Finans Devi ETF Sorumlusu ile Sohbet: 2025'teki Şifreleme Düzeni Hakkında Ortaya Çıkanlar

Küresel varlık yönetimi devinin ETF ve endeks yatırım alanı sorumlusuna göre, finansal piyasalar kritik bir dönüşüm dönemindedir. Derin bir diyalogda, 6.6 trilyon dolarlık varlığı yöneten bu yönetici, dijital varlık ETF'leri, piyasa modernizasyon süreci ve şifreleme teknolojisinin geleneksel finans ile entegrasyonu konusundaki benzersiz görüşlerini paylaştı.

Pazar modernizasyonunun itici gücü

Bu yönetici, büyük bir yatırım bankasında sabit gelir ve türev ürünlere odaklanmıştı. Kendini "pazar modernizasyonu destekçisi" olarak tanımlıyor ve piyasa dayanıklılığını artırmaya, şeffaflığı yükseltmeye ve yatırımcı katılımını genişletmeye kendini adamış durumda. Mevcut şirketinde, dijital varlık departmanı başkanı ile yakın bir işbirliği içinde çalışarak şifreleme ve dijital varlık alanındaki potansiyeli keşfediyor.

O, ETF'nin kendisinin devrim niteliğinde bir teknoloji olduğuna ve blockchain teknolojisinin hedefleriyle örtüştüğüne inanıyor: piyasaların modernleşmesini sağlamak, finansal piyasalarda yenilik ve dönüşüm gerçekleştirmek. Teknolojik yeniliğin her zaman piyasa modernizasyonunun temel taşı olduğunu vurguladı ve bu kuralın son birkaç bin yılda asla değişmediğini belirtti.

Blok zinciri ve geleneksel pazarın birleşimi

Bu yönetici, şu anda blok zinciri varlıkları ile geleneksel finans piyasalarının birleşim aşamasında olduğunu belirtti. Amerika'da Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinin tam bir yılını doldurduğunu ve bunun önemli bir dönüm noktası olduğunu, aynı zamanda sadece başlangıç olduğunu vurguladı.

Bu Bitcoin ETP'lerinin önemi, şifreleme dünyası ile geleneksel finans dünyası arasında bir köprü kurmalarıdır. Şaşırtıcı bir şekilde, bu köprü her iki dünyanın katılımcıları üzerinde de olumlu bir etki yarattı:

• Geleneksel yatırımcılar, tanıdık yatırım araçlarıyla Bitcoin'e erişim sağlayabilir.
• Dijital yerli yatırımcılar da ETP'nin ihtiyaçlarını karşılayabileceğini keşfetti.

Veriler, birçok yatırımcının Bitcoin ETP'si aracılığıyla bu ürün kategorisiyle ilk kez tanıştığını ve ardından diğer ETP'lere geçtiğini göstermektedir. Bu entegrasyon şu anda yalnızca birkaç şifreleme varlığıyla sınırlıdır ve geleneksel finansal altyapıya bağlıdır. O, ideal gelişim yönünün köprüler yaratmak, tüm tarafların en iyi uygulamalarını almak olduğunu, mevcut sistemi tamamen altüst etmek değil.

Teknoloji evrimi ve pazar dönüşümü

Bu yönetici, mevcut şifreleme varlıklarının gelişimini, dial-up internetten geniş bant internete geçişle kıyaslıyor: İlk olarak internet verileri telefon hatları üzerinden iletiliyordu, şimdi ise tam tersi, telefon görüşmeleri internet üzerinden gerçekleştiriliyor. Şifreleme varlıklarının gelecekteki gelişimi hakkında iki farklı bakış açısı var:

1. Mevcut aşama ("Dial-up internet" aşaması):

• Bitcoin ETF, Ethereum ETF gibi şifreleme varlıklarının "simülasyon versiyonları"
• Geleneksel finans çerçevesine şifreleme teknolojisini zorla sokmakla eşdeğerdir.

2. Gelecek Vizyonu ("Geniş Bant Çağı"):

• Geleneksel finans kurumlarının işleri blok zincirine taşınabilir.
• Özel finansal kurum blok zinciri ortaya çıkabilir

Ancak o, önemli bir soru ortaya attı: Bu tamamen merkeziyetsiz vizyon gerçekten mevcut pazar ve yatırımcılar için en uygun olanı mı? O, dengelemenin gerekliliği açısından konuyu analiz etti:

• Şifreleme teknolojisinin şeffaflık ve denetlenebilirlik konusundaki avantajlarını kabul etmek
• Tam merkeziyetsizliğin gerekliliğini sorgulamak
• Aracı kurumların var olan tarihsel değerine işaret etmek: İnsanların kendi uzmanlık alanlarına odaklanmalarını sağlamak
• Şifreleme teknolojisini güven mekanizmasını iyileştirmek için kullanmanızı öneririm, tamamen aracıyı ortadan kaldırmak yerine.

