Küresel Durumun Çalkantısı ve Şifreleme Piyasası Görünümü

Son zamanlarda küresel durum karmaşık ve belirsiz, birçok insan bunun farkında olabilir, ancak yine de bazı içgörüleri derinlemesine tartışmayı değerli buluyoruz.

Kripto para piyasası her zaman odaklandığımız bir alan olmasına rağmen, özellikle Bitcoin'in yarılanmasından sonra boğa piyasası geri dönüşü doğrulandı, şu anda piyasa "sessizlik dönemine" girmiş gibi görünüyor. Bu aşamada, çoğu kripto para sahibi yatırımlarını tamamladı ve beklemek akıllıca bir seçim olabilir.

Çoğu yatırımcı için uzun vadeli bir bakış açısı benimsemek yatırım sürecini basitleştirebilir ve sık sık ayarlama gereksinimini azaltabilir. Şu anda, en iyi seçenek uzun vadeli tutmak veya popüler kripto para birimlerine bahis yapmaktır.

Her ne olursa olsun, kripto piyasası bu sakin dönemi bize makroekonomiye odaklanma fırsatı sundu, bu da kaçınılmaz olarak şifreleme alanını etkiliyor. Sonuçta, Bitcoin ve diğer şifrelemeler temelde makroekonomik eğilimlerden etkileniyor. Kripto piyasası şu anda duraklama halinde gibi görünse de, makroekonomik ortam derinlemesine keşfetmeye değer.

Bugün, iki yakından ilgili önemli habere odaklanacağız:

1. Çin büyük çapta ABD Hazine bonoları ve kurumsal tahvilleri satıyor.
2. Amerika, Çin'den ithal edilen ürünlerin gümrük vergilerini önemli ölçüde artırdığını açıkladı.

Bu iki olayı derinlemesine inceleyelim.

On yıllardır, Çin ABD Hazine tahvillerini istikrarlı bir şekilde biriktiriyor ve federal hükümet tarafından ihraç edilen tahvilleri satın alarak ABD Hazine tahvillerinin %10'una kadarını elinde tutuyor. Bunu yapma nedenleri şunlardır:

• ABD tahvilleri, dünya genelinde en güvenli yatırımlardan biri olarak görülmekte olup, istikrarlı bir getiri sağlamakta ve risk seviyesi son derece düşük olmaktadır. Bu durum, Çin'in büyük döviz rezervlerini koruma açısından cazip bir seçenek sunmaktadır.
• Çin, Amerika Birleşik Devletleri'ne büyük miktarda mal ihraç ederek büyük miktarda dolar kazanmaktadır. Nakit tutmak yerine, Çin, faiz geliri elde etmek için Amerikan tahvillerine yatırım yapmayı tercih ediyor.
• Amerika borçlarını satın alarak, Çin para biriminin (RMB) göreli istikrarını korumaya yardımcı olmaktadır. Bu istikrar, Çin'in ihracatının rekabet gücünü korumaktadır çünkü istikrarlı RMB, Çin mallarını Amerikan tüketicileri için daha uygun hale getirmektedir.

Ancak, son zamanlarda Çin, ABD borç pozisyonunu azaltmaya devam ediyor. Çin'in ilk çeyrekte rekor seviyede ABD Hazine tahvilleri ve kurum tahvilleri sattığı bildirildi. ABD, bu gelişmeden doğal olarak memnun değil, sebepleri ise şunlardır:

• Büyük ölçekli satışlar piyasada Amerikan tahvilleri arzını artırdı ve bu da fiyatların düşmesine neden oldu. Tahvil fiyatlarının düşmesi, faiz oranlarının yükselmesi anlamına geliyor.
• Faiz oranlarının artması, Amerikan hükümetinin daha fazla borç hizmeti ücreti ödemesi gerektiği anlamına geliyor. Başlangıçta, Amerikan tahvillerinin satılması doları güçlendirebilir çünkü yatırımcılar, Çin'in sattığı tahvilleri satın almak için paralarını dolara aktarabilir. Ancak zamanla, dolar arzının artması doları zayıflatabilir. Ayrıca, %10 önemli bir farktır. Bunu kim kapatacak? Japonya mı? Japonya'nın da yeninin değer kaybetme sorunu ile uğraştığı düşünüldüğünde, bu pek olası görünmüyor.
• Bu tür bir hareket, ABD Doları'nın Çin Yuanı'na karşı değerini etkileyebilir, bu da Çin'in ihracatını daha pahalı hale getirebilir ve muhtemelen Çin ekonomisine zarar verebilir. Ancak, Çin bu duruma pek aldırış etmiyor gibi görünüyor, çünkü doların ortadan kaldırılması onların öncelikli hedefi.

