Yıllar boyunca, Bitcoin’in (BTC) kripto dünyasındaki rolü tuhaf bir şekilde sabit kaldı. En değerli, en güvenilir ve en yaygın olarak tutulan varlık olmasına rağmen, çoğunlukla orada duruyordu, kasalarda kilitli ve daha çok başlıklarda alıntı yapılıyordu, aslında kullanılmıyordu. Ama bu durgunluk tam olarak buydu. Bitcoin, Ethereum’un (ETH) kopyası olmaya çalışmıyordu ve programlanabilirlik için inşa edilmemişti. Bir şeyi iyi yaparak öne çıkıyordu - değer saklama.
Özet
Bitcoin, statik bir değer saklama aracı olmaktan üretken bir sermayeye evriliyor; sentetik varlıklar, yapılandırılmış ödemeler ve teminat modelleri gibi araçlar ortaya çıktıkça, BTC işe yarıyor, sadece saklanmıyor.
BTCFi gerçek bir ivme kazanıyor — geçen yıl içinde kilitlenen değerlerde %2,700 artış ile protokoller, Bitcoin sahiplerini çevrimdışı veya merkezi platformlara zorlamadan yerel getiri açmaya başlamaktadır.
Bu DeFi 2.0 değil, BTCFi Ethereum'un bileşenliği veya hızını takip etmiyor; yavaş ve güvenli bir şekilde, Bitcoin'in muhafazakar ethosu ve uzun vadeli kullanıcı tabanı ile uyumlu bir şekilde inşa ediliyor.
Darboğaz parçalanmadır; BTCFi'nin paylaşılan standartlara, daha iyi köprülere, birlikte çalışabilir araçlara ve hem kurumsal hem de perakende katılımcıları karşılayan bir kullanıcı deneyimine ihtiyacı var.
Dayanıklılık, abartı değil, BTCFi’nin geleceğini belirleyecek. BTC'ye dayalı altyapıya, uyuma ve basitliğe odaklanarak, BTCFi uzun vadeli, düşük sürtünmeli bir finansal katman oluşturabilir.
O tutum, aslında değişmeye başlıyor, kod tabanında değil, ama ekosistemin ona nasıl davrandığında. Madenciler, operasyonları tokenleştiriyor ve yapılandırılmış ödemelerden sentetik sarıcılara ve getiri ürünlerine kadar yeni araçlar oluşuyor. Uzun bir süre sonra, Bitcoin teminat ve üretken sermaye olarak kullanılmaya başlandı.
Bu BTCFi — ve nihayet ateş alıyor. Henüz bir devrim gibi görünmeyebilir, ama Bitcoin'e özgü daha erişilebilir, likit bir finans katmanını açmaya başlıyor.
Soğuk depolamadan nakit akışına
Geçtiğimiz yıl içinde, BTCFi protokollerinde kilitli toplam değer %2.700'den fazla artarak 8,6 milyar $'a ulaştı. Bu, Ethereum'un DeFi yığınına kıyasla mütevazı, ancak sinyal güçlü: Bitcoin etrafında verimli bir katman oluşmaya başlıyor.
Temelinde, BTCFi karmaşık kökleri olan basit bir fikir. Temelde, insanların Bitcoin'i staking modelleri, sentetik varlıklar ve on-chain getiri üreten protokoller aracılığıyla kullanmalarını sağlayan büyüyen bir araç setini ifade eder — tüm bunlar, sahiplerin Bitcoin ekosisteminden çıkmasını gerektirmeden.
Son zamanlara kadar, Bitcoin'de yerel getiri için gerçek bir yol yoktu. Temel katman, akıllı sözleşmeleri, token standartlarını veya esnek değer transferini desteklemiyordu. Bu, finansal faydanın BTC'nin diğer zincirlerde sarılması veya merkezi sistemlerde teminat olarak gösterilmesinden gelmesi gerektiği anlamına geliyordu — birçok uzun vadeli yatırımcı için asla tamamen rahat hissetmediği bir tradeoff.