Opsiyon piyasasının gelişimi

Bir şirketin Bitcoin ETF'si ve Ethereum ETP'si opsiyon işlem hacminde baskın bir konumda. Şirket, borsa gibi kurumlarla işbirliği yaparak bir opsiyon ekosistemi kurdu ve burada Bitcoin ETF opsiyonları benzer ürünlerden bir gün önce piyasaya sürüldü.

Şirketin platformu, birçok varlık sınıfını ve ülke pazarını kapsamakta olup, ticaret ekosistemi ile geniş bağlantılar kurmuştur. Bitcoin pazarında, aşağıdaki özellikler piyasanın odak noktasıdır:

• Yüksek volatilite
• Volatilitenin dalgalanması (volatilitenin dalgalanması) yüksektir
• Pozitif eğilim özelliklerine sahiptir (fiyat yükseldiğinde volatilite genellikle artar)

Opsiyon pazarının gelişimi, şifreleme para ETF'sine yeni bir ticaret mekanizması getirmiştir. Şifreleme para piyasasının fiyat bilgisi kaynakları çok olmasına rağmen, piyasa, dalgalanma araçlarını borsa ve listelemeye dahil ederek şunları gerçekleştirmiştir:

• Sermaye yatırımı yöntemlerinin standartlaştırılması
• Dalgalanma yönünün ölçülebilirliği
• İşlem durumunun gerçek zamanlı izlenmesi

Veriler, ETF pazarının son 20 yılda önemli bir büyüme yaşadığını göstermektedir. Bu süreçte, önemli bir kısmı kurumsal yatırımcılar, başlangıçta ETF opsiyonları aracılığıyla pazara girmiştir. Opsiyon piyasası, yatırımcılara ek bir piyasa katılım yöntemi sunarak, risk pozisyonlarını kendi ihtiyaçlarına göre ayarlama imkanı sağlamaktadır.

Opsiyon pazarının gelişimi, piyasa katılım yöntemlerinin çeşitliliğini artırdı, bu da şu şekilde kendini gösteriyor:

• İşlem yöntemlerinin standartlaştırılması
• Fiyat keşif mekanizmasının geliştirilmesi
• Risk yönetim araçlarının artışı
• Piyasa likiditesinin artırılması

"Fiyat en iyi pazarlamadır"

Bitcoin topluluğunda ünlü bir söz vardır: "Fiyat en iyi pazarlamadır". Ancak, bu şirketin bakış açısından, eğitim Bitcoin'in en iyi pazarlama biçimidir. Bu eğitim esas olarak risk yönetimi, riskten nasıl faydalanılarak portföy çeşitlendirmesi yapılacağı ve portföyler arasındaki etkileşimlerin araştırılması gibi konular etrafında döner.

Bitcoin yıl sonunda yeni bir zirveye ulaşmasına rağmen, yatırımcıların uyanık kalması gerekiyor: Son yıllarda Bitcoin'in fiyat dalgalanmasının azalmış olmasına rağmen, yatırımcıların portföyündeki diğer varlıklarla karşılaştırıldığında hâlâ yüksek riskli ve yüksek dalgalı bir varlık. İşte bu dalgalanma özelliği, Bitcoin'in portföy çeşitlendirme aracı olarak benzersiz bir değer taşımasını sağlıyor. Bu dalgalanma özellikleri olmasaydı, Bitcoin muhtemelen şu anda sahip olduğu yatırım argümanına sahip olmayacaktı.

Uzun vadeli yatırımcıları hedefleyen kurumlar için, yatırımcılara bu temel faktörleri iletmek, Bitcoin'in fiyat hareketlerine odaklanmaktan daha önemlidir. Bu, kripto para dünyasında yaygın bir yanlış anlamayı da ortaya koymaktadır: Birçok kişi, ETF'nin başarısının, temel varlık fiyatlarının artışı ile doğrudan ilişkili olduğunu düşünmektedir. Ancak bu, ETF ürünlerinin başarısının gerçek ölçüm standartlarından tamamen farklıdır.

