacak, enflasyonu yükseltecek, küresel ekonomik büyümeyi tehdit edecek ve piyasalarda panik satışlarına yol açabilir, "stagflasyon ticareti" mantığını güçlendirebilir.
2. Piyasa Duygusu ve Risk Toleransı
Piyasa hala temkinli bir modda, kuyruk riski korunma talebi güçlü.
VIX düştü ancak kredi piyasasında risk sinyalleri arttı, yatırımcılar risk maruziyetini azaltma eğiliminde ve güvenli varlıkları artırıyor, ( altın, devlet tahvilleri vb. ).
3. Fed'in politika yönü
Eğer gümrük vergileri enflasyonu artırırsa, Federal Rezerv politikaları erken sıkılaştırabilir, bu da piyasa likiditesinin daralmasına ve dalgalanmanın artmasına neden olur.
Enflasyon kontrol altında kalırsa, Fed muhtemelen güvercin bir tutum sergilemeye devam edecek ve piyasaya bir tampon sağlayacaktır.
4. Strateji Önerileri
Pazar hala politika ve risk fiyatlaması belirsizliği aşamasında, kısa vadeli strateji "savunma + esnek saldırı" üzerine odaklanmalı, uç risklerden kaçınırken pazarın aşamalı fırsatlarını yakalamalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
FOMC toplantısından sonra piyasa yönü ve eşit gümrük politikası etkisi analizi
FOMC toplantısı sonrası piyasa hareketleri ve eşit gümrük tarifeleri politikası etkisi analizi
1. Bu Haftanın Makro İncelemesi
1. Piyasa Özeti
Bu hafta çeşitli riskli varlıkların performansı biraz farklılık gösterdi:
ABD borsa hafif yükseldi, ancak genel olarak düşüş trendinde kalmaya devam ediyor. İşlem aktivitesi düşük, opsiyon piyasasında Put/Call oranı düştü, bu da bazı fonların dip avına çıktığını gösteriyor.
Emtia piyasasında, altın 3000 dolar/onsu aştıktan sonra yükselmeye devam ediyor. Bakır fiyatları %0.8 artarak son üç ayda %11'den fazla birikimli artış gösterdi. Ham petrol fiyatları 68 dolar varil civarında stabil kalırken, doğalgaz fiyatları düştü.
Kripto para piyasası genel olarak durgundur. Bitcoin 84,000 dolar civarında dalgalanıyor, yukarı yönlü bir ivme eksik. Altcoinler Bitcoin'in dalgalanmasını takip ediyor.
2. FOMC toplantısı analizi
Federal Reserve, karmaşık makro ortamda stagflasyon riski, siyasi belirsizlik ve finansal kuruluşların likidite sıkışıklığına bağlı gizli krizler dahil olmak üzere çoklu çıkmazlarla karşı karşıya. Piyasa beklentileri ile ekonomik temelleri dengelemek için Federal Reserve, stratejik ve taktiksel düzeyde bir dizi ayarlama yaptı:
Stratejik düzey:
Taktik düzey:
Enflasyon beklentileri yönetimini ayarlamak: New York Federal Rezervi'nin 5 yıllık enflasyon beklentisi verilerini vurgulamak, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksini azaltmak ve piyasa gürültüsünü azaltmak.
"Geçici Enflasyon" vurgulamak: Gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki uzun vadeli etkisini azaltmak, faiz indirimine politika alanı sağlamak ve piyasanın stagflasyon korkusuna kapılmasını önlemek.
(QT) ritmini ayarlamak: Likidite bol olmasına rağmen, Fed'in borç tavanı sorununa karşı gelebilmek için QT'yi yavaşlatması muhtemel likidite şoklarını önleyebilir.
3. Likidite ve faiz oranı piyasa değişiklikleri
Likidite artışı: Geniş anlamda likidite bu hafta 6.1 trilyon ulaştı, TGA hesabından çıkan fonlar likiditenin iyileşmesine katkı sağladı. Federal Rezerv'in indirim penceresi kullanımının azalması, piyasa fon baskısının hafiflediğini gösteriyor.
Faiz Oranı Piyasası: Faiz indirim beklentileri sabit kalıyor, Haziran'da faiz indirim olasılığı %67, yıl boyunca 3 kez faiz indirimi bekleniyor.
Tahvil piyasası: Kısa vadeli faiz oranları, uzun vadeli olanlardan daha hızlı düşüyor, getiri eğrisi dikleşiyor ve bu durum, piyasanın faiz indirimine olan güveninin arttığını yansıtıyor, ancak yine de enflasyonun yeniden yükselme endişesi var.
Kredi Piyasası: Yatırım dereceli kredi farkları genişliyor, kredi riski biraz artmış durumda, piyasa risk iştahı düşüyor, ancak hâlâ sistematik risk sinyalleri ortaya çıkmadı.
İki, gelecek hafta makro görünüm
1. Eşit Tarife Politikası Etkisi
2 Nisan'da yürürlüğe giren eşit gümrük politikası piyasanın ilgi odağı haline geldi:
Gümrük vergisi: Vergi oranı ve kapsamı, ürün fiyatlarını etkileyerek enflasyonu ve şirket kârlılığını etkileyecektir. Beklentilerin üzerinde olursa, ithalat maliyetlerini artırabilir, şirket kârlarını baskı altında bırakabilir ve hisse senedi ile tahvil piyasalarını zorlayabilir.
Küresel Ticaret Gerilimleri: Diğer ülkelerin misilleme yapması durumunda, tedarik zinciri gerginlikleri artacak, enflasyonu yükseltecek, küresel ekonomik büyümeyi tehdit edecek ve piyasalarda panik satışlarına yol açabilir, "stagflasyon ticareti" mantığını güçlendirebilir.
2. Piyasa Duygusu ve Risk Toleransı
3. Fed'in politika yönü
4. Strateji Önerileri
Pazar hala politika ve risk fiyatlaması belirsizliği aşamasında, kısa vadeli strateji "savunma + esnek saldırı" üzerine odaklanmalı, uç risklerden kaçınırken pazarın aşamalı fırsatlarını yakalamalıdır.