Artık yeni token formatları, Bitcoin'e protokolün kenarlarında daha fazla esneklik sağlıyor ve bununla birlikte bir dizi değişim yolda. BTC'nin kendisinden doğrudan getiri elde etmek için erken deneyimler görüyoruz: madencilik bağlantılı finansal yapılar, sentetik araçlar ve güvenli teminat modelleri. Araçlar hala erken aşamalarda ve dağınık, ancak bunlar açıkça Bitcoin'in finansal faydasına işaret ediyor ve bu fayda çalışmaya başlıyor.
BTCFi sadece Ethereum'un yavaş hareketi değil
Açıkça, BTCFi'nin hızlı büyümesi doğal olarak karşılaştırmaları beraberinde getiriyor. Bazıları bunu Ethereum'un DeFi'sinin yavaş hareketi olarak görüyor—daha az bileşenli, daha az likit, daha az heyecan verici. Ama bu tamamen konuyu atlıyor. BTCFi, Ethereum'u kopyalamaya çalışmıyor; farklı kurallar altında, farklı bir alanda inşa ediyor.
Ethereum, DeFi'nin nasıl bir görünüme sahip olacağını belirledi: açık uçlu, bileşenleri birleştirebilen ve genellikle tasarım olarak deneysel. 70 milyar dolarlık ekosistemi, likidite madenciliği, hiper büyüme teşvikleri ve durmaksızın ürün iterasyonu tarafından yönlendirilen agresif yeniliğin bir sonucudur. Doğal olarak, bu tür bir mimari karmaşıklığı davet eder: katmanlar arasında istiflenmiş akıllı sözleşmeler, tekrar eden getiri döngüleri aracılığıyla TVL'yi takip eden protokoller ve geliştiricilerin önde kalmak için hızlı bir şekilde ürün göndermesi. Ve evet, o an için işe yaradı ve bazı köşelerde hâlâ işe yarıyor.
Ama BTCFi çok farklı bir dizi koşul altında hareket ediyor. Ethereum'un aksine, ana zincirinde akıllı sözleşmeler olmadan, ölçekli token teşvikleri olmadan ve bileşenler için çok daha az araçla çalışıyor. Genellikle güvenliği, basitliği ve Bitcoin'e özgü maruziyeti önceliklendirir. Ve altyapısının büyük bir kısmı hala sarmalayıcı mekanizmalar, çevrimdışı anlaşmalar veya yeni ortaya çıkan Katman-2'lere dayanırken, o daha yavaş yol, onu Bitcoin'in minimalist DNA'sı ile daha yakın bir şekilde hizalayabilir.
Ve bu arada, izleyici de farklı. BTCFi, yüksek frekanslı traderlar veya protokol atlayan getiri artırıcıları hedeflemiyor; bunun yerine uzun vadeli yatırımcılar, madencilik firmaları ve altyapı sağlayıcıları için daha çekici. Bu, tamamen yeni bir oyun kitabı değiştiriyor — daha yavaş, daha temkinli, ama çok daha dayanıklı olma şansı ile.
BTCFi için önümüzdeki yol
Peki BTCFi için sonraki adım ne? Momentum açıkça var, ancak büyük ölçekte önemli olabilmesi için dağınık deneylerden daha tutarlı ve bağlantılı bir şeye evrilmesi gerekiyor.
Şu anda, parçalanma temel darboğazdır. Köprüler hala hantal, likidite izole edilmiş durumda ve çoğu protokol, paylaşılan bir finansal yığın yerine izole uygulamalar gibi çalışıyor. BTCFi, sürdürülebilir bir katmana dönüşmek istiyorsa, birkaç ana yapı taşını önceliklendirmelidir:
Katman-2'ler arasında varlıkların ve protokol mantığının tamamen birlikte çalışabilir olmasını sağlamak için ortak standartlar oluşturun.
Daha güvenli, düşük sürtünmeli köprüler inşa edin, bu köprüler BTC'yi zincirler arasında taşırken güven varsayımlarını azaltır.
Protokollerin kesintisiz bir şekilde etkileşimde bulunabilmesi için birden fazla tekrar olmadan Bitcoin yerel araçlarını geliştirin.
BTC bazlı getiri ürünlerine erişimi, perakende ve kurumsal sermaye için kullanılabilir hale getirmek amacıyla UX seviyesinde basitleştirin.
