Bitcoin'in şirket gelirlerini şekillendirme gücünün çarpıcı bir gösterimi olarak, daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy, 2025'in ikinci çeyreği için rekor düzeyde 10 milyar $ net kar bildirdi. Nisan ile Haziran arasındaki Bitcoin fiyatındaki dramatik yükseliş, Strategy'yi kamusal piyasalardaki en kârlı kripto bağlantılı şirketlerden biri haline getiren dalgalanmayı tetikledi.
Bitcoin Strateji’nin Kar Modelinin Temelinde
Strateji’nin 10 milyar dolarlık çeyrek karı, neredeyse tamamen agresif Bitcoin yatırım stratejisinden kaynaklanıyor. Nisan ile Haziran arasında, Bitcoin’in fiyatı 77,000 dolardan 111,000 dolara fırladı ve şirketin geniş varlıklarını finansal bir rüzgar kazancına dönüştürdü. Bu dönemde, Strateji BTC portföyünü %20 artırarak, çeyreği 597,000 bitcoin ile kapattı - Q1’de 499,000’den yükseldi. Bu varlıkların şu anda değeri yaklaşık 74 milyar dolar.
Geleneksel gelirler 114.5 milyon dolara hafif bir artış gösterirken, şirketin genel performansında yalnızca küçük bir rol oynadı. Stratejinin Bitcoin öncelikli bir varlık haline dönüşümü neredeyse tamamlanmış görünüyor. Artık sadece kripto para birimine yatırım yapmakla kalmıyor; fiyatı için finansal bir proxy olarak hareket ediyor, kamu statüsünü kullanarak getirileri artırıyor ve geleneksel iş metriklerini geride bırakıyor.
Michael Saylor Regülatif Değişiklikleri Övüyor
Strategy'nin İcra Başkanı ve kurucu ortağı Michael Saylor, bu ivmeyi destekleyen değişen düzenleyici iklimi övdü. Dijital varlıklar üzerine hazırlanan yeni 150 sayfalık Beyaz Saray raporuna atıfta bulunan Saylor, ABD hükümetinin Bitcoin ve daha geniş kripto ekosistemine giderek daha fazla olumlu yönde yaklaştığını söyledi.
Politika düzeyindeki bu ton değişikliği, Strateji'nin duruşunu cesaretlendirmiştir. Şirket, Bitcoin Hazinelerine göre 2020'den bu yana toplamda 628,800 BTC biriktirmiştir ve varlıklarını agresif bir şekilde artırmaya devam etmektedir. Bitcoin Temmuz'da 122,838 $ ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra 118,000 $ civarında istikrara kavuştuğunda, Strateji en azından piyasa boğa koşulları devam ettiği sürece iyi bir konumda görünmektedir.
Strateji'nin son BTC birikiminin büyük bir kısmı yenilikçi finans mühendisliği sayesinde mümkün oldu. İkinci çeyrekte firma, STRC tercihli hisseleri ihraç ederek 2.5 milyar dolar topladı ve bu sayede yaklaşık 21,000 yeni bitcoin satın aldı. Son SEC dosyasına göre, başka bir 4.2 milyar dolarlık sermaye artırımı zaten planlanıyor.
Çoğu şirketin aksine, Strategy gelecekteki adi hisse senedi ihraçları için katı koşullar belirlemiştir. Şirketin hisse senedi fiyatı, her bir BTC'nin değerinin 2,5 katı seviyesinde işlem görmediği sürece, yeni hisse senetleri yalnızca tercihli hisselerine bağlı faiz ödemelerini veya temettüleri karşılamak için ihraç edilecektir. Kamu şirketi ve bir Bitcoin yatırım fonunun unsurlarını birleştiren bu model, mevcut hissedarlar için sulandırmayı en aza indirirken kripto maruziyetini maksimize etmek için tasarlanmıştır.
Yüksek Risk, Yüksek Getiri: Modelin Geleceği
Stratejinin hibrit modeli olağanüstü bir artış sunuyor ancak önemli bir riskle birlikte geliyor. Şansları artık Bitcoin'in fiyat seyriyle yakından bağlantılı ve yatırımcı güvenine olan bağı, firmayı piyasa dalgalanmalarına ve makroekonomik değişikliklere maruz bırakıyor.
Şirketin üç yıl içinde 42 milyar dolar toplama konusundaki iddialı planı şimdiden yarı yolda gerçekleşti. Ancak bu stratejinin başarılı olması için, Strateji'nin primli bir şekilde işlemeye devam etmesi ve yatırımcı heyecanını koruması gerekmektedir. Modelin uzun vadeli uygulanabilirliği ayrıca düzenleyici netliğe bağlıdır, özellikle de yeni STRC tercihli hisse yapısı ile ilgili.
Kripto pazarının olgunlaşması ve Bitcoin fiyatının tarihi zirvelerin yakınında kalmasıyla, Strateji’nin Bitcoin ekosistemindeki dominant kurumsal güç olarak rolü göz ardı edilemeyecek bir hal alıyor. Pazarın bu cesur yaklaşımı destekleyip desteklemeyeceği veya nihayetinde dalgalanmasından geri mi çekileceği henüz belli değil - ancak şu anda, Strateji eşi benzeri görülmemiş yüksekliklere dalgalanmayı sürdürüyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Strateji, Bitcoin Patlamasında Kar Rekorları Kırıyor
Bitcoin'in şirket gelirlerini şekillendirme gücünün çarpıcı bir gösterimi olarak, daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy, 2025'in ikinci çeyreği için rekor düzeyde 10 milyar $ net kar bildirdi. Nisan ile Haziran arasındaki Bitcoin fiyatındaki dramatik yükseliş, Strategy'yi kamusal piyasalardaki en kârlı kripto bağlantılı şirketlerden biri haline getiren dalgalanmayı tetikledi.
