Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin etki ve geleceğinin arz-talep açısından analizi
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yakın zamanda sanal varlık Spot ETF onaylı listeyi açıkladı. Bu listede Huaxia (Hong Kong), Harvest International ve Bosera International'a ait Bitcoin ve Ethereum Spot ETF ürünleri bulunmaktadır. Bu 6 ETF, 30 Nisan'da Hong Kong Borsası'nda resmi olarak işlem görmeye başladı ve piyasanın geniş dikkatini çekti.
Başlangıçta yapılan abonelikle, bu Hong Kong Spot ETF'leri oldukça iyi bir başlangıç ölçeğine ulaştı. Veriler, 3 Bitcoin ETF'sinin toplam net değerinin 248 milyon dolar, 3 Ethereum ETF'sinin toplam net değerinin ise 45 milyon dolar olduğunu gösteriyor; toplamda neredeyse 300 milyon dolara ulaşmakta. Buna karşılık, ABD Bitcoin Spot ETF ürünlerinin (GBTC'nin ETF'ye dönüştürülen kısmı hariç) ilk gün toplam net değeri yalnızca 130 milyon dolardı.
Ancak, ilk gün işlem hacmi açısından Hong Kong şifreleme ETF'lerinin performansı, ABD benzeri ürünlerinin çok gerisinde kaldı. Veriler, 6 Hong Kong şifreleme ETF'sinin ilk gün işlem hacminin yalnızca 12.7 milyon dolar olduğunu, ABD ETF'lerinin ilk gün 4.66 milyar dolar işlem hacminden çok uzak olduğunu gösteriyor.
Bu başlangıç ölçeği ile ilk gün işlem hacmi arasındaki büyük fark, piyasada birçok soru işareti yarattı. Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'lerinin gelecekteki gelişim alanı nasıl olacak? Bunlar, şifreleme piyasası üzerinde ne tür etkiler yaratabilir? Yatırımcılar, ilgili yatırım fırsatlarını nasıl değerlendirmeli? Bu makalede, bu sorulara arz-talep ilişkisi açısından derinlemesine bir analiz yapılacaktır.
Talep açısından: Artan fonlar sınırlı olabilir
Hong Kong şifreleme ETF'si yatırımcı nitelikleri için katı kısıtlamalar getirmiştir ve Çin anakarasındaki yatırımcıların işlemlere katılmasına izin verilmemektedir. Belirli bir menkul kıymet platformunu örnek alırsak, hesap açan tarafın işlem yapabilmesi için ana karadan ve ABD'den olmayan bir ikamet statüsünde olması gerekmektedir. Pazarın, güney yönlü Hong Kong hisse senedi bağlantısı aracılığıyla ana karadan fonların getirilmesi beklentisi, şu anda henüz izin verilmemiştir ve kısa vadede gerçekleştirilmesi de zor görünmektedir.
Maliyet açısından bakıldığında, Hong Kong şifreleme ETF'leri, ABD ETF'lerine göre bir avantaj sunmuyor ve uzun vadeli yatırım yapmak isteyen kurumsal yatırımcılar için sınırlı bir çekiciliğe sahip. Verilere göre, ABD'deki ana Bitcoin Spot ETF'lerinin yönetim ücretleri genellikle %0.25 civarındayken, Hong Kong'daki 3 Bitcoin ETF'sinin toplam ücret oranı görece daha yüksektir; kısa vadeli yönetim ücreti indirimleri olmasına rağmen, yine de bir ücret avantajı bulunmamaktadır.
Gelecekte, Hong Kong şifreleme ETF'sine olan talep muhtemelen iki ana kaynaktan gelecektir:
Hong Kong'lu bireysel yatırımcılar. Hong Kong kimliğine sahip bireysel yatırımcılar için, Hong Kong şifreleme ETF'si satın almanın eşiği daha düşüktür ve işlem saatleri Asyalı yatırımcıların yaşam tarzına daha uygundur.
Ethereum'a ilgi duyan geleneksel yatırımcılar. Hong Kong, dünya çapında ilk Ethereum Spot ETF'sini tanıttı, bu da token tutmada zorluk çeken ancak Ethereum'un geleceğinden umutlu olan yatırımcıları çekebilir.
Arz açısından: Fiziksel alım satım mekanizması ETF payı arzını artırıyor
Hong Kong şifreleme Spot ETF'sinin ABD'deki benzer ürünlerden önemli bir farkı, nakit alım satımın yanı sıra fiziksel alım satım yönteminin de eklenmiş olmasıdır. Bu mekanizma, ETF paylarının arz durumunu doğrudan etkilemektedir.
