Pazarın Dalgalanması: memecoin üretim platformlarının taht kavgaları

Kripto para dünyasında, güç değişimlerinin genellikle hızlı ve acımasız bir şekilde gerçekleştiği görülmektedir. Bir zamanlar egemen olanlar, bir gecede tarih notlarına düşebilirken, yeni yöneticiler hızla tahta çıkmaktadır. Bu soğuk değişim döngüsü, bugün Solana zincirindeki memecoin üretim platformu alanında sahnelenmektedir.

Kısa bir süre içinde, Pump.fun %88 pazar payına sahip mutlak bir hâkimiyetten, yalnızca %13 pazar payına düşerek gerilemiştir. Bu arada, yeni rakip Let'sBONK hızla yükselerek %86 pazar payını kapmıştır. Bu, yalnızca kripto dünyasının dalgalanmasının bir başka göstergesi değil, aynı zamanda bir imparatorluğun çöküşünün tipik bir örneğidir: dikkat çekmenin nihai surunu göz ardı ettiğinizde, ne kadar büyük bir öncelik avantajınız olursa olsun, bu anında yok olur.

!7388151

Pump.fun'un yükselişi ve düşüşü

Pump.fun, 2024 yılının Ocak ayında üç genç tarafından piyasaya sürüldü ve meme coinlerin üretim mantığını devrim niteliğinde bir şekilde altüst etti: Kullanıcılar sadece bir resim yükleyip, bir isim verip, birkaç tıklama yaparak 2 dolardan az bir maliyetle bir token üretebiliyor, herhangi bir programlama bilgisine ihtiyaç duymuyorlar. Bu, "değersiz" şeyleri "değerli" şeylere dönüştürme temel dürtüsünü karşılıyor; kripto dünyasında bu bir hayal değil, bir iş modelidir.

2025 yılı Ocak ayına kadar, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir elde etti, her gün binlerce yeni coin piyasaya sürülüyor, zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aşıyor. Bu sadece bir altyapı değil, aynı zamanda Solana memecoin kültürünün bir sembolü haline geldi ve kültürel söylemi sıkı bir şekilde kontrol ediyor.

Ancak, trajedi en yenilikçi özelliklerinden biri olan canlı yayınla başladı. Başlangıçta token çıkaranlar için bir tanıtım platformu olarak tasarlanmıştı, ancak kısa sürede kontrolden çıktı. Bazı kullanıcılar dikkat çekmek için canlı yayında aşırı davranışlar sergiledi, bu da kendine zarar verme, intihar tehdidi, hayvanlara eziyet etme ve hatta reşit olmayan kullanıcıların ailelerini silahla tehdit etmesi gibi ciddi olaylara yol açtı.

Bu olay, Pump.fun'un canlı yayın özelliğini acilen kapatmasına neden oldu, ancak itibarları büyük bir darbe aldı. Haftalık gelir %66 düştü, kamuoyunun tepkisi arttı ve rakipler bu fırsattan yararlanmaya başladı. Gelir düşüşü ve rekabet baskısı ile karşı karşıya kalan Pump.fun, görünüşte akıllıca ama aslında ölümcül bir karar verdi: kendi kendine kurtulmak için token üretimi (ICO) gerçekleştirmek.

Teknik olarak başarılı olan ICO, 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon dolar topladı ve buna 700 milyon dolarlık özel yatırım eklendi, ancak token ekonomisi tasarımında birçok sorun var. Tokenların %67'si proje ekibinin elinde ve dağıtım takvimi belirsiz. Kullanıcılar platforma neredeyse 750 milyon dolar kazandırmasına rağmen, anında bir topluluk ödülü yok; bu arada, özel yatırımcılar borsaya 160 milyon dolarlık token satışı yaparak büyük bir satış baskısı oluşturdu.

Son saman çöpü, ortak kurucunun uzun vadeli taahhütleri iptal ettiğini duyurmasıydı. Token fiyatı 24 saat içinde %15 düştü. Bu sadece airdrop ile ilgili bir sorun değil, aynı zamanda kullanıcıya ihanet etmenin ölümcül bir darbesidir.

!7388153

BONK'un Yükselişi

Pump.fun sürekli hatalar yaparken, Let'sBONK rakiplerinin eksik olduğu her şeyi sessizce inşa ediyor: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim. Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1.3 milyon dolar ve bu, Pump.fun'un 254 bin dolarının 5 katı. Yıllık hesaplandığında, Let'sBONK'un aylık geliri 434.92 milyon dolar, Pump.fun'un ise 267.25 milyon dolar.