Şirketin ETP'nin başarısını ölçme kriteri şudur:

• Ürün, yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılıyor mu?
• Geçerli bir piyasa erişim mekanizması sağlandı mı?
• İyi bir likiditeye sahip mi?
• Etkili bir fiyat keşfi sağlanabilir mi

ETF başarılı ölçütleri

Geleneksel finans uzmanı olarak, bu yönetici kripto para topluluğu ile geleneksel finans alanı arasındaki bazı yanlış anlamaları vurguladı, özellikle Bitcoin ETF ve Ethereum ETF'nin performans değerlendirmesi hakkında. Özellikle, birçok kişinin Ethereum ETF'nin Bitcoin ETF kadar başarılı olmadığını düşündüğünü belirtti, ancak ETF endüstrisinin profesyonel standartları açısından, Ethereum ETF'nin piyasaya sürülmesinin aslında oldukça başarılı olduğunu vurguladı. Bir ETF'nin başarılı olup olmadığını değerlendirmenin birincil kriterinin, beklenen hedeflere ulaşıp ulaşmadığı olduğunu vurguladı.

ETF'nin başarı ölçütleri:

1. İzleme doğruluğu

• Temel endeksi kesin bir şekilde izlemek zorundasınız.
• Bitcoin ETF'nin önemi, daha önce yatırımcıların karşılaştığı sorunları çözmesinden kaynaklanıyor.
• Kendinden yönetim ve borsa sahipliğinin dışında yeni bir seçenek sunmuştur.
• Vadeli ETF'nin pozisyon sınırlama sorununu önledi

2.Pazar Kalitesi

• Tam bir ekosistem desteği gerekmektedir
• İşlem hacmi, likidite, borsa erişimi
• Yetkilendirilmiş katılımcı (AP)'in kuruluş geri alma mekanizması
• Bitcoin ve Ethereum ETF'leri iyi bir piyasa kalitesi sergiledi.

Trafik fark analizi:

• ETF kendisi doğrudan fon akışını yönlendirmez
• Yatırımcı duygusu ve yatırım anlayışı en önemli olanlardır.
• 2020'de Bitcoin yatırım anlayışı, Ethereum'dan daha belirgin ve nettir.
• Bu, her iki tarafın fon akışındaki farkı açıkladı.

Gerçek Performans:

• Bitcoin ETF tarihi rekorları kırdı
• Ethereum ETF, Amerika'da bu yıl çıkarılan ETF'lerin ön %20'sinde yer alıyor.
• Her ikisi de başarılı ürünler olarak kabul edilmektedir.

Ana bulgular:

• Bitcoin'in pazarlama hikayesi daha basit ve doğrudandır (21 milyon sınırlı, dijital altın)
• Ürünlerin başarısı yalnızca teknik performansa değil, aynı zamanda net bir anlatı ve kimlik konumlandırmasına da bağlıdır.

ETF trendleri

Ethereum ETF'nin gelişim süreci hakkında:

• Düzenleyici kurumlar, 2023 Mayısında beklenmedik bir şekilde Ethereum ETF'sini onayladı.
• Sektör, Haziran ile Temmuz ayları arasında ticaretin başlama zamanı konusunda belirsizlikle karşı karşıya kaldı.
• Portföy, işlem operasyonları ve eğitim stratejileri hazırlamak gerekmektedir.

Mevcut piyasa trendi analizi:

1.Yatırımcı Özellikleri

• Küçük yatırımcılardan karmaşık yatırımcılara kadar her kesim var
• Bağımsız yatırımcılar ana itici güçtür
• Yatırımcılar genellikle Bitcoin ve Ethereum arasındaki farkı anlar.

2. Bitcoin yatırım konusunun avantajları

• Mevcut jeopolitik gerilimle uyumlu
• Dolar açığı endişelerine yanıt
• Geleneksel yatırım portföylerinin çeşitlendirme aracı olarak
• Özellikle 2022'de hisse senetleri ve tahvillerin aynı anda değer kaybettiği bir ortamda daha değerli hale geliyor.

3. Ethereum'in Karşılaştığı Zorluklar

• Teknoloji hisselerine sahip olan Amerikan yatırımcılar için
• Ethereum, mevcut yatırımların bir "büyüteci" gibi, "dağıtıcı" değil.
• Büyük teknoloji hisseleri ile yüksek bir korelasyon vardır

Pazar eğitimi süreci:

• Yatırımcıların iki varlığı anlama düzeyi giderek derinleşiyor.
• Bitcoin şu anda yatırım portföyü yapılandırma gereksinimlerine daha uygun.
• Piyasa eğitimi hala devam ediyor.

ETF protokol yükseltmesi

Ethereum ve Bitcoin blokzincirinin gelecekteki olası protokol yükseltmeleri ile ilgili olarak, şirketin bir ETF ihraç kuruluşu olarak durumu ve görüşleri dikkate değerdir. Şirket, sektördeki tartışmalara katılırken, görüşleri esas olarak aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:

• Ekosistemin, şirket ve müşterilerin ihtiyaçlarını en üst düzeyde nasıl karşılayabileceğine odaklanın.
• Açık mimari ve birlikte çalışabilirliği desteklemeye eğilimli
• Kurumsal ölçek işletiminin gerçek ihtiyaçlarını dikkate almak

Şirketin operasyon ölçeği büyük olduğu için, kapalı ekosistem içinde faaliyet göstermek genellikle birçok kısıtlamayla karşılaşır. Bu da, şirketin son birkaç yılda tokenizasyon konusunda izinli blok zincirleri yerine kamu blok zincirlerini desteklemeye belirgin bir şekilde yönelmesinin nedenidir. Bu değişim, kurumların açıklık ve ölçeklenebilirliğe verdikleri önemi yansıtmaktadır.

