Yeni IP'ler ile Geleneksel Markaların Sosyal Para Mücadelesi

Son zamanlarda, piyasada çokça tartışılan bir konu, yeni ortaya çıkan IP Labubu ile geleneksel beyaz şarap devleri arasındaki karşılaştırmadır. Bazı analistler, bu ikisini karşılaştırarak, arkasında tüketim döngüsünün yeniden yaşanıp yaşanmayacağını veya bir paradigma kayması olup olmadığını araştırmaya çalışıyor.

Labubu ve belirli bir ünlü beyaz şarap markası sosyal para özelliklerine sahip olsa da, aralarında belirgin bir nesil farkı vardır. İlki, sosyal özelliklerini daha çok genç neslin ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine inşa ederken, diğeri güç ve hiyerarşi ilişkilerine daha fazla dayanıyor. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki özsel farkı yansıtmaktadır.

Analizler, Labubu'nun bulunduğu şirketin IP döngüsü ve yatırım özelliklerinden kaynaklanan iki yönlü bir sınavla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Eğer Labubu ile bir sonraki popüler IP arasında uzun bir boşluk süresi olursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Bunun yanı sıra, yatırımcıların düzenleyici ve piyasa yoğunluğu gibi iki büyük riske de dikkat etmesi gerekiyor. Şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akması, daha önce bazı tüketim mavi çip hisselerine olan yatırımda yaşanan benzer bir duruma işaret ediyor. Bu yoğun işlem zayıflığı, değerlemeleri önemli ölçüde etkileyebilir.

!7378492

Sosyal Para Birimi Nesiller Arası Farklılık

Araştırma ekibi, Labubu ile belli bir ünlü beyaz alkol markası arasında sosyal para birimi özellikleri açısından belirgin bir nesil farkı olduğunu düşünüyor. İkincisinin sosyal işlevi daha çok "sosyal/ticari kaydırıcı" bir üretkenlik aracı olarak ortaya çıkarken, Labubu genç neslin duygusal değer arayışını temsil ediyor ve dijital sosyal medya çağında tüketicilere anlık, ince ve erişilebilir "dopamin" deneyimi sunuyor.

Analistler, tüketicilerin "anlam kaybı" ve artan baskılarla karşılaştığı dijital dünyada, Labubu'nun Çin'in yatırım odaklı modelden tüketim odaklı modele kademeli bir geçiş yaptığını ima ettiğini belirtiyor. Tanınmış bir beyaz alkol markası, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmıştır ve küreselleşme süreci hala erken aşamadadır; oysa küresel çağın ruhuyla yüksek uyum içinde olan Labubu önemli bir küresel başarı elde etmiştir.

Sosyal özellik farklılıkları:

• Bazı ünlü bir beyaz şarap markasının sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanıyor, esas olarak iş gibi ortamlara hizmet ediyor.
• Labubu, genç neslin ilgi ve değerler temelinde sosyal etkileşimini temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

Tüketim Motivasyonu:

• Bazı ünlü beyaz alkol markaları "üretkenlik aracı" (iş kaydırıcısı) olarak kullanılabilir.
• Labubu, dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve "dopamin" tarzı tüketim arayışını karşılayarak, Çin'in yatırım odaklıdan tüketim odaklıya dönüşüm trendini yansıtmaktadır.

Küreselleşme süreci:

• Tanınmış bir beyaz alkol markası, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmiş, küreselleşme henüz erken aşamalarda.
• Labubu, küresel trendlere uyum sağlayarak dünya genelinde önemli bir başarı elde etti.

IP döngüsü riskleri ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, analistler Labubu'nun bulunduğu şirketin belirli bir ünlü sahte içki markasıyla benzer zorluklarla karşılaştığını da vurguladı; yani IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift sınama.

Analizler, Labubu'nun bulunduğu şirketin 2025'teki net karının 8 milyar RMB mi yoksa 10 milyar RMB mi olmasının önemli olmadığını, çünkü bunun Labubu'nun sevkiyat hızına bağlı olduğunu düşünüyor. Aksine, önemli olan kısa vadeli büyüme ile IP yaşam döngüsünü nasıl dengeleyeceğidir.

IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık bir geçmişe ve resmi onaya sahip olan bir tanınmış beyaz şarap markası, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak Labubu'nun bulunduğu şirketin ve Labubu'nun tarihi sırasıyla sadece 15 yıl ve 10 yıl olup, IP yaşam döngüsü hâlâ temel bir risk oluşturmaktadır.

Rapor, bir IP platformu olarak Labubu'nun bulunduğu şirketin çeşitli IP kombinasyonlarının riskleri dağıtsa da, Labubu'nun küresel başarısı için kritik öneme sahip olduğunu düşünüyor. Eğer Labubu ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk olursa, küresel büyümesi yavaşlayabilir. Ayrıca, alt kültürlerin "ana akım hale gelmesi" büyümeyi desteklerken, Labubu'nun benzersiz sosyal kimliğini de sulandırabilir ve bu da temel tüketici grubunu yabancılaştırabilir.

Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Bilinen bir beyaz alkol markasının tarihi, "yatırım yapılabilirlik" in bir çift taraflı kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döneminde bir ivme kazandırıcı, düşüş döneminde ise bir büyütücü olur.

Rapor, Labubu'nun bulunduğu şirketin ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini, genç tüketicilere çekiciliğini sağlamak ve yeni IP ile ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yaratmak amacıyla hareket ettiğini belirtmektedir. Son zamanlarda Labubu peluş oyuncak serisinin ikinci el fiyatlarındaki düşüş, bu şirketin arz-talep dinamiklerini aktif bir şekilde yönetmesinin bir sonucu olarak görülmektedir.

Görmezden Gelinemez Regülasyon ve Pazar Kalabalığı

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların dikkate alması gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulandı.

Regülasyon riski: Bir ünlü beyaz şarap markası, fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmaya devam ediyor. Benzer şekilde, Labubu'nun bulunduğu şirket de bir regülasyon boşluğu içinde değil. Son zamanlarda bazı medya makaleleri piyasa ile ilgili riskleri hatırlattı. Ancak analistler, Labubu'nun bulunduğu şirketin tüketici kitlesinin giderek çeşitlenmesiyle birlikte, "ana akım" olmanın, Çin pazarında reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azalttığını düşünüyor. Ayrıca, sürekli büyüyen uluslararası iş (2025'te satışların yarısından fazlasını katkı sağlaması bekleniyor) tek bir pazarın regülasyon risklerini dengelemeye yardımcı olabilir. Ancak bu risk yine de şirketin temel dinamikleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir veya hisse senedi fiyatında dalgalanmalara yol açan "başlık gürültüsü" yaratabilir.

"Kümeleşme" ticaretinin zayıflığı: Sermaye piyasalarında her döngüde baskın "kalabalık ticareti" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar fon akışı, belirli bir ünlü içki markasını temsil eden tüketim mavi çip hisselerine oldu ve bu durum, mevcut fonların Labubu'nun bulunduğu şirket etrafında yoğunlaşmasıyla oldukça benzerlik göstermektedir. Fon akışı ve pozisyon değişiklikleri, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Son dönemde fon akışındaki değişiklikler, Labubu'nun bulunduğu şirket gibi "yeni tüketim" hisselerinde bir baskı yaratmış olsa da, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini belirtmektedir. Gerçek bir dönüm noktası, muhtemelen yurtdışı piyasalarda yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüş göstermesini ya da Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemek gerekecektir.