Fiili alım satım, yatırımcıların şifreleme para birimlerini (Bitcoin veya Ethereum) kullanarak doğrudan ETF hissesi satın almasına veya geri almasına olanak tanır. Bu yöntem iki ana etki getirir:
Coin sahipleri doğrudan token ile ETF paylarını satın alabilir, bu da onlara esnek bir varlık yönetim yöntemi sunar.
Fiziksel alım, şifreleme pazarına ek bir fon girişi sağlamaz, yalnızca şifrelemelerin farklı hesaplar arasında transferidir.
Bir kuruluşun kamuya açık iletişimine göre, ilk fiziksel alım için ETF paylarının %50'yi aşabileceği belirtiliyor. Bu, Hong Kong'daki şifreleme ETF'sinin başlangıçta yaklaşık 300 milyon dolar toplayabilmesinin nedenini açıklıyor; ancak aynı zamanda, bu fiziksel alım yoluyla elde edilen ETF paylarının sonraki ikincil piyasa işlemlerinde satışa dönüşebileceği anlamına geliyor.
İlgili iskonto ve prim oranlarını takip ederek yatırım fırsatlarını değerlendirin
Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin arz ve talep ilişkisi karmaşık olduğundan, halka açık piyasa (Hong Kong Borsa işlem) prim ve iskonto oranı daha iyi bir gözlem göstergesi olabilir.
Eğer ETF indirimli görünüyorsa, bu satıcıların güçlü bir iradesi olduğunu gösterir ve bu da ETF hisselerinin geri alınmasına neden olabilir, bu da şifreleme piyasası üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Tersi durumda, eğer ETF primli ise, bu da alımın güçlü olduğunu gösterir ve bu da alım taleplerini tetikleyebilir, bu da şifreleme piyasası üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.
Verilere göre, ilk gün kapanışında, Hong Kong'daki çoğu şifreleme ETF ürünü pozitif prim durumunu göstermekte ve en yüksek %0.33'e ulaşmıştır. Bu, ilk gün satış baskısının sınırlı olduğunu, alım baskısının ise nispeten güçlü olduğunu göstermektedir. Eğer bu pozitif prim durumu devam ederse, Hong Kong şifreleme spot ETF'nin büyüklüğünün 500 milyon dolarlık tahmin değerini aşması beklenmektedir. Aksi takdirde, negatif prime dönüşmesi durumunda, arbitraj işlemlerinin getireceği geri çağırma baskısına dikkat edilmelidir.
Hong Kong şifreleme ETF'sinin uzun vadeli değeri
Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin kısa vadeli piyasa etkisi, ABD'deki benzer ürünlerden daha az olsa da, orta ve uzun vadede, fiziksel alım-satım mekanizması, şifreleme varlıklarının geleneksel finansal varlıklara dönüşümü için önemli bir yol sağlamaktadır.
Gerçek varlık alımı ile şifreleme paralarını ETF paylarına dönüştüren yatırımcılar, geleneksel finansal piyasalarda fiyatlandırma ve likiditeye sahip varlıklar elde edebilirler. Bu, şifreleme varlık ETF'lerinin geleneksel finansal piyasalarda varlık kanıtı olarak tutulmasını sağlar ve teminatlı borç verme, yapılandırılmış ürünler oluşturma gibi çeşitli kaldıraç işlemleri gerçekleştirilmesine olanak tanır; böylece şifreleme varlıkları ile geleneksel finans arasındaki bağlantıyı daha da güçlendirir.
Daha makro ve uzun vadeli bir bakış açısıyla, Hong Kong'un Bitcoin ve Ethereum Spot ETF'sini onaylaması, küresel şifreleme pazarının gelişiminde önemli bir kilometre taşıdır. Bu politika, Çinli bölgelerdeki finansal yapıyı derin bir şekilde etkileyecek ve şifreleme varlıklarının küresel finansal sistemde daha fazla yasal statü kazanmasının anahtar adımı olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
3
Share
Comment
0/400
ForkThisDAO
· 08-01 08:19
Boğa ah küçük liman dostu başı çekiyor
View OriginalReply0
LongTermDreamer
· 08-01 08:19
Üç yıl sonra geriye dönüp baktığımda, bu fiyat gerçekten düşük fiyat! Kazananlarla pisti paylaşmadan, biraz ETF biriktirip yavaş yavaş bekleyelim, boğa koşusunu görelim.
