Ethereum ETF'nin Birinci Yılı: Duraklamadan Canlanmaya, Kurumsal Güven Belirgin Şekilde Artıyor
Üç ay önce, Ethereum'un tutkulu destekçileri bile ABD'nin Ethereum Borsa Yatırım Fonu'nun (ETF) birinci yıl dönümünü kutlayacağını hayal edemezdi. Ancak bugün Ethereum ETF'si, 23 Temmuz 2024'te ilk işlemine başladığından beri bir yılı geride bırakarak kendi parlak anını yaşıyor.
2025 yılının Haziran ayında, Ethereum ETF'si tarihinin en iyi aylık performansını sergiledi, 35 milyar doların üzerinde bir fon girişi oldu ve bu, 2024 yılının Aralık ayında 20.8 milyar dolar olan önceki zirvenin %70 üzerinde. Temmuz ayındaki fon girişi ivmesi daha da güçlü, şimdiden 30 milyar doları aştı ve Haziran ayını geçmesi bekleniyor. 18 Temmuz itibarıyla, son iki hafta, net fon girişinin en iyi performans gösterdiği iki hafta oldu; ayrıca ardışık on hafta boyunca herhangi bir net çıkış yaşanmadı, bu da 52 haftalık süresi boyunca ilk kez gerçekleşti.
Ancak, Ethereum ETF'sinin gelişimi pek de sorunsuz olmadı. 2024 Mayıs'ında, ABD düzenleyici kurumları Ethereum ETF'sini onayladı ve aynı yıl 23 Temmuz'da resmi olarak işlemlere başladı. O dönemde piyasa tepkileri karışıktı. Bitcoin ETF'si yılın başında tüm dikkatleri üzerine çekmişti ve Ethereum ETF'sinin ortaya çıkışı sönük kaldı: fiyat hareketleri durgundu, ilgi giderek azaldı ve lansmanının başlangıcında büyük ölçekli bir sermaye girişi görülmedi.
Aslında, bazı erken dönem fon akışları net çıkış durumu bile göstermektedir. Önceki 39 haftalık işlemde, Eter ETF'si yalnızca 15 hafta net fon girişi gerçekleştirdi; oysa son 14 haftada, 13 hafta net giriş gösterdi, son üç aydaki yön değişiminin büyüklüğü gözler önüne serilmektedir.
21 Temmuz 2025 itibarıyla, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm Ethereum ETF'lerinin varlık yönetim büyüklüğü (AUM) 19 milyar doları aşarak, iki ay önceki yaklaşık 9,6 milyar dolara göre iki katına çıktı.
Sadece ETF değil, kurumların Ethereum'a olan ilgisi "Ethereum rezerv varlığı" biçiminde de hızla artıyor. 2 Haziran 2025'te, bir oyun şirketi, Ethereum'u stratejik rezervlerine dahil edeceğini açıklayan ilk ABD halka açık şirketi oldu. Kripto dünyası hala birçok halka açık şirketin Bitcoin'i bilançosuna dahil etmesini izlerken, Ethereum "rezerv varlık partisine" dahil edildi.
Bu oyun şirketi, 360,807 ETH tutarak dünyanın en büyük kurumsal Ethereum sahibine dönüşmüştür ve mevcut fiyatla değeri 1.3 milyar USD'yi aşmaktadır. Ayrıca şirket, ek olarak 4.13 milyon USD fon sağlamış ve sahip olduğu Ethereum'u stake ederek toplamda 567 ETH ödül kazanmıştır.
Diğer bir yeni şirket, Ethereum rezerv varlıkları alanında da onlarla yoğun bir rekabet içinde. Bir Bitcoin madencilik şirketi de Ethereum'a yatırım yaparak 300.000'den fazla ETH tutuyor ve mevcut fiyatlarla değeri 1 milyar dolardan fazla. Şirketin başkanı, Wall Street'te deneyimli bir isim ve daha büyük hedefleri var: "Hedefimize istikrarlı bir şekilde ilerliyoruz, toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve teminat göstermeyi planlıyoruz."
Genel olarak, Ethereum rezerv varlık şirketi ile ETF'nin fon akışları, kurumların Ethereum'u altyapı katmanı olarak bir yatırım olarak görme güvenini yansıtmakta ve bu güven sürekli olarak artmaktadır.