Bitcoin Strateji’nin Kar Modelinin Temelinde
Strateji’nin 10 milyar dolarlık çeyrek karı, neredeyse tamamen agresif Bitcoin yatırım stratejisinden kaynaklanıyor. Nisan ile Haziran arasında, Bitcoin’in fiyatı 77,000 dolardan 111,000 dolara fırladı ve şirketin geniş varlıklarını finansal bir rüzgar kazancına dönüştürdü. Bu dönemde, Strateji BTC portföyünü %20 artırarak, çeyreği 597,000 bitcoin ile kapattı - Q1’de 499,000’den yükseldi. Bu varlıkların şu anda değeri yaklaşık 74 milyar dolar.
Geleneksel gelirler 114.5 milyon dolara hafif bir artış gösterirken, şirketin genel performansında yalnızca küçük bir rol oynadı. Stratejinin Bitcoin öncelikli bir varlık haline dönüşümü neredeyse tamamlanmış görünüyor. Artık sadece kripto para birimine yatırım yapmakla kalmıyor; fiyatı için finansal bir proxy olarak hareket ediyor, kamu statüsünü kullanarak getirileri artırıyor ve geleneksel iş metriklerini geride bırakıyor.
Michael Saylor Regülatif Değişiklikleri Övüyor
Strategy'nin İcra Başkanı ve kurucu ortağı Michael Saylor, bu ivmeyi destekleyen değişen düzenleyici iklimi övdü. Dijital varlıklar üzerine hazırlanan yeni 150 sayfalık Beyaz Saray raporuna atıfta bulunan Saylor, ABD hükümetinin Bitcoin ve daha geniş kripto ekosistemine giderek daha fazla olumlu yönde yaklaştığını söyledi.
Politika düzeyindeki bu ton değişikliği, Strateji'nin duruşunu cesaretlendirmiştir. Şirket, Bitcoin Hazinelerine göre 2020'den bu yana toplamda 628,800 BTC biriktirmiştir ve varlıklarını agresif bir şekilde artırmaya devam etmektedir. Bitcoin Temmuz'da 122,838 $ ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra 118,000 $ civarında istikrara kavuştuğunda, Strateji en azından piyasa boğa koşulları devam ettiği sürece iyi bir konumda görünmektedir.
Tercihli Hisseler Bitcoin Alım Çılgınlığını Besliyor
Strateji'nin son BTC birikiminin büyük bir kısmı yenilikçi finans mühendisliği sayesinde mümkün oldu. İkinci çeyrekte firma, STRC tercihli hisseleri ihraç ederek 2.5 milyar dolar topladı ve bu sayede yaklaşık 21,000 yeni bitcoin satın aldı. Son SEC dosyasına göre, başka bir 4.2 milyar dolarlık sermaye artırımı zaten planlanıyor.
Çoğu şirketin aksine, Strategy gelecekteki adi hisse senedi ihraçları için katı koşullar belirlemiştir. Şirketin hisse senedi fiyatı, her bir BTC'nin değerinin 2,5 katı seviyesinde işlem görmediği sürece, yeni hisse senetleri yalnızca tercihli hisselerine bağlı faiz ödemelerini veya temettüleri karşılamak için ihraç edilecektir. Kamu şirketi ve bir Bitcoin yatırım fonunun unsurlarını birleştiren bu model, mevcut hissedarlar için sulandırmayı en aza indirirken kripto maruziyetini maksimize etmek için tasarlanmıştır.
Yüksek Risk, Yüksek Getiri: Modelin Geleceği
Stratejinin hibrit modeli olağanüstü bir artış sunuyor ancak önemli bir riskle birlikte geliyor. Şansları artık Bitcoin'in fiyat seyriyle yakından bağlantılı ve yatırımcı güvenine olan bağı, firmayı piyasa dalgalanmalarına ve makroekonomik değişikliklere maruz bırakıyor.
Şirketin üç yıl içinde 42 milyar dolar toplama konusundaki iddialı planı şimdiden yarı yolda gerçekleşti. Ancak bu stratejinin başarılı olması için, Strateji'nin primli bir şekilde işlemeye devam etmesi ve yatırımcı heyecanını koruması gerekmektedir. Modelin uzun vadeli uygulanabilirliği ayrıca düzenleyici netliğe bağlıdır, özellikle de yeni STRC tercihli hisse yapısı ile ilgili.
Kripto pazarının olgunlaşması ve Bitcoin fiyatının tarihi zirvelerin yakınında kalmasıyla, Strateji’nin Bitcoin ekosistemindeki dominant kurumsal güç olarak rolü göz ardı edilemeyecek bir hal alıyor. Pazarın bu cesur yaklaşımı destekleyip desteklemeyeceği veya nihayetinde dalgalanmasından geri mi çekileceği henüz belli değil - ancak şu anda, Strateji eşi benzeri görülmemiş yüksekliklere dalgalanmayı sürdürüyor.