Hong Kong'da şifreleme Spot ETF'sinin listelenmesi: 300 milyon dolarlık ölçeğin arkasındaki arz talep savaşı
Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin etki ve geleceğinin arz-talep açısından analizi
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yakın zamanda sanal varlık Spot ETF onaylı listeyi açıkladı. Bu listede Huaxia (Hong Kong), Harvest International ve Bosera International'a ait Bitcoin ve Ethereum Spot ETF ürünleri bulunmaktadır. Bu 6 ETF, 30 Nisan'da Hong Kong Borsası'nda resmi olarak işlem görmeye başladı ve piyasanın geniş dikkatini çekti.
Başlangıçta yapılan abonelikle, bu Hong Kong Spot ETF'leri oldukça iyi bir başlangıç ölçeğine ulaştı. Veriler, 3 Bitcoin ETF'sinin toplam net değerinin 248 milyon dolar, 3 Ethereum ETF'sinin toplam net değerinin ise 45 milyon dolar olduğunu gösteriyor; toplamda neredeyse 300 milyon dolara ulaşmakta. Buna karşılık, ABD Bitcoin Spot ETF ürünlerinin (GBTC'nin ETF'ye dönüştürülen kısmı hariç) ilk gün toplam net değeri yalnızca 130 milyon dolardı.
Ancak, ilk gün işlem hacmi açısından Hong Kong şifreleme ETF'lerinin performansı, ABD benzeri ürünlerinin çok gerisinde kaldı. Veriler, 6 Hong Kong şifreleme ETF'sinin ilk gün işlem hacminin yalnızca 12.7 milyon dolar olduğunu, ABD ETF'lerinin ilk gün 4.66 milyar dolar işlem hacminden çok uzak olduğunu gösteriyor.
Bu başlangıç ölçeği ile ilk gün işlem hacmi arasındaki büyük fark, piyasada birçok soru işareti yarattı. Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'lerinin gelecekteki gelişim alanı nasıl olacak? Bunlar, şifreleme piyasası üzerinde ne tür etkiler yaratabilir? Yatırımcılar, ilgili yatırım fırsatlarını nasıl değerlendirmeli? Bu makalede, bu sorulara arz-talep ilişkisi açısından derinlemesine bir analiz yapılacaktır.
Talep açısından: Artan fonlar sınırlı olabilir
Hong Kong şifreleme ETF'si yatırımcı nitelikleri için katı kısıtlamalar getirmiştir ve Çin anakarasındaki yatırımcıların işlemlere katılmasına izin verilmemektedir. Belirli bir menkul kıymet platformunu örnek alırsak, hesap açan tarafın işlem yapabilmesi için ana karadan ve ABD'den olmayan bir ikamet statüsünde olması gerekmektedir. Pazarın, güney yönlü Hong Kong hisse senedi bağlantısı aracılığıyla ana karadan fonların getirilmesi beklentisi, şu anda henüz izin verilmemiştir ve kısa vadede gerçekleştirilmesi de zor görünmektedir.
Maliyet açısından bakıldığında, Hong Kong şifreleme ETF'leri, ABD ETF'lerine göre bir avantaj sunmuyor ve uzun vadeli yatırım yapmak isteyen kurumsal yatırımcılar için sınırlı bir çekiciliğe sahip. Verilere göre, ABD'deki ana Bitcoin Spot ETF'lerinin yönetim ücretleri genellikle %0.25 civarındayken, Hong Kong'daki 3 Bitcoin ETF'sinin toplam ücret oranı görece daha yüksektir; kısa vadeli yönetim ücreti indirimleri olmasına rağmen, yine de bir ücret avantajı bulunmamaktadır.
Gelecekte, Hong Kong şifreleme ETF'sine olan talep muhtemelen iki ana kaynaktan gelecektir:
Hong Kong'lu bireysel yatırımcılar. Hong Kong kimliğine sahip bireysel yatırımcılar için, Hong Kong şifreleme ETF'si satın almanın eşiği daha düşüktür ve işlem saatleri Asyalı yatırımcıların yaşam tarzına daha uygundur.
Ethereum'a ilgi duyan geleneksel yatırımcılar. Hong Kong, dünya çapında ilk Ethereum Spot ETF'sini tanıttı, bu da token tutmada zorluk çeken ancak Ethereum'un geleceğinden umutlu olan yatırımcıları çekebilir.