Bir tanınmış yatırım şirketi yakın zamanda bir kripto para borsası ve oyun şirketindeki büyük hisselerini azalttı, bunun yerine yukarıda belirtilen madencilik şirketine yatırımını artırdı ve yatırım tutarı 182 milyon dolara ulaştı. Şirket daha önce Ethereum'a olan yatırım açığını yeterli görmüyordu ve üç ana ETF üzerinde yeniden yapılandırma yaptı, yatırım portföyündeki %1.5'lik oranı bu madencilik şirketine tahsis etti.
Mevcut şirketlerin birleşmesiyle kurulan yeni şirket, kurumsal yatırımcılara Ethereum altyapısına ve Eter getirilerine erişim sağlayan halka açık bir ticaret platformu oluşturacak. Birleşmeden sonra, şirket Nasdaq'ta halka arz etmeyi planlıyor ve o zaman 400.000'den fazla ETH tutacak, değeri 1.5 milyar doları aşacak.
Son birkaç ayda meydana gelen değişiklikler arasında, Ethereum Vakfı'nın yakın zamanda yaşadığı liderlik değişimi belki de sebeplerden biri. 2025 yılının Nisan ayı sonunda, Ethereum Vakfı liderlik yapılanmasını düzenleyerek yönetim kurulunu ve yönetimi ayırdı. Yeni liderlik üç ana önceliği belirledi: Ethereum temel katmanını genişletmek, Layer2 Rollup'u (iki katmanlı ölçeklendirme çözümü) optimize etmek ve kullanıcı deneyimini geliştirmek.
Ethereum'un pratik değeri ve kazanç potansiyeli, onu yatırımcıların gözünde son derece çekici bir varlık haline getiriyor. Şu anda, Amerika'da staking ödülleri sunan bir ETF yok, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) henüz onaylamadı. Eğer Ethereum ETF'si nihayet staking özelliğini sunabilirse, ETH, kurumsal portföylerde "dijital tahvil" olma potansiyeline sahip.
Stake destekleyen ETF'ler %3-%5 oranında yerel getiri sağlayabilir. Mevcut 19.6 milyar dolarlık Ethereum pozisyonuna göre, ortalama %4 getiri oranıyla, ETF ihraççıları 750 milyon dolardan fazla staking geliri elde edebilir.
Büyük bir varlık yönetim şirketi, staking içeren ürün yapısını araştırmaya başladı. Gönderdiği 19b-4 düzeltme dosyasında, staking'in "regülasyon onayını bekleyen potansiyel bir gelecekteki fonksiyon" olduğu açıkça belirtilmiştir ve piyasa bu durumu dikkatle izlemektedir. Uzmanlar, Ethereum ETF'sinin staking fonksiyonunun bu yılın dördüncü çeyreğinde onaylanmasının umut verildiğini öngörüyor.
Birçok yatırımcı için, staking, "yüzeysel tahsis" ile "derin katılım" arasındaki temel fark olabilir. Uygun yatırım araçlarıyla elde edilen pasif gelir, emeklilik fonları, bağış fonları ve devlet varlık fonlarını çekebilir.
Makro ortamda bir değişiklik olursa, örneğin faiz oranlarının düşmesi, enflasyonun istikrar kazanması veya sermayenin daha yüksek getiriler araması durumunda, Ethereum son derece rekabetçi bir seçenek haline gelecektir: Hem arzın enflasyona karşı korunması, hem staking ile sağlanan getiriler, hem de ETF ve saklama kuruluşları aracılığıyla elde edilebilirlik gibi özellikleri bir araya getiriyor.
Ethereum fiyatı, kurumsal faaliyetlerle bağlantılı hale geldi. Fiyatın daha fazla yükselişi, piyasalarda iyimser bir hava yaratabilir ve daha fazla sermaye girişi çekebilir. Her halükarda, uzun bir sessizlik döneminin ardından, Ethereum'un evrimi hem bireysel yatırımcılar hem de kurumsal yatırımcılar tarafından memnuniyetle karşılanacaktır.
Son iki haftada Ethereum fiyatı %50'den fazla yükseldi ve 2025'in yeni zirvesini belirledi; son üç ayda toplamda %150'lik bir artış sağlandı.
ETF yeni paylar ihraç edildiğinde, ETH satın alınması gerekecektir, bu da arzı kilitleyecektir. Piyasada dolaşan ETH miktarının azalması, fiyat üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturacaktır. Ethereum rezerv varlık şirketinin de ETH'yi kararlı bir şekilde elinde tutması beklenmektedir. Kayıtlı yatırım danışmanları (RIA), zengin yönetim kurumları ve halka açık şirketler genellikle kısa vadeli kazanç peşinde değildir, panik satışı yapma olasılıkları çok düşüktür.
Rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi, gelir üretebilen, güvenlik sağlayan ve istikrarını koruyan programlanabilir teminat olarak konumlandırıyor.
Ayrıca, makro arka plan da olumlu bir görünüm sergiliyor: "GENIUS Yasası" yakın zamanda imzalanarak yürürlüğe girdi ve stablecoin'leri dijital nakit olarak yasallaştırdı. Ethereum, %50 pazar payı ile dominant ağ olarak en büyük kazanan olacak.
Peki, gelecekte nasıl bir gelişme olacak?
SEC, ETF staking fonksiyonunu onayladığında, kurumsal ilginin artması bekleniyor. Daha fazla işletme, staking fonksiyonu nedeniyle Ethereum rezerv varlıkları oluşturabilir ve büyük varlık yönetim şirketleri de Ethereum'a olan yatırım tahsisatlarını artırabilir.
Geleneksel yatırımcılar için, bu anda belki de şunu fark edeceklerdir: Ethereum'un iki güçlü likidite kanalı var - ETF ve rezerv varlık. Her ikisi de arzı kilitlerken, Ethereum'un etkisini geleneksel ekonomi alanına genişletiyor.
Bitcoin ile Ethereum'un rezerv varlıkları ve ETF'lerini doğrudan karşılaştıranlar, aslında temel farkları göz ardı ediyorlar:
Bitcoin, değer saklama aracı olarak görülmekte ve makro stratejiler içinde "dijital altın" olarak adlandırılmaktadır; oysa Ethereum pratik kullanım alanı ile değerlendirilmektedir. Fon ihraççıları ve rezerv varlık inşaatçıları, ETH'yi alıp desteklemekte ve onun ek değerine önem vermektedir: staking ödülleri, altyapı çerçevesi ve finansal uygulamalar için programlanabilir katman olarak.
Bitcoin, "tutma tipi" bir varlıkken, Ethereum "uygulama tipi" bir ağdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum ETF birinci yılı Kurumsal yatırımcı ilgisi yükselişte Fon girişi rekor seviyede
Ethereum ETF'nin Birinci Yılı: Duraklamadan Canlanmaya, Kurumsal Güven Belirgin Şekilde Artıyor
Üç ay önce, Ethereum'un tutkulu destekçileri bile ABD'nin Ethereum Borsa Yatırım Fonu'nun (ETF) birinci yıl dönümünü kutlayacağını hayal edemezdi. Ancak bugün Ethereum ETF'si, 23 Temmuz 2024'te ilk işlemine başladığından beri bir yılı geride bırakarak kendi parlak anını yaşıyor.
2025 yılının Haziran ayında, Ethereum ETF'si tarihinin en iyi aylık performansını sergiledi, 35 milyar doların üzerinde bir fon girişi oldu ve bu, 2024 yılının Aralık ayında 20.8 milyar dolar olan önceki zirvenin %70 üzerinde. Temmuz ayındaki fon girişi ivmesi daha da güçlü, şimdiden 30 milyar doları aştı ve Haziran ayını geçmesi bekleniyor. 18 Temmuz itibarıyla, son iki hafta, net fon girişinin en iyi performans gösterdiği iki hafta oldu; ayrıca ardışık on hafta boyunca herhangi bir net çıkış yaşanmadı, bu da 52 haftalık süresi boyunca ilk kez gerçekleşti.
Ancak, Ethereum ETF'sinin gelişimi pek de sorunsuz olmadı. 2024 Mayıs'ında, ABD düzenleyici kurumları Ethereum ETF'sini onayladı ve aynı yıl 23 Temmuz'da resmi olarak işlemlere başladı. O dönemde piyasa tepkileri karışıktı. Bitcoin ETF'si yılın başında tüm dikkatleri üzerine çekmişti ve Ethereum ETF'sinin ortaya çıkışı sönük kaldı: fiyat hareketleri durgundu, ilgi giderek azaldı ve lansmanının başlangıcında büyük ölçekli bir sermaye girişi görülmedi.
Aslında, bazı erken dönem fon akışları net çıkış durumu bile göstermektedir. Önceki 39 haftalık işlemde, Eter ETF'si yalnızca 15 hafta net fon girişi gerçekleştirdi; oysa son 14 haftada, 13 hafta net giriş gösterdi, son üç aydaki yön değişiminin büyüklüğü gözler önüne serilmektedir.
