Hukuk ve sistem, Federal Rezerv (FED) başkanlığı için çoklu koruma sağlar

Son günlerde, Federal Rezerv (FED) Başkanı'nın görevindeki istikrar hakkında yapılan tartışmalar piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Bazı siyasi baskılara rağmen, çok sayıda yasal ve kurumsal güvence, Federal Rezerv (FED) Başkanlığı'nın görevini görece olarak sağlam kılmaktadır.

Federal Rezerv (FED) Yönetim Kurulu üyeleri ancak "geçerli nedenlerle" görevden alınabilir; bu genellikle kötü niyet veya görev ihlali olarak anlaşılmaktadır, politika ayrılıkları değil. 1935 yılına ait önemli bir emsal, başkanın politika ayrılıkları nedeniyle bağımsız denetim organlarının yöneticilerini keyfi olarak görevden alamayacağı ilkesini daha da pekiştirmiştir; bu, Federal Rezerv (FED) gibi bağımsız kurumlara uzun süreli koruma sağlamaktadır.

Son zamanlarda, Yüksek Mahkeme bir kararında Federal Rezerv (FED)'in "özgün bir yapılandırmaya sahip yarı özel bir varlık" olduğunu özellikle vurguladı ve bu, erken dönem Amerika Birleşik Devletleri bankalarının özgün tarihsel geleneğini sürdürdü. Bu ifade, Federal Rezerv (FED)'e özel bir statü kazandırarak, yöneticilerini "keyfi olarak görevden alma" durumundan daha fazla korumuş oldu.

Tarih boyunca, birinin "geçerli neden" ile Federal Rezerv (FED) başkanını işten çıkarmaya çalışması durumunda, bağımsız kurum başkanları için "geçerli neden" ile işten çıkarma sınırlarını belirleyen kesin bir örnek yoktur. Eğer hükümet bu yolu seçerse, uzun bir hukuki süreç yaşanması muhtemeldir ki bu da piyasa için iyi bir haber değildir.

Yasal korumanın yanı sıra, Federal Rezerv (FED) sisteminin tasarımı da para politikası üzerinde dışarıdan doğrudan etkiyi sınırlamaktadır. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 12 kişiden oluşmaktadır, bu yapı karar verme gücünü dağıtmaktadır, bu nedenle bazı kişilerin değiştirilmesi bile politika yönünü hemen değiştirmekte zorlanmaktadır.

Federal Rezerv (FED) 7 üyesi başkan tarafından aday gösterilir, senato tarafından onaylanır ve görev süresi 14 yıldır. Federal Rezerv başkanı ve başkan yardımcısı, başkan tarafından üyeler arasından aday gösterilir, senato onayladıktan sonra 4 yıl görev yapar ve tekrar atanabilir. Federal Rezerv başkanı görevden alınsa bile, üye olarak görevine devam edebilir ve hatta FOMC tarafından komite başkanı olarak seçilebilir, böylece para politikası oluşturma sürecinde fiili liderlik konumunu koruyabilir.

İnsan kaynakları açısından, normal insan kaynakları atamaları yoluyla Federal Rezerv (FED) yapısını etkileme yeteneği sınırlıdır. Mevcut yönetim süreleri düzenlemelerine göre, çoğu yönetici 14 yıllık tam görev süresi içinde istifa etmeyecek, bu da başkana boşluğu beklemek için bir miktar sabır vermektedir.

Ekonomistler, para politikasını siyasi döngülerden ayırmanın faydalı olduğunu genel olarak kabul ediyorlar. Uluslararası kanıtlar, daha fazla siyasi bağımsızlığa sahip merkez bankalarının genellikle daha düşük ve daha istikrarlı enflasyonu teşvik ettiğini göstermektedir. Tarihsel kayıtlar, 1960'ların sonları ve 1970'lerin başlarındaki siyasi müdahalelerin kötü para politikalarına yol açtığını ve enflasyon gelişimi üzerinde olumsuz sonuçlar doğurduğunu ortaya koyuyor.

Federal Rezerv (FED) bağımsızlığındaki herhangi bir zayıflama, enflasyon görünümünde yukarı yönlü riskleri artırabilir. Ayrıca, piyasa katılımcıları enflasyon ve enflasyon riskine daha fazla tazminat talep edebilir, bu da uzun vadeli faiz oranlarını artırarak ekonomik aktivitelerin görünümünü olumsuz etkileyebilir ve mali durumu kötüleştirebilir.

Genel olarak, yasalar ve düzenlemeler Federal Rezerv (FED) Başkanı pozisyonuna çoklu koruma sağlar, bu sadece FED'in bağımsızlığını korumakla kalmaz, aynı zamanda para politikasının sürekliliğini ve istikrarını da sağlamaya yardımcı olur.