Arz açısından: Fiziksel alım satım mekanizması ETF payı arzını artırıyor
Hong Kong şifreleme Spot ETF'sinin ABD'deki benzer ürünlerden önemli bir farkı, nakit alım satımın yanı sıra fiziksel alım satım yönteminin de eklenmiş olmasıdır. Bu mekanizma, ETF paylarının arz durumunu doğrudan etkilemektedir.
Fiili alım satım, yatırımcıların şifreleme para birimlerini (Bitcoin veya Ethereum) kullanarak doğrudan ETF hissesi satın almasına veya geri almasına olanak tanır. Bu yöntem iki ana etki getirir:
Coin sahipleri doğrudan token ile ETF paylarını satın alabilir, bu da onlara esnek bir varlık yönetim yöntemi sunar.
Fiziksel alım, şifreleme pazarına ek bir fon girişi sağlamaz, yalnızca şifrelemelerin farklı hesaplar arasında transferidir.
Bir kuruluşun kamuya açık iletişimine göre, ilk fiziksel alım için ETF paylarının %50'yi aşabileceği belirtiliyor. Bu, Hong Kong'daki şifreleme ETF'sinin başlangıçta yaklaşık 300 milyon dolar toplayabilmesinin nedenini açıklıyor; ancak aynı zamanda, bu fiziksel alım yoluyla elde edilen ETF paylarının sonraki ikincil piyasa işlemlerinde satışa dönüşebileceği anlamına geliyor.
İlgili iskonto ve prim oranlarını takip ederek yatırım fırsatlarını değerlendirin
Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin arz ve talep ilişkisi karmaşık olduğundan, halka açık piyasa (Hong Kong Borsa işlem) prim ve iskonto oranı daha iyi bir gözlem göstergesi olabilir.
Eğer ETF indirimli görünüyorsa, bu satıcıların güçlü bir iradesi olduğunu gösterir ve bu da ETF hisselerinin geri alınmasına neden olabilir, bu da şifreleme piyasası üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Tersi durumda, eğer ETF primli ise, bu da alımın güçlü olduğunu gösterir ve bu da alım taleplerini tetikleyebilir, bu da şifreleme piyasası üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.
Verilere göre, ilk gün kapanışında, Hong Kong'daki çoğu şifreleme ETF ürünü pozitif prim durumunu göstermekte ve en yüksek %0.33'e ulaşmıştır. Bu, ilk gün satış baskısının sınırlı olduğunu, alım baskısının ise nispeten güçlü olduğunu göstermektedir. Eğer bu pozitif prim durumu devam ederse, Hong Kong şifreleme spot ETF'nin büyüklüğünün 500 milyon dolarlık tahmin değerini aşması beklenmektedir. Aksi takdirde, negatif prime dönüşmesi durumunda, arbitraj işlemlerinin getireceği geri çağırma baskısına dikkat edilmelidir.
Hong Kong şifreleme ETF'sinin uzun vadeli değeri
Hong Kong'daki şifreleme Spot ETF'sinin kısa vadeli piyasa etkisi, ABD'deki benzer ürünlerden daha az olsa da, orta ve uzun vadede, fiziksel alım-satım mekanizması, şifreleme varlıklarının geleneksel finansal varlıklara dönüşümü için önemli bir yol sağlamaktadır.
Gerçek varlık alımı ile şifreleme paralarını ETF paylarına dönüştüren yatırımcılar, geleneksel finansal piyasalarda fiyatlandırma ve likiditeye sahip varlıklar elde edebilirler. Bu, şifreleme varlık ETF'lerinin geleneksel finansal piyasalarda varlık kanıtı olarak tutulmasını sağlar ve teminatlı borç verme, yapılandırılmış ürünler oluşturma gibi çeşitli kaldıraç işlemleri gerçekleştirilmesine olanak tanır; böylece şifreleme varlıkları ile geleneksel finans arasındaki bağlantıyı daha da güçlendirir.
Daha makro ve uzun vadeli bir bakış açısıyla, Hong Kong'un Bitcoin ve Ethereum Spot ETF'sini onaylaması, küresel şifreleme pazarının gelişiminde önemli bir kilometre taşıdır. Bu politika, Çinli bölgelerdeki finansal yapıyı derin bir şekilde etkileyecek ve şifreleme varlıklarının küresel finansal sistemde daha fazla yasal statü kazanmasının anahtar adımı olacaktır.