Şirketin belirli bir görüş açısından daha çok odaklandığı noktalar şunlardır:

• Sisteminin ölçeklenebilirliği
• İşlem tarafının katılım koşulları
• Genel ekosisteminin açıklık derecesi, belirli bir şifreleme platformuna karşı bir tutum belirtmek yerine.

ETF gelişim tahmini

2025 yılında ETF gelişim perspektifi açısından, şirket birkaç önemli gözlem ve beklenti ortaya koydu.

• Öncelikle, Bitcoin'in portföy oluşturma konusundaki araştırmaların derinleşmesini istiyorlar. Tartışmanın odak noktası "Bitcoin'e yatırım yapıp yapmamak"tan "portföyde Bitcoin'i nasıl rasyonel bir şekilde kullanabiliriz"e kaydırılmalıdır.
• İkinci önemli gelişme, Bitcoin ETP opsiyonlarının piyasaya sürülmesidir. Bu yenilik, 2023 Kasım ayında önemini göstermeye başlamıştır. Genel olarak, opsiyon ekosistemi daha dengeli bir ticaret dinamiği yaratmaya yardımcı olur; piyasa düştüğünde alım yapılırken, yükseldiğinde satım yapılır. Ancak, yenilik ve karmaşıklık genellikle birlikte gelir. Birçok kurum, opsiyon tabanlı stratejileri piyasaya sürmek ve pazarlamak konusunda hevesli olsa da, tüm stratejiler yatırımcılar tarafından kolayca anlaşılmayabilir. Bu nedenle, yatırımcı eğitimini güçlendirmek giderek daha önemli hale gelecektir.

Diğer ETF planları

Şirketin dijital varlık ETF'leri konusundaki gelecekteki planları hakkında, şirket nispeten temkinli ve pragmatik bir tutum sergilemektedir. Aşağıda ana görüşlerin analizi bulunmaktadır:

Pazar algısı ile gerçeklik arasındaki farklar:

• Piyasalarda genel bir yanlış anlama var; ETF'nin piyasaya sürülmesinin, temel varlık fiyatlarının kesinlikle artmasına yol açacağı düşünülüyor.
• Bitcoin ETF'nin başarılı örnekleri, bir bakıma bu farkındalığı güçlendirdi.
• Ethereum ETF'nin performansı bu ilişkinin zorunlu olmadığını gösteriyor.

ETF'nin varlıklar üzerindeki gerçek etkisi:

• Daha kolay bir yatırım kanalı sağladı
• Belirli bir düzeyde yasal tanınma getirir
• Regülasyon riskini azalttı
• Yeni bir fon havuzunu çekebilir

Şirketin yatırım kararları prensipleri:

• Belirgin bir yatırım gerekçesine dayalı
• Temel varlıkların nakit akışı değerlendirmesine dikkat edin
• Risk ölçümüne önem verme
• Müşteri portföyü ihtiyaçlarını dikkate alın

Fon akışına dair gözlemler:

• Bitcoin ETF'ye yaklaşık 36 milyar dolar net akım gerçekleşti.
• İkincil piyasa işlem hacmi, birincil piyasanın 9 katıdır.
• Kurumsal yatırımcılar çeşitli kanallar aracılığıyla katılır, ETF bunlardan sadece biridir

Şirketin mevcut dijital varlık stratejisi odak noktası:

• Bitcoin ve Ethereum ETF'sinin işletimi ve gelişimi
• Tokenleştirilmiş projeler, özellikle devlet tahvili fonlarının tokenleştirilmesi
• Stablecoin ile ilgili işler

Geleceğe Bakış:

• Şirket şu anda Bitcoin ve Ethereum ETF'sine odaklanıyor.
• Dijital varlık stratejisi, şifreleme para birimleri, stabil para birimler ve tokenleştirme olmak üzere üç ana sütunu kapsamaktadır.
• Yeni ürün geliştirme, müşteri ihtiyaçlarına odaklanmaya devam edecektir.

Yeni hükümetin etkisi

Yeni hükümet yakında göreve başlayacak ve daha çok serbest piyasa ve piyasa yanlısı politikalar yönünde bir konum alacak. Şifreleme para birimi sektörü için bu,