BTCFi, Ethereum'un temposunu taklit etmek zorunda değildir - ve etmemelidir. Bitcoin'in finansal katmanının gücü, uyumdan gelecektir. Bu tür bir bileşme zaman alır, ancak altyapının raylara dönüşmesinin ve rayların sermaye akışlarına dönüşmesinin tam olarak yoludur.
Armando Aguilar
Armando Aguilar, küresel Bitcoin getiri protokolü TeraHash'te Sermaye Oluşumu Müdürü'dür. Bay Aguilar, kurumsal finans, girişim sermayesi ve dijital varlıklar kesişiminde 10 yılı aşkın deneyim sunmaktadır. Armando Aguilar, sermaye piyasalarında ve web3 yeniliklerinde kanıtlanmış bir geçmiş ile TeraHash'a katılmıştır. Küresel piyasalarda 30 milyar dolardan fazla fon topladı ve web3 girişimlerine 40 milyon dolardan fazla yatırım yaptı. Önceki görevleri arasında Lightshift Capital'daki yatırımlar ve BNP Paribas ile Natixis BCPE'deki sermaye piyasaları pozisyonları bulunmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin'in finansal altyapı çağı başlamıştır
Yıllar boyunca, Bitcoin’in (BTC) kripto dünyasındaki rolü tuhaf bir şekilde sabit kaldı. En değerli, en güvenilir ve en yaygın olarak tutulan varlık olmasına rağmen, çoğunlukla orada duruyordu, kasalarda kilitli ve daha çok başlıklarda alıntı yapılıyordu, aslında kullanılmıyordu. Ama bu durgunluk tam olarak buydu. Bitcoin, Ethereum’un (ETH) kopyası olmaya çalışmıyordu ve programlanabilirlik için inşa edilmemişti. Bir şeyi iyi yaparak öne çıkıyordu - değer saklama.
Özet
O tutum, aslında değişmeye başlıyor, kod tabanında değil, ama ekosistemin ona nasıl davrandığında. Madenciler, operasyonları tokenleştiriyor ve yapılandırılmış ödemelerden sentetik sarıcılara ve getiri ürünlerine kadar yeni araçlar oluşuyor. Uzun bir süre sonra, Bitcoin teminat ve üretken sermaye olarak kullanılmaya başlandı.
Bu BTCFi — ve nihayet ateş alıyor. Henüz bir devrim gibi görünmeyebilir, ama Bitcoin'e özgü daha erişilebilir, likit bir finans katmanını açmaya başlıyor.
Soğuk depolamadan nakit akışına
Geçtiğimiz yıl içinde, BTCFi protokollerinde kilitli toplam değer %2.700'den fazla artarak 8,6 milyar $'a ulaştı. Bu, Ethereum'un DeFi yığınına kıyasla mütevazı, ancak sinyal güçlü: Bitcoin etrafında verimli bir katman oluşmaya başlıyor.
Temelinde, BTCFi karmaşık kökleri olan basit bir fikir. Temelde, insanların Bitcoin'i staking modelleri, sentetik varlıklar ve on-chain getiri üreten protokoller aracılığıyla kullanmalarını sağlayan büyüyen bir araç setini ifade eder — tüm bunlar, sahiplerin Bitcoin ekosisteminden çıkmasını gerektirmeden.
Son zamanlara kadar, Bitcoin'de yerel getiri için gerçek bir yol yoktu. Temel katman, akıllı sözleşmeleri, token standartlarını veya esnek değer transferini desteklemiyordu. Bu, finansal faydanın BTC'nin diğer zincirlerde sarılması veya merkezi sistemlerde teminat olarak gösterilmesinden gelmesi gerektiği anlamına geliyordu — birçok uzun vadeli yatırımcı için asla tamamen rahat hissetmediği bir tradeoff.
Artık yeni token formatları, Bitcoin'e protokolün kenarlarında daha fazla esneklik sağlıyor ve bununla birlikte bir dizi değişim yolda. BTC'nin kendisinden doğrudan getiri elde etmek için erken deneyimler görüyoruz: madencilik bağlantılı finansal yapılar, sentetik araçlar ve güvenli teminat modelleri. Araçlar hala erken aşamalarda ve dağınık, ancak bunlar açıkça Bitcoin'in finansal faydasına işaret ediyor ve bu fayda çalışmaya başlıyor.