21 Temmuz 2025 itibarıyla, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm Ethereum ETF'lerinin varlık yönetim büyüklüğü (AUM) 19 milyar doları aşarak, iki ay önceki yaklaşık 9,6 milyar dolara göre iki katına çıktı.
Sadece ETF değil, kurumların Ethereum'a olan ilgisi "Ethereum rezerv varlığı" biçiminde de hızla artıyor. 2 Haziran 2025'te, bir oyun şirketi, Ethereum'u stratejik rezervlerine dahil edeceğini açıklayan ilk ABD halka açık şirketi oldu. Kripto dünyası hala birçok halka açık şirketin Bitcoin'i bilançosuna dahil etmesini izlerken, Ethereum "rezerv varlık partisine" dahil edildi.
Bu oyun şirketi, 360,807 ETH tutarak dünyanın en büyük kurumsal Ethereum sahibine dönüşmüştür ve mevcut fiyatla değeri 1.3 milyar USD'yi aşmaktadır. Ayrıca şirket, ek olarak 4.13 milyon USD fon sağlamış ve sahip olduğu Ethereum'u stake ederek toplamda 567 ETH ödül kazanmıştır.
Diğer bir yeni şirket, Ethereum rezerv varlıkları alanında da onlarla yoğun bir rekabet içinde. Bir Bitcoin madencilik şirketi de Ethereum'a yatırım yaparak 300.000'den fazla ETH tutuyor ve mevcut fiyatlarla değeri 1 milyar dolardan fazla. Şirketin başkanı, Wall Street'te deneyimli bir isim ve daha büyük hedefleri var: "Hedefimize istikrarlı bir şekilde ilerliyoruz, toplam Ethereum arzının %5'ini satın almayı ve teminat göstermeyi planlıyoruz."
Genel olarak, Ethereum rezerv varlık şirketi ile ETF'nin fon akışları, kurumların Ethereum'u altyapı katmanı olarak bir yatırım olarak görme güvenini yansıtmakta ve bu güven sürekli olarak artmaktadır.
Bir tanınmış yatırım şirketi yakın zamanda bir kripto para borsası ve oyun şirketindeki büyük hisselerini azalttı, bunun yerine yukarıda belirtilen madencilik şirketine yatırımını artırdı ve yatırım tutarı 182 milyon dolara ulaştı. Şirket daha önce Ethereum'a olan yatırım açığını yeterli görmüyordu ve üç ana ETF üzerinde yeniden yapılandırma yaptı, yatırım portföyündeki %1.5'lik oranı bu madencilik şirketine tahsis etti.
Mevcut şirketlerin birleşmesiyle kurulan yeni şirket, kurumsal yatırımcılara Ethereum altyapısına ve Eter getirilerine erişim sağlayan halka açık bir ticaret platformu oluşturacak. Birleşmeden sonra, şirket Nasdaq'ta halka arz etmeyi planlıyor ve o zaman 400.000'den fazla ETH tutacak, değeri 1.5 milyar doları aşacak.
Son birkaç ayda meydana gelen değişiklikler arasında, Ethereum Vakfı'nın yakın zamanda yaşadığı liderlik değişimi belki de sebeplerden biri. 2025 yılının Nisan ayı sonunda, Ethereum Vakfı liderlik yapılanmasını düzenleyerek yönetim kurulunu ve yönetimi ayırdı. Yeni liderlik üç ana önceliği belirledi: Ethereum temel katmanını genişletmek, Layer2 Rollup'u (iki katmanlı ölçeklendirme çözümü) optimize etmek ve kullanıcı deneyimini geliştirmek.
Ethereum'un pratik değeri ve kazanç potansiyeli, onu yatırımcıların gözünde son derece çekici bir varlık haline getiriyor. Şu anda, Amerika'da staking ödülleri sunan bir ETF yok, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) henüz onaylamadı. Eğer Ethereum ETF'si nihayet staking özelliğini sunabilirse, ETH, kurumsal portföylerde "dijital tahvil" olma potansiyeline sahip.
Stake destekleyen ETF'ler %3-%5 oranında yerel getiri sağlayabilir. Mevcut 19.6 milyar dolarlık Ethereum pozisyonuna göre, ortalama %4 getiri oranıyla, ETF ihraççıları 750 milyon dolardan fazla staking geliri elde edebilir.