Amerika nasıl tepki verebilir? Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası, borç piyasasına yeniden girebilir ve faiz oranları hala %5'in üzerinde olsa bile niceliksel genişlemeyi (QE) yeniden başlatabilir. Amerika hükümeti ayrıca bankalardan ve diğer kurumlardan daha fazla hazine bonosu satın almalarını isteyebilir.

Ancak, bankaların daha yüksek bir getiri ile tazmin edilmesi gerekiyor, bu da onları kredileri artırmaya teşvik edebilir ve bu da enflasyonu artırabilir.

Şimdi, ikinci habere bakalım: ABD, Çin'den ithal edilen ürünlere büyük ölçüde gümrük vergisi artırdı.

Görünüşe göre, ABD Başkanı yeni ve artırılmış Çin ithalat ürünlerine yönelik gümrük vergilerini açıkladı. Bu gümrük vergileri, selefi hükümet tarafından uygulanan cezalandırıcı önlemleri sürdürüyor; o dönemde aday Biden, bu önlemlerin ABD tüketicilerinin yükünü artırdığını eleştirmişti.

Elektrikli araçlara uygulanan gümrük vergisi dört katından fazla artarak %100'e ulaştı; lityum piller ve bileşenleri ile bazı çelik ve alüminyum ürünlerine uygulanan gümrük vergisi ise üç katından fazla arttı. Ayrıca, yarı iletkenler ve güneş panellerine uygulanan gümrük vergisi iki katına çıktı.

Yeni gümrük tarifeleri, uzun bir dizi önemli mineral, mıknatıs, kıyıdan gemiye vinç ve tıbbi ürünler üzerinde de uygulanmaktadır.

Bu önlem, Çin mallarını ABD'de daha pahalı hale getirerek tüketicileri daha fazla ABD yapımı ürün satın almaya teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bu stratejinin, Çinli üreticiler ve ihracatçılar üzerinde olumsuz bir etki yapması ve Çin'in gelirlerinin azalması ile işsizlik oranlarının artmasına neden olması beklenmektedir.

Ancak büyük bir zorluk var. Amerika Birleşik Devletleri, şu anda Çin gibi yerli üretim kapasitesini artırmıyor. Yerli faaliyetleri artırmak için, şirketlerin daha pahalı olan Çin tedarikinin alternatiflerini kurmalarına yardımcı olacak mali teşviklere ihtiyaç var. Bu esasen daha fazla para basılması anlamına geliyor.

Bu tarife kayıplarını telafi etmek ve mevcut eksik sektörleri "yerelleştirmek" için gerekli mali teşviklerin, daha fazla devlet borcu yoluyla sağlanması gerekebilir. ABD ekonomisi yavaşlama belirtileri gösterdiğinden, bu maliyetleri ödemek için kısa vadede GSYİH büyümesine güvenilemez.

Şifreleme piyasasına etkisi

Peki, bu her şey Bitcoin ve kripto piyasası üzerinde nasıl bir etki yaratıyor? Durumun kötüleşmesi sosyal ve siyasi istikrarsızlığa yol açma ihtimali dışında, küresel ekonomik yavaşlama kripto para birimlerine yatırım için harcanabilir geliri azaltabilir, ama bu zaten oluyor. Aslında, yukarıda belirtilen durum, bu çatışmayı desteklemek için daha fazla mali teşvik ve potansiyel para arzı olabileceğine inanmamıza neden oluyor ve Bitcoin genellikle enflasyona karşı bir hedge aracı olarak görülüyor.

Ayrıca, dünya genelindeki hükümetler ekonomik zorluklarla karşılaştıkça, geçmişte genel olarak kripto para birimlerine yönelik düzenlemeleri artıracakları görüşü şimdi zayıflıyor, en azından Bitcoin için. Aslında, tam tersi gibi görünüyor; daha fazla insan onun varlığını takdir ediyor. Uzun vadede, artan borç ve para arzı nedeniyle doların değer kaybetmesi durumunda, Bitcoin alternatif bir para birimi olarak fayda sağlayabilir.