BTCFi sadece Ethereum'un yavaş hareketi değil
Açıkça, BTCFi'nin hızlı büyümesi doğal olarak karşılaştırmaları beraberinde getiriyor. Bazıları bunu Ethereum'un DeFi'sinin yavaş hareketi olarak görüyor—daha az bileşenli, daha az likit, daha az heyecan verici. Ama bu tamamen konuyu atlıyor. BTCFi, Ethereum'u kopyalamaya çalışmıyor; farklı kurallar altında, farklı bir alanda inşa ediyor.
Ethereum, DeFi'nin nasıl bir görünüme sahip olacağını belirledi: açık uçlu, bileşenleri birleştirebilen ve genellikle tasarım olarak deneysel. 70 milyar dolarlık ekosistemi, likidite madenciliği, hiper büyüme teşvikleri ve durmaksızın ürün iterasyonu tarafından yönlendirilen agresif yeniliğin bir sonucudur. Doğal olarak, bu tür bir mimari karmaşıklığı davet eder: katmanlar arasında istiflenmiş akıllı sözleşmeler, tekrar eden getiri döngüleri aracılığıyla TVL'yi takip eden protokoller ve geliştiricilerin önde kalmak için hızlı bir şekilde ürün göndermesi. Ve evet, o an için işe yaradı ve bazı köşelerde hâlâ işe yarıyor.
Ama BTCFi çok farklı bir dizi koşul altında hareket ediyor. Ethereum'un aksine, ana zincirinde akıllı sözleşmeler olmadan, ölçekli token teşvikleri olmadan ve bileşenler için çok daha az araçla çalışıyor. Genellikle güvenliği, basitliği ve Bitcoin'e özgü maruziyeti önceliklendirir. Ve altyapısının büyük bir kısmı hala sarmalayıcı mekanizmalar, çevrimdışı anlaşmalar veya yeni ortaya çıkan Katman-2'lere dayanırken, o daha yavaş yol, onu Bitcoin'in minimalist DNA'sı ile daha yakın bir şekilde hizalayabilir.
Ve bu arada, izleyici de farklı. BTCFi, yüksek frekanslı traderlar veya protokol atlayan getiri artırıcıları hedeflemiyor; bunun yerine uzun vadeli yatırımcılar, madencilik firmaları ve altyapı sağlayıcıları için daha çekici. Bu, tamamen yeni bir oyun kitabı değiştiriyor — daha yavaş, daha temkinli, ama çok daha dayanıklı olma şansı ile.
BTCFi için önümüzdeki yol
Peki BTCFi için sonraki adım ne? Momentum açıkça var, ancak büyük ölçekte önemli olabilmesi için dağınık deneylerden daha tutarlı ve bağlantılı bir şeye evrilmesi gerekiyor.
Şu anda, parçalanma temel darboğazdır. Köprüler hala hantal, likidite izole edilmiş durumda ve çoğu protokol, paylaşılan bir finansal yığın yerine izole uygulamalar gibi çalışıyor. BTCFi, sürdürülebilir bir katmana dönüşmek istiyorsa, birkaç ana yapı taşını önceliklendirmelidir:
BTCFi, Ethereum'un temposunu taklit etmek zorunda değildir - ve etmemelidir. Bitcoin'in finansal katmanının gücü, uyumdan gelecektir. Bu tür bir bileşme zaman alır, ancak altyapının raylara dönüşmesinin ve rayların sermaye akışlarına dönüşmesinin tam olarak yoludur.
Armando Aguilar
Armando Aguilar, küresel Bitcoin getiri protokolü TeraHash'te Sermaye Oluşumu Müdürü'dür. Bay Aguilar, kurumsal finans, girişim sermayesi ve dijital varlıklar kesişiminde 10 yılı aşkın deneyim sunmaktadır. Armando Aguilar, sermaye piyasalarında ve web3 yeniliklerinde kanıtlanmış bir geçmiş ile TeraHash'a katılmıştır. Küresel piyasalarda 30 milyar dolardan fazla fon topladı ve web3 girişimlerine 40 milyon dolardan fazla yatırım yaptı. Önceki görevleri arasında Lightshift Capital'daki yatırımlar ve BNP Paribas ile Natixis BCPE'deki sermaye piyasaları pozisyonları bulunmaktadır.