Büyük bir varlık yönetim şirketi, staking içeren ürün yapısını araştırmaya başladı. Gönderdiği 19b-4 düzeltme dosyasında, staking'in "regülasyon onayını bekleyen potansiyel bir gelecekteki fonksiyon" olduğu açıkça belirtilmiştir ve piyasa bu durumu dikkatle izlemektedir. Uzmanlar, Ethereum ETF'sinin staking fonksiyonunun bu yılın dördüncü çeyreğinde onaylanmasının umut verildiğini öngörüyor.
Birçok yatırımcı için, staking, "yüzeysel tahsis" ile "derin katılım" arasındaki temel fark olabilir. Uygun yatırım araçlarıyla elde edilen pasif gelir, emeklilik fonları, bağış fonları ve devlet varlık fonlarını çekebilir.
Makro ortamda bir değişiklik olursa, örneğin faiz oranlarının düşmesi, enflasyonun istikrar kazanması veya sermayenin daha yüksek getiriler araması durumunda, Ethereum son derece rekabetçi bir seçenek haline gelecektir: Hem arzın enflasyona karşı korunması, hem staking ile sağlanan getiriler, hem de ETF ve saklama kuruluşları aracılığıyla elde edilebilirlik gibi özellikleri bir araya getiriyor.
Ethereum fiyatı, kurumsal faaliyetlerle bağlantılı hale geldi. Fiyatın daha fazla yükselişi, piyasalarda iyimser bir hava yaratabilir ve daha fazla sermaye girişi çekebilir. Her halükarda, uzun bir sessizlik döneminin ardından, Ethereum'un evrimi hem bireysel yatırımcılar hem de kurumsal yatırımcılar tarafından memnuniyetle karşılanacaktır.
Son iki haftada Ethereum fiyatı %50'den fazla yükseldi ve 2025'in yeni zirvesini belirledi; son üç ayda toplamda %150'lik bir artış sağlandı.
ETF yeni paylar ihraç edildiğinde, ETH satın alınması gerekecektir, bu da arzı kilitleyecektir. Piyasada dolaşan ETH miktarının azalması, fiyat üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturacaktır. Ethereum rezerv varlık şirketinin de ETH'yi kararlı bir şekilde elinde tutması beklenmektedir. Kayıtlı yatırım danışmanları (RIA), zengin yönetim kurumları ve halka açık şirketler genellikle kısa vadeli kazanç peşinde değildir, panik satışı yapma olasılıkları çok düşüktür.
Rezerv varlık oluşturucuları ETH'yi, gelir üretebilen, güvenlik sağlayan ve istikrarını koruyan programlanabilir teminat olarak konumlandırıyor.
Ayrıca, makro arka plan da olumlu bir görünüm sergiliyor: "GENIUS Yasası" yakın zamanda imzalanarak yürürlüğe girdi ve stablecoin'leri dijital nakit olarak yasallaştırdı. Ethereum, %50 pazar payı ile dominant ağ olarak en büyük kazanan olacak.
Peki, gelecekte nasıl bir gelişme olacak?
SEC, ETF staking fonksiyonunu onayladığında, kurumsal ilginin artması bekleniyor. Daha fazla işletme, staking fonksiyonu nedeniyle Ethereum rezerv varlıkları oluşturabilir ve büyük varlık yönetim şirketleri de Ethereum'a olan yatırım tahsisatlarını artırabilir.
Geleneksel yatırımcılar için, bu anda belki de şunu fark edeceklerdir: Ethereum'un iki güçlü likidite kanalı var - ETF ve rezerv varlık. Her ikisi de arzı kilitlerken, Ethereum'un etkisini geleneksel ekonomi alanına genişletiyor.
Bitcoin ile Ethereum'un rezerv varlıkları ve ETF'lerini doğrudan karşılaştıranlar, aslında temel farkları göz ardı ediyorlar:
Bitcoin, değer saklama aracı olarak görülmekte ve makro stratejiler içinde "dijital altın" olarak adlandırılmaktadır; oysa Ethereum pratik kullanım alanı ile değerlendirilmektedir. Fon ihraççıları ve rezerv varlık inşaatçıları, ETH'yi alıp desteklemekte ve onun ek değerine önem vermektedir: staking ödülleri, altyapı çerçevesi ve finansal uygulamalar için programlanabilir katman olarak.
Bitcoin, "tutma tipi" bir varlıkken, Ethereum "uygulama tipi" bir ağdır.