Mayıs ayından neredeyse sıfıra, Temmuz ayında günlük gelirde bir milyon doları geçerek, Let'sBONK'un geliri istikrarlı bir şekilde artıyor. Bu arada, Pump.fun'un geliri Ocak zirvesinden 7 milyon doların üzerinde bir düşüşle, Eylül 2024 seviyesine geri döndü.

ICO'dan bu yana, PUMP token'in piyasa değeri %60 düşerken, BONK ise nispeten stabil kalarak 2.1 milyar dolar piyasa değerini korudu. Let'sBONK, her hafta gelirinin %1'ini BONK geri alımına ayırarak, bu platformdan önce doğmuş ve temeli olan ekosistem token'ine destek sağlamaktadır.

!7388154

Dikkat Ekonomisi Dersleri

Pump.fun, ağ etkisi sayesinde öne çıkmayı başardı: Geliştiriciler burada token üretirken, yatırımcılar burada çünkü en popüler memecoin'ler burada ilk kez piyasaya sürülüyor. Bu tür bir çark etkisi durdurulamaz gibi görünüyor.

Ancak dikkat zayıftır. Geleneksel işletmelerin ekonomik ölçek, geçiş maliyetleri veya düzenleyici engeller gibi koruma duvarlarından farklıdır. Bir kez güven sarsıldığında, kullanıcıların zihni anında parçalanır. Bir canlı yayın kazası, kullanıcılara diğer platformları deneme nedeni verdi; Let'sBONK hemen "temiz" yeni bir seçenek haline geldi.

Bu, Myspace'in Facebook'a karşı kaybettiği tarihi hatırlatıyor. Myspace, işlevselliğe ve ölçeğe sahipti, ancak kültürel anlatıyı kaybetti. Facebook, "gerçek kullanıcılar" platformu haline gelirken, Myspace ise çöp bilgileri, karmaşık arayüz ve marjinalleşmenin sembolü oldu.

Kriz fark edildikten sonra, Pump.fun karşı saldırıya geçti. Token geri alım oranını günlük gelirinin %25'inden %100'e yükseltti ve 30 günlük bir ticaret teşvik programı başlattı. Ancak bu taktiksel düzeydeki ayarlamalar, stratejik düzeydeki sorunları çözemez: kaybedilen güven ve kaydırılan kullanıcı dikkatini geri kazanmak zordur.

Buna karşılık, Let'sBONK, kullanıcı çıkarlarıyla gerçekten bağlantılı bir ekosistem ödül sistemi inşa etti. BONK ödül programı, kullanıcıların 6 ila 12 ay süreyle kilitlemelerine olanak tanır ve ürün ekosisteminin gelir paylaşımını orantılı olarak elde ederler. Kullanıcılar ayrıca çeşitli yollarla "Bonk Puanları" kazanabilir ve bunları gelecekte fiziksel ürünler veya haklar için değiştirebilirler. Bu oyunlaştırılmış büyüme deneyimi, kullanıcıların daha büyük bir misyona katıldıklarını hissetmelerini sağlıyor.

!7388155

!7388156

!7388157

Daha Büyük Bir Perspektif

Dijital pazarda, egemenlik durumu birkaç ay içinde yok olabilir. Let'sBONK'un başarısı, temelde daha iyi bir ürün geliştirdikleri için değil, Pump.fun'un en zayıf itibarına sahip olduğu anda pazara girdikleri için ortaya çıktı. Dikkat ekonomisinde, zaman genellikle teknolojiden daha kritik öneme sahiptir.

Piyasa payı büyük ölçüde azalmasına rağmen, Pump.fun'un yeniden toparlanma şansı yok değil. Yeterli mali rezervleri, olgun bir teknik altyapıları ve bir kategori öncüsü olarak marka bilinirlikleri var. Son zamanlarda piyasaya sürülen Pump.fun 2.0, geri alım oranını artırma, kullanıcı teşvikleri gibi önlemler, onların pes etmediğini gösteriyor.

Piyasa parçalanmasının en olası durumu. Let'sBONK ana platform haline gelebilir, token üretimi ve gelirde baskın olabilirken, Pump.fun sadık kullanıcıları olan bir niş platforma dönüşebilir ve belirli avantajlarıyla kendine bir yer edinebilir.

Ama gerçekten bir dönüşüm gerçekleştirmek için, Pump.fun güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel zirveyi yeniden ele geçirmelidir. Bu, kamusal şeffaflığı, topluluk merkezli bir token ekonomisi yapısını sağlamayı ve hatta geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulmak için yönetim kadrosunun tamamen değiştirilmesini gerektirebilir.

Bu hızla değişen alanda, iktidarın el değiştirmesi genellikle hızlı ve kararlı bir şekilde olur. Krallığı sürdürmek için bazen taç yeni birine devredilmelidir.

!7388158

!7388159