Makroekonomi ve Piyasa Trend Analizi: Resesyon Beklentileri ve Politika Belirsizliği Piyasayı Yönetiyor

Mevcut Piyasa İşlem Mantığı: Durgunluk Beklentileri Egemen, Stagflasyon Riski Beliriyor

Faiz oranı piyasaları belirgin sinyaller veriyor. 2 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri hızla düşerken, SOFR ile farkı genişliyor, 10 yıllık getiri SOFR faizinin altına düşüyor ve bu durum piyasanın ekonomik yavaşlama ve Fed'in zorunlu faiz indirimini önceden fiyatladığını yansıtıyor. Uzun vadeli faizlerin tersine dönmesi (10 yıllık SOFR'dan düşük) durgunluk uyarısını daha da güçlendiriyor.

ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabındaki tüketimin, dolar likiditesinin marjinal olarak iyileşmesine neden olmasına rağmen, piyasalardaki riskten kaçınma duygusu, fonların yüksek riskli varlıklardan (hisse senetleri ve kripto para birimleri gibi) çekilmesine ve devlet tahvili piyasasına akmasına yol açtı. Bu, "likidite genişlemesi ama risk iştahının daralması" çelişkili bir durumu oluşturdu.

Riskli Varlık Dalgalanmalarının Kaynağı: Ekonomik Verilerin Zayıflığı ve Politika Belirsizliği

Ekonomik çatlaklar belirginleşiyor. Tüketici güven endeksi büyük ölçüde düşüyor, istihdam piyasası soğuyor ve potansiyel gümrük tarifleri tehdidi ile birlikte, piyasalardaki "sert iniş" kaygıları artıyor.

Yapay zeka anlatımı da zorluklarla karşı karşıya. Son zamanlarda "Scaling Law'un başarısızlığı" ile ilgili tartışmalar ve AI teknolojisinin ardışık evrimi, piyasalarda AI'nin ticarileşme uygulanabilirliğine yönelik şüpheler doğurdu ve teknoloji hisseleri (özellikle hesaplama gücü ile ilgili sektörler) satılmaya başlandı.

Kripto para piyasasında da zincirleme bir reaksiyon ortaya çıktı. CME vadeli işlemlerinin Backwardation yapısı, arbitraj çekiciliğini zayıflattı, ayrıca ETF’nin fon çıkışı, Bitcoin’in borsa ile aynı yönde düşmesine yol açtı ve piyasa korku endeksi aşırı korku bölgesine girdi.

Gelecek hafta kritik oyun noktası: Tarım dışı istihdam verileri "durgunluk işlemi" yoğunluğunu belirleyecek.

Piyasa odak noktası, yakında açıklanacak ekonomik verilere odaklanacak. Eğer Şubat ayı tarım dışı istihdamı beklentileri aşmaya devam ederse veya ISM imalat PMI'sı düşmeye devam ederse, bu resesyon fiyatlamasını güçlendirecek ve ABD tahvil getirilerinin daha da düşmesine yol açacak, riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artıracak. Aksi takdirde, eğer veriler beklentilerin üzerinde gelirse, "yumuşak iniş" beklentisini geçici olarak düzeltebilir.

Politika riskleri hala yakından izlenmelidir, bu potansiyel gümrük politikası ayrıntıları ve Fed yetkililerinin faiz indirim yolu üzerindeki açıklamaları dahil olmak üzere, bu faktörler piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açabilir.

Yatırım Stratejisi Önerileri

Mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında, yatırımcıların savunma odaklı olmaları ve aynı zamanda karşı saldırı fırsatlarını dikkatle izlemeleri önerilmektedir. Kripto para sektörünün kısa vadede satış baskısıyla karşı karşıya olduğu, bunun büyük ölçüde kaldıraç fonlarının çekilmesinden kaynaklandığı doğru, ancak uzun vadede, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik yenilikler hala büyüme potansiyelini desteklemektedir.

Yatırımcılar şunları yapmalıdır:

1. Dikkatli olun, piyasa beklentileri belirsiz olduğunda fiyatı yükseltmekten kaçının.
2. Varlıkları çeşitlendirin, savunma odaklı varlıkları ve nicel arbitraj ürünlerini artırarak risk ve getiriyi dengeleyin.
3. Ekonomik verileri, makro faiz oranlarını, likidite değişimlerini ve politika eğilimlerini yakından takip edin, yatırım stratejilerinizi zamanında ayarlayın.

Kısa vadeli piyasa dalgalanmaları şiddetli olsa da, uzun vadede kripto para endüstrisinin hala yeterli bir yukarı yönlü alanı var. Politika düzenlemelerinin kademeli olarak gevşemesi, sektöre uzun vadeli büyüme ivmesi kazandırıyor; mevcut piyasa düzeltmesi ise daha çok kısa vadeli sermayenin riskten korunma davranışını yansıtıyor, sektöre dair temel bir sorgulama değil.